特步主品牌2025年第三季度营运表现 - 25Q3主品牌零售流水实现低单位数增长 [1][2] - 线上渠道增速维持双位数，线下渠道基本持平 [2] - 儿童业务增长快于成人业务，8月品牌升级为“特步少年”并提出新理念，主推成长鞋销售良好 [2] - 终端零售折扣水平维持在7-7.5折，环比持平 [1][2] - 截至Q3末渠道库存周转天数为4-4.5个月，环比持平，处于健康水平 [1][2] - 线下渠道持续升级，新形象门店占比超过70%，重点推进购物中心与奥莱布局，规划两年内开设70-100家“精选奥莱”店 [2] 索康尼品牌2025年第三季度营运表现 - 25Q3索康尼品牌零售流水增长超过20% [1][3] - 线下渠道增长强劲，预估增速超过30%，Q3新增16家门店，集中在一二线城市重点商圈 [3] - 截至Q3末，索康尼门店总数超过170家，较年初增加近30家 [1][3] - 电商渠道处于调整期，通过调整产品结构、减少低价低折扣产品以实现平稳过渡，增长慢于线下 [3] - 产品端推出羊毛系列服装，线上将针对双11、双12提供丰富产品矩阵与专供爆款 [3] 公司未来规划与展望 - 主品牌计划于2025年下半年至2026年向约400-500家特步店铺收回分销权，2025年计划约100家，预计短期对收入产生影响，中长期有助于提升品牌影响力和运营质量 [1][4] - 索康尼品牌全年规划新开30-50家线下门店，聚焦品牌势能和大店打造，利润率有望持续改善 [1][3][4] - 公司维持2025年利润增速10%以上的指引 [4] 公司财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为143.2亿元、152.6亿元、163.7亿元，同比增速分别为5.5%、6.6%、7.2% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.7亿元、15.2亿元、16.7亿元，同比增速分别为10.5%、11.1%、10.0% [4] - 预计2025-2027年利润率分别为9.6%、10.0%、10.2%，对应市盈率分别为10.7倍、9.7倍、8.8倍 [4]