行业宏观背景 - 在政策与市场需求双轮驱动下，国产AI芯片加速替代，本土算力生态迎来突破机遇 [1] - 2025年国内AI Server市场中国本土芯片供应商占比有望升至40% [9] - 中国的AI芯片市场规模将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92亿元，2025至2029年年均复合增长率为53.7% [10] 市场竞争格局 - 英伟达凭借CUDA软件生态系统构筑了几乎垄断的市场地位，但面临禁售、价格高涨和一卡难求的困境 [2] - 全国已有3万余家企业投入国产芯片研发，硬件性能逐步提升，但核心障碍在于生态兼容性不足 [2] - 订单向国产芯片倾斜是必然趋势，预期市场集中度将看到显著提升 [10] 寒武纪软件生态建设 - 寒武纪推出的Cambricon NeuWare基础软件平台正在打造国产"CUDA" [2][4] - 平台全面兼容社区最新PyTorch版本和Triton算子开发语言，支持用户模型和自定义算子快速迁移 [4] - 建立了快速跟进社区版本的机制，可在社区版本发布后两周内实现MLU适配版本的发布 [4] - 提供GPU Migration一键迁移工具，帮助用户近乎零成本将模型从GPU迁移到MLU [6] 技术验证与应用支持 - 寒武纪在大模型与"搜广推"的训练推理上已完成大规模技术和产品验证，解决方案可支撑多场景下的流式训练任务，可持续超数月稳定运行 [6] - 在大模型训练方向，重点支持众多主流模型，包括DeepSeek V3/V3.1、Qwen2.5等MoE类模型训练 [6] - 基于原生FP8的计算能力，新增了Qwen/DeepSeek等系列网络FP8的训练支持，精度符合预期 [6] 开放生态合作 - 寒武纪宣布拥抱众智FlagOS生态，这是构建国产AI软件生态的重要一步 [8] - FlagOS是面向多种AI芯片的开源系统软件栈，支持超20种国内外主流AI芯片型号 [8] - 寒武纪和智源研究院从2024年初起就进行FlagGems等组件的联合开发工作 [8] 公司财务表现与市场机遇 - 寒武纪今年前三季度实现营收46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润16.04亿元，同比增长320.19% [9] - 我国是全球最大的集成电路消费国家，日益增长的市场需求为行业带来了广阔的市场空间 [9] - 国家政策正全方位推动人工智能的规模化落地，国产AI芯片将在智慧城市、智能工业等海量场景中获得应用机会 [9]