国债期货技术形态分析 - 2025年4月以来国债期货逐步形成"双顶雏形"，两次冲高回落的波峰分别出现在4月7日（T2506合约109.18元、TL2506合约121.80元）和当前阶段，4月24日低位形成颈线支撑 [1] - 双顶雏形显示多头动能边际减弱，短期内或延续震荡格局，关键支撑位位于颈线处（TL合约119.2元，T合约108.6元） [2] - 历史案例显示双顶雏形后通常伴随5-6个交易日的弱震荡，如2024年12月资金偏紧时期及2020年11月"永煤事件"后的修复阶段 [2] 多空力量对比 - T合约多头机构数量小幅抬升但多空占优度因子从1.06边际回落，TL合约多空占优度因子1.51较4月30日提高，择时策略建议增加TL多头仓位 [3] - 尽管降准降息落地，债市多空力量仍相对均衡，TL合约多空分歧度基本持平 [3] 市场驱动因素 - 4月3日美国对华加征关税引发避险情绪推动国债期货跳空高开，4月24日超长特别国债发行及MLF超额续作5000亿重新提振债市情绪 [1] - 市场对刺激政策博弈导致止盈情绪升温，4月7日高点后国债期货震荡回落 [1]