全球美护行业经营状况 - 全球美妆个护行业经营存在波动，国际品牌表现分化 [1] - 欧莱雅是几乎唯一在中国区取得持续销售增长的国际品牌 [1] - 部分国际公司经过战略重组后经营模型优化，但销售势能暂未恢复 [1] - 部分国际公司经营持续承压 [1] 中国区市场格局与国货机遇 - 国际品牌在中国区的经营波动为国货品牌提供了更好的成长空间 [1] - 国货品牌在高端美护赛道布局较少，短期视角下存在发展机遇 [1] - 美护行业增长需要组织、产品、渠道、营销等多维综合能力支撑 [1] - 中期维度看，国际公司经营波动和分化凸显了综合能力的重要性 [1] 国货化妆品发展前景 - 看好国货化妆品基于组织进化、产品提升和营销运营优势提升市占率 [1] - 维持美妆行业"强于大市"评级 [1]