1 报告行业投资评级 本部分内容无相关公开披露 2 报告核心观点 - 黄金期货方面 全球央行持续购金叠加地缘避险需求形成长期支撑 加息预期与强美元构成短期压制[2] - 白银期货方面 连续多年供应短缺叠加国内库存低位形成长期结构性利多 高位美元指数 美债收益率及加息预期带来的宏观流动性压力构成短期下行扰动[3] 3 分目录内容总结 贵金属产业周度观点 - 黄金期货利多因素包括全球央行持续购金 中国央行实现19连增 美伊局势反复推升地缘避险需求[2] - 黄金期货利空因素包括加息预期持续压制无息资产价格 经济数据强劲降低避险需求 资金面流出[2] - 白银期货利多因素包括全球白银已连续六年供应短缺 2026年缺口预计扩大至7000-8000吨 国内白银库存跌至2016年以来新低 显性库存隐形化加剧实物紧张[3] - 白银期货利空因素包括高位美元指数与美债收益率持续压制白银价格 加息预期持续压制无息资产价值 ETF与CFTC资金流出[3] 国内金融市场 - 美元兑人民币最新价6.7056 周涨跌-0.0022 周涨跌幅-0.032798%[5] - 沪深300指数最新价4310.2765 周涨跌-207.002 周涨跌幅-4.582449%[5] - 上证50指数最新价2805.1231 周涨跌-78.6445 周涨跌幅-2.727144%[5] - 中证500指数最新价7248.4336 周涨跌-543.3829 周涨跌幅-6.973764%[5] - 2Y国债收益率最新价1.268 周涨跌-0.0001 周涨跌幅-0.007886%[5] - 10Y国债收益率最新价1.6887 周涨跌0.0086 周涨跌幅0.511874%[5] - 中美10Y国债利差最新价-3.5453 周涨跌0.0517 周涨跌幅-1.437309%[5] 境内外贵金属市场回顾 国际贵金属市场 - 伦敦金现货最新价4110.521美元/盎司 周涨跌-46.889 周涨跌幅-1.127842%[7] - COMEX黄金最新价4158.3美元/盎司 周涨跌-49.5 周涨跌幅-1.176387%[9] - 伦敦银现货最新价59.7535美元/盎司 周涨跌-4.6469 周涨跌幅-7.215638%[9] - COMEX白银最新价60.05美元/盎司 周涨跌-0.705 周涨跌幅-1.160398%[9] - SPDR黄金持仓最新值1055.411吨 周涨跌-1.139 周涨跌幅-0.107804%[9] - SLV白银持仓最新值15311.5647吨 周涨跌-40.4388 周涨跌幅-0.263411%[9] - CFTC黄金多头最新值249736张 周涨跌-4246 周涨跌幅-1.671772%[9] - CFTC黄金空头最新值31104张 周涨跌2975 周涨跌幅10.576274%[9] - CFTC黄金净多最新值218632张 周涨跌-7221 周涨跌幅-3.197212%[9] - CFTC白银多头最新值33482张 周涨跌-1219 周涨跌幅-3.512867%[9] - CFTC白银空头最新值11399张 周涨跌2142 周涨跌幅23.139246%[9] - CFTC白银净多最新值22083张 周涨跌-3361 周涨跌幅-13.209401%[9] 国内贵金属市场 - SHFE黄金主力最新价893.12元/克 周涨跌-31.64 周涨跌幅-3.421428%[10] - 黄金TD最新价891.75元/克 周涨跌-42.05 周涨跌幅-4.503106%[10] - SHFE白银主力最新价14412元/千克 周涨跌-1203 周涨跌幅-3.102699%[10] - 白银TD最新价14336元/千克 周涨跌-1661 周涨跌幅-10.383197%[10] - SHFE黄金库存最新值116028千克 周涨跌1197 周涨跌幅1.042401%[10] - SHFE白银库存最新值1490.404吨 周涨跌48.261 周涨跌幅3.346478%[10] - SGX白银库存最新值877.62吨 周涨跌23.82 周涨跌幅2.789881%[10] 国际宏观市场 - 美元指数最新价102.1071 周涨跌0.0587 周涨跌幅0.057522%[33] - 2Y美债收益率最新价4.75 周涨跌-0.1 周涨跌幅-0.627615%[33] - 10Y美债收益率最新价5.234 周涨跌-0.046 周涨跌幅-0.871212%[33] - CRB指数最新价411.38 周涨跌1.13 周涨跌幅0.275442%[33] - 标准普尔指数最新价7765.36 周涨跌98.91 周涨跌幅1.290167%[33] - 道琼斯工业指数最新价51231.64 周涨跌305.08 周涨跌幅0.599059%[33] - 纳斯达克指数最新价27193.34 周涨跌321.74 周涨跌幅1.197324%[33] - VIX指数最新价15.36 周涨跌-0.24 周涨跌幅-1.538462%[33]