截至北京时间7月1日15时05分，纽约商品交易所8月交割的黄金期价较年内最高点下跌近3 0%。 7月1日，受美伊谈判不确定性增加、市场对美联储年内加息预期升温等因素影响，美债收益率全线走高、美元指数上涨，令贵金属价 格承压下行，国际金价当天盘中跌破每盎司4 000美元整数关口。 截 至 北 京 时 间 7 月 1 日 15 时 05 分 ， 纽 约 商 品 交 易 所 8 月 交 割 的 黄 金 期 价 报 每 盎 司 3979.80 美 元 ， 跌 幅 为 1.47% ， 较 年 内 最 高 点 下 跌 近 3 0%。 来源：央视财经 End 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c ne ne rgy） 责编丨李慧颖 ...

期货研究报告 有色金属 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1778 号 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 专业研究·创造价值 2026 年 7 月 2 日 铝日报 （仅供参考，不构成任何投资建议） 沪铝弱势运行 核心观点 沪铝 今日沪铝偏弱震荡，主力合约收跌 0.38%至 22400 元/吨。 宏观上美元指数压制有色金属风险偏好，但盘后美元指数回落， 但整体相对高位，对铝价形成压力。 供需方面，行业整体供应量保持稳定，而需求端则进入季节性淡 季，建筑型材等传统消费表现偏弱，下游以刚需采购为主，现货市场 成交一般。但高技术制造、装备制造及新能源、电网相关消费仍具一 定韧性，叠加海内外铝库存处于去库阶段，对铝消费形成一定结构性 支撑。 展望后市，沪铝或延续偏弱震荡走势，后续关注国内铝锭社会库 存变化、下游企业开工率以及美元指数变化。 专业研究·创造价值 1 / 4 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 有色金属 | 日报 有色金属 | 日报 相关图表 图 1 铝基差 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图 3 上期所仓单日报 ...

宏 观 研 究 美元的"突破"之旅 [Table_Authors] 韩朝辉(分析师) ——全球流动性"潮汐"系列六 本报告导读： 美元指数的真正推动力是实际利率，而非通胀预期。而实际利率的底层驱动力是 "K 型下端"的增长预期，这也是年初以来隐藏在地缘扰动表象背后的真正主线。 美元的"向上突破"之旅已经启动，关注潜在的新一轮"全球流动性冲击"。 投资要点： 美元的"向上突破"之旅。 宏观研究 /[Table_Date] 2026.07.02 | | 021-38038433 | | --- | --- | | | hanchaohui@gtht.com | | 登记编号 | S0880523110001 | | | 汪浩(分析师) | | | 0755-23976659 | | | wanghao8@gtht.com | | 登记编号 | S0880521120002 | [Table_Report] 相关报告 特朗普下一阶段任务 2026.06.27 大国博弈：如何重塑铜的定价 2026.06.24 沃什首秀：一场"短空长多"的鹰派 2026.06.18 美元&油价：为何"脱钩" 2026.06.16 极端 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2026 年 7 月 2 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉上涨 1.43%，报收 77.9 美分/磅，郑棉主力合约环比上涨 0.68%，报 | 震荡 | | | 收 16190 元/吨，主力合约持仓环比增加 11279 手至 56.93 万手，棉花 3128B 现货 | | | | 价格指数 17415 元/吨，较前一日上涨 60 元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动仍 | | | | 在继续，美国 ADP 就业数据低于此前市场预期，美联储主席沃什在讲话中提到， | | | | 过去四周，美国通胀预期已有所回落，美元指数盘中跳水，随后逐渐回升，美棉期 | | | | 价偏强震荡。后市继续关注宏观与天气扰动。国内市场方面，郑棉期价持续回弹， | | | | 昨日冲高回落，仍然收涨。我们认为，即使当前处于传统纺服淡季周期，但国内棉 | | | | 花刚需仍在，棉花底部有支撑。短期美棉反弹后，国内棉花与其共振上行，但淡季 | | | | 周期基本面并不足以支撑郑棉期价持续大幅上行，等待时间换空 ...

| CEHER | ■度 粉 参考 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第2日期:2026/07 | W 倍 格 = FU 5 V | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 当前科技成长交易拥挤度已升至高位,叠加中报业绩窗口临近, | 短期波动或加剧。策略方面,宏观基本面"K型"分化格局未改, | | | 股指 | 震荡 | 在高技术制造业景气度支撑下，市场风格的分化格局或延续， | 中 | 7 × 4 . 57 M . | 证500和中证1000或延续更高上涨弹性。 | | | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | 農汤 | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 | 近期市场对美联储加息预期提升、美元指数走强,叠加产业面支 | | | | | 撑有所减弱,铜价短期承压,关注美国铜关税政策落地情况。 | 近期宏观情绪走弱及高库存施压铝价,叠加中东电解铝复产预期 | 升温,预计短期铝价延续弱势调整。 | | | | | | 国内氧化铝产量及库存双增、产业面仍 ...

FICC日报 | 2026-07-02 伊朗局势风险缓和。2月28日美国以色列对伊朗进行了空袭，随后伊朗伊斯兰革命卫队展开大规模反击。伊朗外交 部发言人巴加埃当地时间18日表示，目前伊朗与美国的谅解备忘录文本已最终正式敲定，两国总统已经以电子方 式签署了谅解备忘录（MoU）。伊朗和美国在瑞士举行首轮谈判达成5项要点。美国方面签发了为期60天的解除对 伊朗石油、石化产品及其衍生品制裁的文件。黎巴嫩、以色列和美国26日在美国首都华盛顿结束为期4天的新一轮 停火撤军谈判，并宣布达成三方框架协议。当地时间6月26、27日美军连续两日空袭伊朗军事目标。当地时间29日， 阿曼伊朗联合工作组就霍尔木兹海峡问题举行首次会议。美伊在多哈举行间接会谈，特朗普称两国"处得很好"。 伊朗石油出口在美国封锁解除后超过4000万桶。下一步需紧盯海峡通行情况，对应事件反转下的化工风险和贵金 属抄底机会值得关注。 金银夜盘大幅反弹，关注美国6月非农数据 市场分析 国内政策超前发力，经济结构分化。中国6月制造业PMI升至50.3重返扩张区间，非制造业商务活动指数继续扩张。 中国5月以美元计价出口同比增长 19.4%，进口同比增长 27.4%。 ...

| CEHER | ■度 粉 参考 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第2日期:2026/07 | W 倍 格 = FU 5 V | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 当前科技成长交易拥挤度已升至高位,叠加中报业绩窗口临近, | 短期波动或加剧。策略方面,宏观基本面"K型"分化格局未改, | | | 股指 | 震荡 | 在高技术制造业景气度支撑下，市场风格的分化格局或延续， | 中 | 7 × 4 . 57 M . | 证500和中证1000或延续更高上涨弹性。 | | | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | 農汤 | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 | 近期市场对美联储加息预期提升、美元指数走强,叠加产业面支 | | | | | 撑有所减弱,铜价短期承压,关注美国铜关税政策落地情况。 | 近期宏观情绪走弱及高库存施压铝价,叠加中东电解铝复产预期 | 升温,预计短期铝价延续弱势调整。 | | | | | | 国内氧化铝产量及库存双增、产业面仍 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银主力本轮走强，中期看多逻辑清晰，多重利多共振，行情有望延续上行 [2][5] - 沪指冲高回落，超跌板块继续反弹积极，科技板块调整明显，调整下来是低吸机会 [8] - 燃油短期区间震荡为主，建议高抛低吸思路对待 [10][11] - 铁矿基本面变动不大，技术上偏空看待 [13][14] - 玻璃基本面羸弱，技术面震荡思路看待 [15][16] - 甲醇市场或延续偏弱调整节奏 [18] - 纸浆期货盘面近期呈区间震荡走势 [20] 各板块分析总结 贵金属 - 宏观层面，贵金属核心压制因素围绕美联储加息预期和美元指数强劲走势，市场等待美国6月PMI和非农数据指引 [3] - 基本面，全球白银连续六年供应缺口，矿山增产受限，库存走低，现货紧平衡难缓解，光伏等产业扩张支撑银价 [4] - 黄金较历史高点下跌约24%，全球央行或继续增持，今年仍有机会 [4] - 地缘政治方面，霍尔木兹海峡重开，原油供给修复，市场对美联储鹰派看法乐观，黄金重返4000美元/盎司，白银补涨空间强 [4] - 资金端内盘承接强，短期超跌修复，技术面企稳反弹，沪银主力合约交割，现货升水托底期价 [5] 沪指 - 沪指冲高回落，超跌板块反弹积极，科技板块调整，1000红绿线黄转红，调整是低吸机会 [8] 燃油 - 燃油冲高回落收阴，上方3020承压，下方2900有支撑，指标多空拉扯，短期区间震荡 [11] 铁矿 - 全球铁矿发运维持高位，国内到港偏高，需求端铁水稳定，钢厂检修与复产并存，港口高库存延续，基本面变动不大，技术上今日收大阴线破新低，偏空看待 [13][14] 玻璃 - 供应收缩，浮法玻璃日熔量下滑，需求端光伏、汽车玻璃需求稳定但难补地产缺口，库存绝对水平偏高，价格在成本线博弈，基本面羸弱，技术面未破新低，震荡思路看待 [15][16] 甲醇 - 截至2026年7月1日，中国甲醇港口库存总量49.32万吨，较上一期减少6.71万吨，库存去库，华南港口继续去库，在供应增量及预期、下游需求转淡下，市场或延续偏弱调整节奏 [18] 纸浆 - 纸浆现货市场交投氛围一般，浆企装置正常排产，国内港口库存略有去库，去化速度一般，下游需求预期提振动力不足，四大原纸整体毛利润走低，终端刚需采买，期货盘面近期区间震荡 [20]