1 报告行业投资评级 本部分内容无相关公开披露 2 报告核心观点 - 黄金期货方面 全球央行持续购金叠加地缘避险需求形成长期支撑 加息预期与强美元构成短期压制[2] - 白银期货方面 连续多年供应短缺叠加国内库存低位形成长期结构性利多 高位美元指数 美债收益率及加息预期带来的宏观流动性压力构成短期下行扰动[3] 3 分目录内容总结 贵金属产业周度观点 - 黄金期货利多因素包括全球央行持续购金 中国央行实现19连增 美伊局势反复推升地缘避险需求[2] - 黄金期货利空因素包括加息预期持续压制无息资产价格 经济数据强劲降低避险需求 资金面流出[2] - 白银期货利多因素包括全球白银已连续六年供应短缺 2026年缺口预计扩大至7000-8000吨 国内白银库存跌至2016年以来新低 显性库存隐形化加剧实物紧张[3] - 白银期货利空因素包括高位美元指数与美债收益率持续压制白银价格 加息预期持续压制无息资产价值 ETF与CFTC资金流出[3] 国内金融市场 - 美元兑人民币最新价6.7056 周涨跌-0.0022 周涨跌幅-0.032798%[5] - 沪深300指数最新价4310.2765 周涨跌-207.002 周涨跌幅-4.582449%[5] - 上证50指数最新价2805.1231 周涨跌-78.6445 周涨跌幅-2.727144%[5] - 中证500指数最新价7248.4336 周涨跌-543.3829 周涨跌幅-6.973764%[5] - 2Y国债收益率最新价1.268 周涨跌-0.0001 周涨跌幅-0.007886%[5] - 10Y国债收益率最新价1.6887 周涨跌0.0086 周涨跌幅0.511874%[5] - 中美10Y国债利差最新价-3.5453 周涨跌0.0517 周涨跌幅-1.437309%[5] 境内外贵金属市场回顾 国际贵金属市场 - 伦敦金现货最新价4110.521美元/盎司 周涨跌-46.889 周涨跌幅-1.127842%[7] - COMEX黄金最新价4158.3美元/盎司 周涨跌-49.5 周涨跌幅-1.176387%[9] - 伦敦银现货最新价59.7535美元/盎司 周涨跌-4.6469 周涨跌幅-7.215638%[9] - COMEX白银最新价60.05美元/盎司 周涨跌-0.705 周涨跌幅-1.160398%[9] - SPDR黄金持仓最新值1055.411吨 周涨跌-1.139 周涨跌幅-0.107804%[9] - SLV白银持仓最新值15311.5647吨 周涨跌-40.4388 周涨跌幅-0.263411%[9] - CFTC黄金多头最新值249736张 周涨跌-4246 周涨跌幅-1.671772%[9] - CFTC黄金空头最新值31104张 周涨跌2975 周涨跌幅10.576274%[9] - CFTC黄金净多最新值218632张 周涨跌-7221 周涨跌幅-3.197212%[9] - CFTC白银多头最新值33482张 周涨跌-1219 周涨跌幅-3.512867%[9] - CFTC白银空头最新值11399张 周涨跌2142 周涨跌幅23.139246%[9] - CFTC白银净多最新值22083张 周涨跌-3361 周涨跌幅-13.209401%[9] 国内贵金属市场 - SHFE黄金主力最新价893.12元/克 周涨跌-31.64 周涨跌幅-3.421428%[10] - 黄金TD最新价891.75元/克 周涨跌-42.05 周涨跌幅-4.503106%[10] - SHFE白银主力最新价14412元/千克 周涨跌-1203 周涨跌幅-3.102699%[10] - 白银TD最新价14336元/千克 周涨跌-1661 周涨跌幅-10.383197%[10] - SHFE黄金库存最新值116028千克 周涨跌1197 周涨跌幅1.042401%[10] - SHFE白银库存最新值1490.404吨 周涨跌48.261 周涨跌幅3.346478%[10] - SGX白银库存最新值877.62吨 周涨跌23.82 周涨跌幅2.789881%[10] 国际宏观市场 - 美元指数最新价102.1071 周涨跌0.0587 周涨跌幅0.057522%[33] - 2Y美债收益率最新价4.75 周涨跌-0.1 周涨跌幅-0.627615%[33] - 10Y美债收益率最新价5.234 周涨跌-0.046 周涨跌幅-0.871212%[33] - CRB指数最新价411.38 周涨跌1.13 周涨跌幅0.275442%[33] - 标准普尔指数最新价7765.36 周涨跌98.91 周涨跌幅1.290167%[33] - 道琼斯工业指数最新价51231.64 周涨跌305.08 周涨跌幅0.599059%[33] - 纳斯达克指数最新价27193.34 周涨跌321.74 周涨跌幅1.197324%[33] - VIX指数最新价15.36 周涨跌-0.24 周涨跌幅-1.538462%[33]

1) 报告行业投资评级 - 无明确标注的贵金属行业投资评级内容 2) 报告的核心观点 - 地缘升级 油价反弹 美元指数和美债收益率偏强 金融条件整体偏紧 对贵金属价格构成压制 但相关扰动因素对贵金属的压制或逐步减弱[4] - 短期金银料再度进入底部区间震荡格局 后续需重点关注地缘及美债收益率变化带来的方向指引[4] - 中期央行购金将持续 金银价格下方支撑仍在 继续下挫空间或逐步有限[4] 3) 分目录内容总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2026年10月8日 伦敦金现报4120.29美元/盎司 较2026年9月30日的4191.55美元/盎司下跌1.7%[3] - 2026年10月8日 伦敦银现报59.01美元/盎司 较2026年9月30日的61.21美元/盎司下跌3.6%[3] - 2026年10月8日 COMEX黄金报4144.30美元/盎司 较2026年9月30日的4223.60美元/盎司下跌1.9%[3] - 2026年10月8日 COMEX白银报59.27美元/盎司 较2026年9月30日的61.57美元/盎司下跌3.7%[3] - 2026年10月8日 AU2610报890.76元/克 较2026年9月30日的908.34元/克下跌1.9%[3] - 2026年10月8日 AG2610报14364.00元/千克 较2026年9月30日的14875.00元/千克下跌3.4%[3] - 2026年10月8日 AU(T+D)报890.29元/克 较2026年9月30日的906.76元/克下跌1.8%[3] - 2026年10月8日 AG(T+D)报14354.00元/千克 较2026年9月30日的14904.00元/千克下跌3.7%[3] 价差/比价跟踪 - 2026年10月8日 黄金TD-SHFE活跃价差为-0.47元/克 较2026年9月30日的-1.58元/克变动幅度为-70.3%[3] - 2026年10月8日 白银TD-SHFE活跃价差为-10元/千克 较2026年9月30日的29元/千克变动幅度为-134.5%[3] - 2026年10月8日 黄金内外盘(TD-伦敦)价差为-2.12元/克 较2026年9月30日的-0.87元/克变动幅度为143.6%[3] - 2026年10月8日 白银内外盘(TD-伦敦)价差为-78元/千克 较2026年9月30日的-65元/千克变动幅度为20.1%[3] - 2026年10月8日 SHFE金银主力比价为62.01 较2026年9月30日的61.06变动幅度为1.6%[3] - 2026年10月8日 COMEX金银主力比价为69.93 较2026年9月30日的68.60变动幅度为1.9%[3] - 2026年10月8日 AU2612-2610价差为2.36元/克 较2026年9月30日的2.24元/克变动幅度为5.4%[3] - 2026年10月8日 AG2612-2610价差为48元/千克 较2026年9月30日的105元/千克变动幅度为-54.3%[3] 持仓数据 - 2026年10月7日 黄金ETF-SPDR持仓量为1061.11吨 较2026年10月6日的1059.97吨上涨0.11%[3] - 2026年10月7日 白银ETF-SLV持仓量为15311.56473吨 较2026年10月6日的15331.22571吨下跌0.13%[3] - 截至2026年9月29日的周度数据显示 2026年10月7日 COMEX黄金非商业多头持仓数量为249736张 较2026年10月6日的253982张下跌1.67%[3] - 截至2026年9月29日的周度数据显示 2026年10月7日 COMEX黄金非商业空头持仓数量为31104张 较2026年10月6日的28129张上涨10.58%[3] - 截至2026年9月29日的周度数据显示 2026年10月7日 COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量为218632张 较2026年10月6日的225853张下跌3.20%[3] - 截至2026年9月29日的周度数据显示 2026年10月7日 COMEX白银非商业多头持仓数量为33482张 较2026年10月6日的34701张下跌3.51%[3] - 截至2026年9月29日的周度数据显示 2026年10月7日 COMEX白银非商业空头持仓数量为11399张 较2026年10月6日的9257张上涨23.14%[3] - 截至2026年9月29日的周度数据显示 2026年10月7日 COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量为22083张 较2026年10月6日的25444张下跌13.21%[3] 库存数据 - 2026年10月8日 SHFE黄金库存为116028.00千克 较2026年9月30日的116028千克变动幅度为0.00%[3] - 2026年10月8日 SHFE白银库存为1490404.00千克 较2026年9月30日的1490865千克下跌0.03%[3] - 2026年10月7日 COMEX黄金库存为23479619金衡盎司 较2026年10月6日的23479619金衡盎司变动幅度为0.00%[3] - 2026年10月7日 COMEX白银库存为335548176金衡盎司 较2026年10月6日的337940084金衡盎司下跌0.71%[3] 利率/汇率/股市相关数据 - 2026年10月8日 美元/人民币中间价为6.74 较2026年9月30日的6.74上涨0.02%[3] - 2026年10月7日 美元指数为102.28 较2026年10月6日的101.84上涨0.43%[3] - 2026年10月7日 美债2年期收益率为4.77 较2026年10月6日的4.79下跌0.42%[3] - 2026年10月7日 美债10年期收益率为5.28 较2026年10月6日的5.27上涨0.19%[3] - 2026年10月7日 VIX为15.61 较2026年10月6日的15.82下跌1.33%[3] - 2026年10月7日 标普500报7801.77 较2026年10月6日的7818.93下跌0.22%[3] - 2026年10月7日 NYWEX原油报88.94 较2026年10月6日的89.91下跌1.08%[3] 行情回顾 - 2026年10月8日 沪金期货主力合约收跌1.32%至893.12元/克[3] - 2026年10月8日 沪银期货主力合约收跌3.46%至14412元/千克[3] 影响因素分析 - 外媒报道称美国可能中期选举前打击伊朗 叠加也门战事持续升级 地缘风险升温下 油价反弹 通胀粘性担忧加剧 市场仍定价美联储将在12月继续加息 支撑美元指数 美债收益率偏强运行[4] - 美联储会议纪要显示全体19名决策者支持9月加息但理由不一 多数预计年内还加 暗示10月不急[4] - 当前美债收益率走势反复呈现冲高回落态势 涨势放缓 叠加伊朗外长称与美方谈判仍在继续 相关扰动因素对贵金属压制或逐步减弱[4] 后市展望 - 中国央行9月继续加快购金节奏 单月购金规模高达23.02吨[4] - 俄罗斯 韩国 马来西亚等央行相继再度购金 ETF资金仍在流入 充分表明在美债及美元信用潜在扩大风险背景下 央行购金将持续[4]