核心观点 - 信达澳亚基金面临高管频繁变动、明星基金经理业绩下滑、基金产品持续亏损等问题，导致投资者亏损超200亿元，但公司仍收取高额管理费 [5][6][30][35] - 公司管理规模虚增主要依赖货币基金，实际投资管理能力受到质疑 [36][37] 高管层动荡 - 一年内5位副总经理离职，包括因"老鼠仓"被处罚的李淑彦、转任首席投资官的冯明远等 [10][11] - 即将离任的副总经理王建华管理的3只基金全部亏损，其中信澳新目标灵活配置混合亏损达36.93% [5][14] - 高管频繁变更导致团队稳定性受损，行业罕见 [12] 基金经理表现 - 明星基金经理冯明远管理规模从420亿峰值缩水至137.54亿，其代表作信澳新能源产业股票基金2022-2023年分别下跌29.29%和12.71% [21][23][24] - "五星老将"曾国富管理的3只基金2024年全线亏损，信澳产业优选一年持有混合跌幅达26.62% [19] - 近一年7名基金经理离职，人才流失严重 [19] 财务数据 - 2022-2024年非货基产品合计亏损超200亿元，但管理费收入或达26亿元 [30][35] - 母公司信达证券财报显示，信达澳亚基金营收连续三年下滑，2024年净利润仅1亿元 [33] - 2024年管理费收入6.39亿元占营收99%，2023年达9.3亿元 [35] 规模变化 - 总管理规模从2021年809.7亿增至2024年1374.51亿，但主要依赖货币基金 [36] - 2025年一季度规模骤降至928.05亿，二季度勉强回升至1030.06亿 [36] - 明星产品信澳新财富混合规模从11.86亿缩水至0.03亿 [13]