基金经理变更 - 富国基金于7月23日发布公告，为“富国致弘量化选股”和“富国致航量化选股”两只产品增聘苗富为基金经理 [1] - 这两只产品分别成立于2023年9月和2023年12月，原由基金经理王保合管理，截至公告日累计收益率分别为9.79%和13.12% [1] 基金经理背景与管理概况 - 王保合为博士学历，自2006年7月加入富国基金，现任公司总经理助理、量化投资部总经理，拥有超过10年基金经理经验 [1] - 王保合目前在管产品12只，合计管理规模为107.58亿元 [1] - 其管理产品以被动指数型基金为主，自2020年后开始尝试管理主动管理型产品，并在2023年和2024年卸任了多只被动指数型基金，其中2024年卸任4只 [3] 主动管理型产品表现与规模变动 - 王保合管理的主动管理型产品业绩表现中规中矩，“富国致弘量化选股”和“富国致航量化选股”在同类型产品中排名分别为387/864和467/893，处于中游水平 [4] - 但上述两只产品遭遇投资者持续赎回，截至二季度末管理规模仅剩0.47亿元和0.55亿元，较成立初期的3.75亿元和4.5亿元分别缩水87.47%和87.78% [4] - 其管理的唯一一只偏股混合基金“富国新兴成长量化精选A”管理规模为0.22亿元，较成立初期的6.32亿元缩水96.51%，累计任职回报仅为0.37% [4] 被动指数型基金规模变动 - 王保合管理的被动指数型基金同样面临规模缩减，代表性产品“富国上证综指ETF”截至2025年二季度末基金份额为40.46亿份 [5] - 该基金份额已连续三个季度大幅缩减，近三个季度分别净赎回41.37亿份、18.66亿份和18.54亿份，较2024年三季度末的119.03亿份减少近三分之二 [5] - 个人管理总规模下降至107.58亿元，相比2024年三季度末的194.94亿元下滑44.84%，相比2020年9月峰值265.94亿元缩水59.45% [5] 产品业绩与费率分析 - 尽管规模萎缩，但部分产品业绩表现稳健，“富国上证综指ETF”今年以来收益率10.55%，显著跑赢同期上证综指6.88%的涨幅，且在多个时间维度上超额收益明显 [7] - 管理费率偏高被认为是份额下滑主因，“富国上证综指ETF”管理费率为0.5%，高于市场平均水平 [10] - 王保合在管产品中，股票型基金管理费率多为1.2%，部分被动指数基金管理费率高达1.0%，仅有2只产品管理费率为0.5% [11] 行业费率趋势与竞争压力 - 近两年在监管引导下，市场主流产品特别是被动指数基金管理费率出现大幅调降，多家基金公司在2024年11月将大型宽基股票ETF管理费率统一调降至0.15%，托管费率调降至0.05% [12] - 王保合在管产品的管理费率和托管费率未见调整，削弱了市场竞争力，其管理的基金在去年四季度行业降费后出现明显份额流失 [12]