市场情绪与交易心理 - 投资者在持有多仓且市场上涨时，容易产生先平仓、等待价格下跌后再买回的冲动，尤其是在价格区间震荡且错过第一次最佳卖点后，市场给予第二次机会时 [1] 宏观经济与资金面 - 央行公开市场净投放40亿元资金，税期期间银行间资金面保持均衡宽松状态 [3] - 主要资金利率保持平稳，DR001位于1.22%附近，DR007位于1.33%附近 [3] - 银行间质押式回购市场数据显示，隔夜品种(R001)加权利率为1.29%，成交额达83,011.50亿元，占市场总成交量91.59% [4] - 7天期品种(R007)加权利率为1.39%，成交额为6,251.75亿元，14天期品种(R014)加权利率上行3个基点至1.41% [4] 大类资产表现 - 美伊谈判前景不明朗，导致股市呈现震荡微涨格局 [5] - 债市在股市微涨及税期资金面持续宽松的背景下，长债收益率出现明显下行 [3][5] - 匿名报价系统显示隔夜资金报价维持在1.2%，且供给规模达千亿级别 [5] 债券市场行情 - 10年期国债活跃券(260005)收益率开盘于1.756%，盘中震荡下行至1.743%，全天下行1.30个基点 [5][9] - 另一10年期国债活跃券(250220)收益率收盘于1.8578%，下行0.12个基点 [9] - 30年期国债活跃券(260002)收益率收盘于2.2320%，大幅下行2.30个基点 [11] 投资行为与“资产年龄”叙事 - 有研究通过分析基金经理年龄与其第一大持仓数据，构建了“老登股/小登股”的叙事框架，并将其转化为直观的年龄指标 [5] - 以2019-2025年的茅台与宁德时代为例，其“资产年龄”呈现一路上升趋势，演绎了“年轻基金经理发掘→全市场追逐→年轻基金经理撤出→年长基金经理坚守”的周期轮回 [5] - 债券资产的“年龄”约在39-40岁，处于中位数水平，与通信、电子行业的“年龄”相近 [7] - 市场对不同“年龄”投资者的债券交易行为有形象描述：年长投资者风格稳健，偏好3-5年期债券；中年投资者心态活跃，偏好7-10年期债券；年轻投资者风格激进，偏好20-50年期债券 [7]