事件概述 - 德邦基金旗下“德邦稳盈增长灵活配置基金”被媒体报道于2026年1月12日在蚂蚁基金渠道大卖至少120亿元 引发市场对“基金实盘大V带货”营销模式的广泛关注 [1] - 相关机构对“一天大卖120亿”的说法予以否认 德邦基金称基金盘中规模数据为非公开信息 蚂蚁基金相关人士表示不会向外释放单一机构数据 认为事件或是炒作 [4][5] - 尽管销售数据未获证实 但德邦基金在1月13日接连发布两份限购公告 最终将A份额申购上限调整为10万元 C份额调整为1万元 紧急为基金“降火” [1][7] 资金流入与业绩表现 - 限购动作从侧面印证近期确有大笔资金涌入该基金 大量资金涌入导致基金收益被稀释 1月12日A/C份额回报率分别为8.32%/8.31% 而1月13日前九大重仓股平均涨幅超6% 但基金日回报率仅有0.05% [1][7][8] - 基金短期业绩表现突出是吸引资金的因素之一 2026年1月1日至1月12日区间回报率已接近30% [12] - 但基金长期业绩并不突出 德邦稳盈增长A在2025年全年回报率为8.06% 跑输业绩比较基准收益率9.19% 亦不及沪深300指数表现17.66% 且2023年、2024年年度回报率均未跑赢同期业绩比较基准 [12][13] 大V带货营销模式 - 事件与一位“晒基金实盘”的大V操作直接相关 该大V在某财富社区拥有400多万粉丝 实盘总金额2000多万 于1月12日在蚂蚁基金转换买入德邦稳盈增长C份额 金额超过300万元 众多散户在评论区表示追随买入 [1][6][14] - “基金实盘大V带货”模式近年来兴起 大V通过向粉丝公开持基明细和调仓操作形成“粉丝效应” 为替基金公司带货提供了基础 [20][21] - 基金公司与大V的合作模式多样 一种常见方式是大V在操作贴中植入基金产品信息并进行分析 通过增加产品曝光度向基金公司收取费用 费用根据大V粉丝量、帖子阅读量等约定 若是定向营销 个别平台大V可能收取返点 高的可能在千分之二三左右 [21][22][23] 行业背景与市场影响 - 此次事件将“基金实盘大V带货”这类营销模式的合规性问题推至风口浪尖 业内关注营销过程是否踩到合规红线 [1][23] - 当前主动权益基金销售并未全面转暖 1月12日当天有中型基金公司人士表示其公司旗下绩优产品线上销量未现大幅增长 [8][9] - 基金发行市场近期也未出现百亿级别爆款 2025年11月至12月期间成立的主动权益产品最大募集规模不到40亿元 [10][11] - 德邦基金旗下主动权益基金总规模截至2025年三季度末仅为160多亿元 此次单只基金传闻中的巨额申购显得尤为突出 [12] - 受访人士认为 短时间内净申购暴增的基金产品 往往采用了非常规的营销方式 [13]