Fixed Income [Table_Summary] 核心观点：本轮赎回潮已基本结束，债市的主要矛盾从赎回风险切换为技术面和年末日历效应。就当 前情况看，换锚落地后，市场已开始抢跑年末行情，10Y 国债利率向新中枢靠拢，同时基金负债端也 重新转为扩容，交易盘配债需求快速修复。整体看，年末债牛有望持续，预计 10Y 国债下行至 1.55%， 乐观情形下 1.45-1.5%，30Y 可能冲击 1.8%。但当前行情演绎已相对极致，技术面处于多空分水岭， 短期不排除波段调整的风险，同时也需警惕央行对资金面和长端利率的调控。 策略建议：建议长端和超长端适度止盈，转为子弹型策略，博弈此前受赎回冲击较大品种的收益率下 行机会（如 5Y 二永债）。 本周趋势：跨年行情已提前启动，但短期债市或高位震荡。赎回潮结束后基金需求回归，叠加换锚落 地带来的变相降息，中期利率仍有下行空间。但从技术面看，当前 T 及 TL 均在通道上沿，短期内不 排除波段调整或高位震荡的可能，叠加权益市场偶有走强，且央行仍有收紧流动性和长端利率监管的 可能，仍需警惕调整风险。具体而言： 1.技术面中性。T 上周修复再战新高，目前触及上行通道上沿，多空 ...