市场表现 - 沪指低开0.30%报3604.70点 深成指高开0.05%报11208.46点 创业板指高开0.65%报2382.97点 [1][2] - CPO PCB板块涨幅居前 军工 有色金属板块跌幅居前 [1] - 上证指数成交金额61.38亿 深证成指成交金额81.28亿 创业板指成交金额39.09亿 [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.82% 热门中概股普跌 蔚来汽车跌4.25% 小鹏汽车跌2.01% 理想汽车跌3.40% [3] 光伏行业 - 光伏行业面临同质化低价竞争和产能过剩问题 行业回归规范化有序竞争后有望迎来价格回升和盈利修复 [4] - 技术创新是光伏行业走出同质化竞争困境的根本路径 具备差异化优势的厂商有望迎来业绩反转 [4] AI产业 - AI行业进入Token增长驱动新阶段 AI Agent在办公 医疗 金融等垂直场景应用显著丰富 [5] - 服务器算力需求持续增长 厂商重点推广大模型后训练和推理算力服务 [5] - 生成式AI发展呈现2B领先2C特征 B端商业化进展快于C端消费级产品 [5] 化工行业 - 化工行业"反内卷"重点关注纯碱 煤化工 有机硅等细分领域 这些行业亏损程度高 集中度高 老旧产能占比高 [6] - 纯碱 氨纶 染料 聚氨酯 钛白粉等行业同时满足多条筛选标准 建议高度关注 [6] 流程工业设备 - 流程工业设备受益于煤化工建设投资和存量设备更新政策 西北煤化工领域投资规划大力推进 [7][8] - 流程设备涉及压缩机 泵 阀门 仪表等多个环节 已成长出具备国际竞争力的龙头企业 [7][8]

市场表现 - 沪指涨0.17%创年内新高 深成指跌0.77% 创业板指跌1.62% [1] - 沪深两市成交额1.84万亿元 较上日放量411亿元 [1] - 影视、油气、婴童、食品板块涨幅居前 稳定币、固态电池、软件开发、稀土永磁板块跌幅居前 [1] AI产业链发展 - AI行业进入Token增长驱动新阶段 AI Agent在办公、医疗、金融等垂直领域应用显著丰富 [2] - 服务器算力需求持续增长 厂商重点推广大模型后训练与推理算力服务 [2] - 生成式AI呈现2B领先2C、应用领先终端特征 B端商业化进展快于C端消费级产品 [2] - 国内外厂商形成良性竞争推动行业进步 [2] 流程工业设备机遇 - 流程工业顺周期属性明显 2024年石油化工资本开支下滑超20% [3] - 西北煤化工领域投资规划大力推进 为新增市场带来边际变化 [3] - 设备更新政策持续发力 补贴落地为流程工业设备投资提供中长期韧性 [3] - 流程设备涵盖压缩机、泵、密封、空分设备、阀门、仪表及控制系统等环节 [3] 光伏产业展望 - 光伏行业存在同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 是"反内卷"核心阵地 [4] - 产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复 基本面将得以夯实改善 [4] - 技术创新是走出同质化竞争根本路径 具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商将迎业绩反转 [4]

市场表现 - 沪指涨0.17% 深成指跌0.77% 创业板指跌1.62% 三大指数涨跌不一[1] - 沪深两市成交额1.84万亿元 较上个交易日放量411亿元[1] - 影视 油气 婴童 食品等板块涨幅居前 稳定币 固态电池 软件开发 稀土永磁等板块跌幅居前[1] AI行业 - AI进入Token增长驱动新阶段 AI Agent在办公 医疗 金融等垂直场景应用显著丰富[1] - 服务器算力需求持续增长 厂商重点推广基于大模型的后训练和推理算力服务[1] - 生成式AI发展呈现2B领先2C 应用领先终端特征 B端商业化进展明显快于C端[1] - 国内外厂商形成良性竞争推动行业进步[1] 流程工业设备 - 流程工业顺周期属性明显 2024年石油化工资本开支显著下滑超20%[2] - 西北煤化工领域投资规划大力推进 为新增市场带来边际变化[2] - 存量设备更新政策持续发力 补贴逐步落地 提供中长期韧性[2] - 流程设备涵盖压缩机 泵 密封 空分设备 阀门 仪表及控制系统等环节[2] - 建议把握煤化工 存量更新 出海 国产替代四条逻辑主线[2] 光伏产业 - 光伏行业存在同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 是反内卷核心阵地[2] - 随着行业回归规范化有序竞争及潜在供给侧改革政策完善 产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复[2] - 技术创新是走出同质化竞争根本路径 具备产品差异化 市场高端化 制造品牌化优势的厂商有望业绩率先反转[2] - 建议关注具备长期竞争力和量价回升弹性的龙头公司[2]

行业整体趋势 - 流程工业具有明显顺周期属性 2024年石油化工资本开支显著下滑超20% [1] - 西北煤化工领域投资规划大力推进 有望为新增市场带来边际变化 [1] - 存量市场设备更新政策持续发力 补贴逐步落地 为流程工业设备投资提供中长期韧性 [1] 产业链环节 - 流程设备采用"动+静"结合体系 涉及压缩机、泵、密封、空分设备、阀门、仪表及控制系统等诸多环节 [1] - 各环节均成长出具备国内和国际竞争力的龙头企业 [1] 投资逻辑主线 - 建议把握煤化工、存量更新、出海、国产替代等四条逻辑主线 [1] - 行业基本面复苏有待逐步验证 [1]