公司业绩表现 * 2025年第三季度营业收入1.27亿元，同比增长5.96%，累计前三季度营业收入3.38亿元，同比增长5.63%[3] * 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润671万元，同比增长108.05%，累计前三季度净利润1,838万元，同比增长71.16%[3] * 2025年第三季度扣除非经常性损益后的净利润538万元，同比增长302%，累计前三季度扣非净利润1,393万元，同比增长236.61%[3] * 经营性现金流净额1,449万元，同比增长119.03%[3] * 合同负债大幅增长主要源于客户预收款，尤其是海外客户，预示未来收入增长潜力[2][5] 海外业务拓展与模式转型 * 海外业务快速增长受益于安全证件更新换代周期和中国企业替代欧洲企业的趋势[4][11] * 布基纳法索五年运营合同是业务模式转型关键，从传统项目制转变为按业务量收费，合同总金额约2.4亿元，每年预计贡献约4,000万元收入，项目进展顺利，已收到首笔款项[2][6] * 除布基纳法索外，公司在马里获得电子护照项目，在马拉维获得身份证项目，并以埃塞俄比亚为中心拓展西非业务[7] * 提供整体解决方案（硬件、软件、系统、数据库等）后，合同金额和市场空间显著扩大[10] * 海外市场毛利率较高，接近50%，高于国内市场，根据不同国家风险程度调整，总体保持在40%-50%之间[8] * 公司预计明后年海外收入有望超过国内收入[24] 市场竞争优势与驱动因素 * 安全证照市场专业性强、门槛高，全球主要竞争者包括美国InTrust、德国纽豹等少数几家公司[9] * 公司通过与国际企业合作积累经验，现已能独立投标大型项目，并通过联合投标等方式拓展市场份额[9][12] * 公司品牌影响力增强，海外布局加深，中国制造能力（快速响应、服务、质量、成本控制）获“一带一路”国家认可[12] * 国际民航组织（ICAO）推动电子护照升级，公司首创MLP多重防伪工艺，提升产品竞争力[13][14] * 公司专注于商业合作，不干涉其他事务，数据由客户掌控，赢得客户信任[15] 国内市场情况 * 国内智慧政务和交通业务受财政紧张影响有所下降，但通过布局智慧邮政、大B端客户（如中国邮政、顺丰、大型银行）等领域进行弥补[4][18] * 邮政设备业务中标率高，计划将自动化技术延伸至法院文书处理、函证发放等领域[19] * 国内证照业务处于恢复性增长阶段，自证量有所上升，但相关设备需求目前处于较低点[21] * 公司在会计事务所对账单和函证、政府快递分发等业务领域具有发展前景[20] 其他重要信息 * 全球安全证件市场空间巨大，举例HID年销售额约15-20亿美元（约100亿人民币），IDM约30亿欧元，泰兹与金亚拓达200多亿欧元[16] * 公司在量子科技方面已有布局并与知名机构合作，但尚未对利润产生贡献[22] * 公司海外业务已触达60个国家和地区，核心制证设备使用覆盖十几个国家和地区[24]