公司治理与人事变动 - 2026年2月6日 国盾量子完成董事会调整 选举张文强为公司董事长暨法定代表人 [1] - 临时股东大会选举张文强、甘雨为公司第四届董事会非独立董事 任期至本届董事会届满 [3] - 董事会会议一致选举张文强担任董事长 公司将依法办理工商变更登记手续 [3] - 董事会专门委员会同步调整 张文强接任战略与投资委员会主任委员 并出任薪酬与考核委员会委员 [3] 新任董事长背景 - 新任董事长张文强为中国电信集团二级正职干部 [1] - 其职业生涯体现技术与管理双轨发展 早年长期在中国电信从事网络维护、技术研究及工程建设管理 [3] - 2025年年初 张文强升任中国电信集团科技创新部总经理 全面负责集团科技创新战略规划与实施 [3] - 在接任国盾量子董事长前一个月 其已调任中电信量子信息科技集团董事长、总经理 此次为平级调动但职责范围明显扩大 [3] 股权结构与战略布局 - 2025年1月 中电信量子集团通过认购上市公司定增股份 并与科大控股、彭承志等签订一致行动协议 正式成为国盾量子控股股东 [4] - 此次交易后 国盾量子实际控制人变更为国务院国资委 [4] - 中电信量子集团成立于2023年 是中国电信集团布局量子领域的关键一环 [4] - 量子通信被视为未来信息安全的重要技术方向 中国电信将量子科技作为战略发展方向 控股国盾量子是该战略的具体体现 [4]

市场表现 - 2月10日，A股主要指数涨跌互现，其中科创50指数领涨，涨幅为+0.91%，上证指数上涨+0.13%，深证成指微涨+0.02%，创业板指下跌-0.37%，北证50下跌-0.61% [1] - 在TMT板块中，影视动漫制作板块领涨，涨幅高达+14.39%，大众出版板块上涨+10.49%，通信线缆及配套板块上涨+5.32% [1] - 同日，TMT板块中领跌的为军工电子Ⅲ板块，跌幅为-1.29%，光学元件板块下跌-1.03%，集成电路封测板块下跌-0.99% [1] 国内半导体与光通信动态 - **新易盛**宣布已具备800G及以上光模块的规模化量产和交付能力，并已成功量产交付最新一代1.6T光模块产品，公司正在积极推进下一代3.2T/6.4T/12.8T等更高速率光模块的研发和样品工作，并与全球大型云服务厂商在NPO光模块领域保持密切合作 [1] - **利亚德**发布产品价格调整通知，宣布自2月10日起对公司大部分LED显示屏产品实施3%-15%的价格上调，调价核心原因是上游金、铜、银等贵金属价格持续走高，推高了灯珠、PCB、IC等核心原材料的采购成本 [1] - **台积电**表示已降低部分6英寸与8英寸晶圆产能，随着其产能与设备陆续到位，未来数年，**世界先进**的8英寸年产能有望较现阶段实现倍数成长，市占率同步提升，跃升为全球8英寸晶圆代工的重要供应商 [1] - **中芯国际**表示，2025年公司资本开支为81.0亿美元，年底折合8英寸标准逻辑月产能为105.9万片，同比增加约11万片，出货总量约970万片，年平均产能利用率为93.5%，同比提升8个百分点 [1] 海外半导体与产业动向 - **美光**因技术路线选择失当，已错失Vera Rubin芯片平台的HBM4供应订单，其采用内部自主设计、制造HBM4基础裸片的策略，导致产品散热不佳、引脚速度未达英伟达标准，区别于SK海力士与台积电合作、三星依托自身4纳米逻辑代工的模式 [2] - **西门子**完成对Canopus AI的收购，此举旨在整合具备先进AI能力的前沿量测技术，为半导体设计与制造数字主线注入新的活力，彰显了其在半导体制造生态系统中的坚定布局 [2] - 美国特朗普政府正酝酿推出一项连动式芯片关税豁免政策，核心思路是通过推动中国台湾地区台积电等半导体企业扩大在美国的投资布局，以换取美国大型科技企业获得芯片相关关税豁免 [2] - 根据TrendForce数据，受惠于AI浪潮推升，存储器与晶圆代工产值均将在2026年同步创下新高，其中存储器产业受供给吃紧与价格飙升影响，产值规模大幅扩张至5516亿美元 [2] AI应用与工具进展 - **Canva** 宣布将其 Brand Kit 直接接入 ChatGPT 和 Claude，使AI在生成设计时能自动遵循既定的品牌字体、配色和Logo规范，输出的第一稿即为符合品牌要求的企业级设计 [2] - **字节跳动** 推出新一代AI视频生成模型Seedance 2.0，支持多模态参考生成，可同时上传最多12个图片、视频、音频等参考文件以精准复刻运镜逻辑与动作细节，该模型融合AI生成与后期编辑，用户可直接修改不满意部分以降低废片率 [2] - **昆仑万维集团** 旗下天工Skywork推出SkyBot，该产品将AI代理OpenClaw进行云端化改造，用户无需配置硬件或命令行，点击即可领取7×24小时云端AI助理 [2] - **智谱清言** APP正式上线“学习搭子”功能，支持用户利用碎片化时间学习，该功能网页端上线两周内已创建超1.2万个学习项目 [2] “十五五”前瞻产业追踪 - **【深空经济】**：天智慧发布环天卫星星座建设项目招标计划公告，将分批次采购研制发射10颗遥感微小卫星，项目估算金额12亿元，预计招标时间为2026年3月9日 [3] - **【量子科技】**：中国团队首次构建出可扩展量子中继的基本模块，解决了光纤量子通信中因固有损耗导致传输效率指数衰减的核心难题，并实现了单原子节点间的远距离高保真纠缠，将器件无关量子密钥分发的传输距离突破百公里，较国际最好水平提升两个数量级 [3] - **【具身智能】**：极智嘉发布全球首款面向仓储场景的通用机器人Gino 1，其具身大脑Geek+ Brain融合了海量仓储数据并结合大规模仿真强化学习，使机器人具备类人的通用操作能力，能够从事仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多任务 [3] - **【新材料】**：由华中科技大学朱明强教授团队研发、武汉太紫微光电推出的T150A光刻胶，是第三代KrF级核心产品，专为28nm及以上成熟制程设计，并可通过多重曝光技术延伸至14nm先进制程应用 [3] 半导体产品价格数据 - 2月10日国际DRAM颗粒现货价格多数上涨，其中DDR5 16G (2G×8) 4800/5600盘平均价为38.000美元，日涨跌幅为+0.44%；DDR5 16Gb (2G×8) eTT盘平均价为19.800美元，日涨跌幅为+0.51%；DDR4 8Gb (1G×8) 3200盘平均价为31.100美元，日涨跌幅为+0.65% [4] - 同日，百川盈孚发布的半导体材料价格显示，多种高纯金属及晶片衬底价格保持稳定，例如4N氧化锌粉市场均价为1,535元/千克，5N氧化锌粉为1,715元/千克；在晶片衬底中，2寸氮化镓衬底市场均价为10,800元/片，导电N型8寸P级单晶碳化硅衬底市场均价为59,000元/片 [5]

行业核心进展 - 中国计量院研制的锶原子光晶格钟NIM-Sr1正式获准校准国际标准时间，实现了我国光钟参与校准国际标准时间“零”的突破，这是我国光钟研究进程中的里程碑式节点 [1] - 最新研制的光钟准确度可达几十亿年到上百亿年不差一秒，即将取代目前几亿年不差一秒的铯原子钟来重新定义时间计量单位“秒”，并用于校准国际标准时间，从而提升其准确度 [1] 公司技术成就 - 中国计量院的锶原子光晶格钟NIM-Sr1的校准数据在国际计量局第454期国际时间频率公报中发布，表明该光钟通过了国际时间频率咨询委员会专家组的严格审核 [2] - 公司研制的新型铯原子喷泉钟NIM6也一同通过审核，其不确定度指标达到铯原子基准钟国际顶尖水平 [2] - 继铯原子喷泉钟NIM5于2014年获准参与校准后，此次NIM-Sr1和NIM6获准，使得公司参与校准国际标准时间的基准钟实现了从“单核牵引”到“三擎驱动”的重大跨越 [2] 行业地位与影响 - 此次突破标志着我国在国际时间频率基准研究领域稳居全球第一梯队 [2] - 三台基准钟能在平时参与国际原子时合作体现大国担当，又能在特殊时期独立自主地校准中国标准时间，保障我国时间频率体系安全可控 [2] - 该技术突破将引领我国更多光钟参与校准国际标准时间，全面提升我国在国际时间频率研究领域的影响力 [1] - 相关技术将支撑量子科技和量子产业的稳健发展 [2]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 中国科学技术大学科研团队在可扩展量子网络研究方面取得两项重大突破，标志着远距离量子网络从理论构想走向现实可能，有望加速量子保密通信的实用化落地，并巩固我国在量子通信领域的全球领先优势 [2][4][9] - 建议关注量子科技全产业链，重点关注量子通信领军企业 [2][9] 技术突破详情 - **突破一：构建可扩展量子中继基本模块** - 首次构建出可扩展量子中继的基本模块，解决了光纤固有损耗导致量子纠缠传输效率随距离指数衰减的难题 [2][4][9] - 通过发展长寿命囚禁离子量子存储器等技术，将量子纠缠的寿命延长至550毫秒，首次实现了纠缠寿命（550毫秒）对建立所需时间（450毫秒）的“反超”，从而使得远距离量子网络成为现实可能 [9] - **突破二：实现远距离器件无关量子密钥分发** - 首次将器件无关量子密钥分发的传输距离突破百公里，推进了该技术的实用化进程 [2][4] - 在11公里光纤中完成了最高安全等级的通信验证，当距离推进至100公里时，原子节点间远程纠缠保真度仍保持在90%以上，显著优于此前国际同类实验结果 [9] 行业地位与市场前景 - **我国量子通信产业全球领先** - 我国量子通信产业在量子通信网络建设规模、工程化能力上全球第一，市场规模占全球25% [9] - 已建成全球首个、规模最大的广域量子骨干网，其总里程超1万公里，覆盖17省市80个城市 [9] - **产业发展阶段** - 行业正处于从“示范工程”到“国家基础设施”的转型期，并逐步进入规模化基建阶段，有望在运营商主导下全面开启城域网建设 [9] - **投资机遇** - 此次技术突破是我国继“墨子号”量子卫星之后的又一里程碑式成果，有望推动我国量子通信产业加速落地 [9] - 产业发展将惠及产业链上游核心元器件、中游设备与系统集成、下游应用服务 [9]

行业政策与市场前景 - 国家“十五五”规划建议提出推动量子科技等前沿产业成为新的经济增长点 [1] - 2025年全球量子计算市场规模达8亿美元 预计2026年增长至10.8亿美元 2035年将突破163.3亿美元 2026-2035年复合年增长率达35.2% [3] - 行业正从实验室研发加速迈向产业应用的关键窗口期 拐点可能是一段持续数年的关键期 [1][14][16] 公司融资与资本动态 - 量旋科技在2025年7月完成数亿元B+轮融资 仅半年后于2026年1月又完成数亿元C轮融资 [1][13] - 2025年公司订单及营收同比增长均超130% [2] - 资本持续加码反映了市场对技术产业化窗口期的认可 投资方包括政府基金及多家机构 [1][13][14] 公司发展历程与战略 - 公司成立于2018年 是国内较早布局超导量子计算机的企业 [2] - 创业初期采取分阶段聚焦策略 先开发桌面型核磁量子计算机实现现金流 再投入超导量子计算机研发 [5] - 公司坚持技术研发与商业落地双轮驱动 并加速全球化布局 [2][16] 产品与技术商业化 - 桌面型核磁量子计算机是公司自研自产的产品 年销量可达数百台 营收逐年递增 [5][8] - 该产品已销往全球四十多个国家 是全球第一个销往五大洲的量子计算产品 [7] - 超导业务已成为公司新的增长引擎 营收占比近七成 且新增订单中超导占比持续提升 [2] 核心技术突破与研发 - 公司投入近亿元在河套合作区建立了专用的量子芯片研发与试产线实验室 实现了从芯片到整机的全链条自主 [11] - 2023年4月发布纯自研、可标准化量产的超导量子芯片“量旋少微” 性能指标达业内领先水平 [11] - 2023年11月实现中国超导量子芯片的首次海外交付 2024年成功交付中国首台出口海外的超导量子计算机整机 [11] 行业竞争与产业化进程 - 打造首台可实用化量子计算机的全球竞赛已起 谷歌与IBM均宣称能在五年内研发出全面成型的量子计算系统 [3] - 产业化进程开始提速 早期商业化产品如教育设备、云服务和特定产业级解决方案已出现并走向海外 [14] - 现阶段通过“量超融合”等混合计算模式在化工材料、金融模拟等领域开启早期应用探索 [15] 公司市场地位与成就 - 公司拿下多个“第一”：推出全球第一台可编程桌面型量子计算机；成为中国第一家向海外出口超导量子芯片的公司；成功交付中国第一台出口海外的超导量子计算机整机 [2] - 产品已销往40多个国家和地区 [2] - 公司为全球高校和科研机构提供教学与科研工具 协助解决量子信息教育中的教学难题 [6][10] 未来发展规划 - 公司发展路径清晰：短期核心在于构建自主可控的全栈技术生态；中期目标是在特定领域展现算力优势；长期愿景是实现大规模容错量子计算 [1][15] - 新一轮融资将用于：核心技术迭代与产能扩充 研发几百比特至千比特级芯片；深化金融、生物医药、人工智能等行业应用场景；加速全球化市场布局 [16] - 量子计算与人工智能相互促进 AI可辅助优化量子芯片设计与算法 量子计算有望为复杂AI提供指数级算力支撑 [14]

中国支付清算协会会员动态 - 中国支付清算协会于近期吸纳6家新会员单位 包括中国印钞造币集团、内蒙古农村商业银行、德州银行、济宁银行、联合信用评价有限公司、河南多鑫创联网络信息服务有限公司 [1] - 中国印钞造币集团被准予加入协会成为理事单位 其余5家单位成为普通会员 入会时间均自2026年1月1日起计算 [2] 协会会员资格注销情况 - 2025年3月12日 中国支付清算协会注销了6家单位的会员资格 包括北京银联商务有限公司、广东银结通电子支付结算有限公司、大连中鼎支付有限公司、中汇电子支付有限公司、汇明商务服务有限公司、天津金融资产登记结算有限公司 [2] - 2025年上半年 北京银联商务、广东银结通支付、大连中鼎支付、中汇电子支付、汇明商务等5家已注销支付牌照的公司 其协会会员资格被注销 [2] - 2025年1月中旬 中国支付清算协会还注销了北京数字王府井科技有限公司的单位会员资格 [2] 中国支付清算协会背景与职能 - 中国支付清算协会成立于2011年5月23日 是经国务院同意、民政部批准成立的全国性非营利社会团体法人 是中国支付清算服务行业自律组织 业务主管单位为中国人民银行 [3] - 协会会员分为单位会员和个人会员 单位会员涵盖经金融监管部门批准设立的银行、财务公司、支付清算机构、非银行支付机构、相关技术服务机构等 [3] - 协会宗旨是对支付清算服务行业进行自律管理 维护市场秩序和会员权益 防范支付清算风险 促进行业高质量发展 [3]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [1] 报告的核心观点 - 昨日A股市场高开高走，Wind全A上涨1.89%，成交额2.27万亿元，通信板块领涨，各指数均上涨，近期各部位出台经济调控政策，对指数形成基本面支撑，央行下调结构性货币政策工具利率，有助于引导资金进入相关板块，推升板块估值，但沪深交易所调整融资买入证券保证金最低比例，资金避险情绪增加，市场进入高位震荡模式，短期波动加大，需谨慎追高，观望为主 [1] - 国债期货收盘各主力合约均上涨，央行开展逆回购实现净投放，资金面有变化，近期债市在资金合理充裕以及PMI再度回落推动下呈现修复行情，但全面降息预期较低，PMI价格分项指标持续回升，通胀数据是债市隐忧，债市整体震荡趋势难改 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，昨日A股高开高走，多指数上涨，近期经济调控政策提供基本面支撑，央行降息有助于特定领域资金支持和板块发展，但融资保证金比例调整使资金避险情绪增加，市场高位震荡，短期波动大，应谨慎追高观望 [1] - 国债方面，国债期货各主力合约上涨，央行逆回购实现净投放，资金面有变化，债市虽有修复行情，但全面降息预期低，通胀数据是隐忧，震荡趋势难改 [1][2] 日度价格变动 - 股指期货中，IH从3036.2涨至3084.0，涨幅1.57%；IF从4637.6涨至4721.2，涨幅1.80%；IC从8117.4涨至8311.6，涨幅2.39%；IM从7990.8涨至8232.6，涨幅3.03% [3] - 股票指数中，上证50从3037.9涨至3081.8，涨幅1.45%；沪深300从4643.6涨至4719.1，涨幅1.63%；中证500从8146.4涨至8311.3，涨幅2.02%；中证1000从8051.6涨至8233.8，涨幅2.26% [3] - 国债期货中，TS从102.45涨至102.48，涨幅0.03%；TF从105.95涨至106.03，涨幅0.08%；T从108.42涨至108.49，涨幅0.06%；TL从112.57涨至112.73，涨幅0.14% [3] 市场消息 - 整体走势上，市场全天高开高走，沪指涨超1%重返4100点上方，深成指涨超2%，创业板指涨近3%，个股普涨，沪深京三市超4600股飘红，成交2.27万亿 [4] - 行业板块方面，AI应用、算力硬件、光伏、量子科技等方向涨幅居前，仅油气板块小幅下跌 [4] - 热门概念上，AI应用端活跃，多股涨停；CPO等算力硬件股爆发，多股涨停创新高；光伏板块延续涨势，多股涨停 [4] 图表分析 - 股指期货展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][8] - 国债期货展示了主力合约走势、现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差以及资金利率等图表 [13][14][21] - 汇率展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币、远期欧元兑人民币、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [22][23][27]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：电力能源数字化、量子保密通信、量子计算、5G通信[1][2] * 公司：国网信通（国家电网旗下电力能源数字化子公司）[1] 核心观点与论据 * **公司定位**：国网信通是国家电网旗下电力能源数字化子公司，是量子科技在电网落地的关键推动者[1] * **技术布局与历史**：公司全资子公司继远软件早在2015年就开始跟踪量子保密通信技术发展[1][2] * **技术基础与网络构建**：继远软件依托国家“京沪干线”及量子试验卫星系统，构建了电力量子保密通信星地一体示范网络[2] * **产业合作**：公司与国盾量子深入合作打造面向电网的量子系列产品，并加入本源量子计算产业联盟，开展了国内首次量子计算与电力行业的融合探索[2] * **产品服务体系与应用场景**：公司电力“5G+量子”产品服务体系重点面向配电网生产控制、采集管理业务场景，并能应用于输电、变电、调度、用电等环节的无线通信业务承载场景[2] * **技术优势**：在居民配电网中，应用量子保密通信技术可实现操作指令在4G或5G公网中的安全传输，相比光纤通信方式具有优势[2] * **商业化进展**：公司5G量子加密通信产品已在国网安徽铜陵、滁州等地实现规模化应用[2] 其他重要内容 * **市场关注点**：纪要提及“量子计算涨”的贝塔分析及“卖方推荐”作为今日催化因素[1] * **业务主体**：公司的“5G+量子”业务主要由其全资子公司继远软件承担[1][2]

核心观点 - 2026年2月9日，A股市场大幅上涨，沪指站上4123.09点，全市场成交额2.27万亿元，较上一交易日小幅放量4.9%，市场情绪回暖，春季行情有望延续[2][7] - 科技与光伏板块成为市场核心驱动力，科技板块大爆发，通信、传媒、电子、计算机分别上涨5.07%、3.47%、2.95%、2.84%，太空光伏指数大涨5.72%[6][7] - 全球市场情绪回暖对A股形成支撑，道琼斯指数大涨2.47%突破5万点，日经225、韩国综指分别收涨约4%[8] - 报告建议权益市场采取科技与消费均衡配置、逢低布局的策略[8][17] 市场行情分析 股票市场 - A股全线上涨，小幅放量：上证指数收于4123.09点，涨幅1.41%；深证成指上涨2.17%；创业板指上涨2.98%；科创50指数涨幅2.51%[7] - 全市场成交额2.27万亿元，较上一交易日小幅放量4.9%，连续维持在2万亿元以上，交投活跃；全市场上涨个股4609家，赚钱效应明显[7] - 板块表现：中信一级行业板块全线上涨，科技与光伏领涨，偏红利防御属性板块涨幅较小[6] - 科技板块：通信、传媒、电子、计算机板块分别上涨5.07%、3.47%、2.95%、2.84%；传媒板块中，中文在线、掌阅科技、欢瑞世纪等多股涨停，受字节跳动推出AI视频生成模型Seedance 2.0催化；通信板块中，天孚通信盘中一度20%涨停创历史新高，长飞光纤涨停，受益于AI算力需求及英伟达大幅反弹[6] - 光伏板块：太空光伏指数大涨5.72%，协鑫集成、爱旭股份、TCL中环等多股涨停，受特斯拉与SpaceX联合提出“三年内在美国建设200吉瓦光伏产能”目标催化[6] - 未来关注点：政策支持与产业发展趋势下，光伏（太空光伏、HJT技术）、商业航天（卫星制造、算力服务）、有色金属（黄金、白银、铜铝等）等板块或仍具备新的催化；2月11日将公布1月CPI、PPI等数据，若消费价格回暖或强化消费和顺周期逻辑[8] 债券市场 - 国债期货市场全线小幅上涨：30年期主力合约（TL2603）涨0.14%至112.73元，成交额853.02亿元；10年期主力合约（T2603）涨0.06%至108.49元，成交额871.31亿元；5年期（TF2603）涨0.08%至106.025元，成交额736.91亿元；2年期（TS2603）涨0.04%至102.484元，成交额769.81亿元[11] - 资金面：央行开展1130亿元7天期逆回购，净投放380亿元；货币市场利率分化，Shibor隔夜下行0.7BP至1.27%[11] - 驱动因素：利率下行和避险需求持续推动债市上涨，Shibor隔夜利率下行降低机构加杠杆成本，保险、养老金等对超长端配置需求仍存；中长期适度宽松的货币政策环境下，央行明确“降准降息仍有空间”，或强化资金对债市的配置需求[11] 商品市场 - 南华商品指数收于2756.35点，上涨0.98%；贵金属及有色金属板块强势领涨，化工品与黑色系承压[11] - 具体品种：铂涨幅10.58%居首，白银、钯、锡等品种涨幅均超6%；苯乙烯、菜籽等化工及农产品延续调整，跌幅超2%[11] - 贵金属：价格小幅上涨，企稳；前期波动受特朗普提名沃什担任美联储主席引发市场担忧，以及国内外交易所保证金政策调整冲击；短期或仍将震荡整固[11] - 央行增持：中国1月末黄金储备报7419万盎司，12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄金[11] - 中长期逻辑：全球货币信用体系重构、地缘风险升级与资产配置逻辑转变等因素支撑贵金属未来震荡上行[11] - 菜籽市场：价格跌2.54%至5486元/吨，因加拿大油菜籽或即将恢复输华带来供给压力，且节前食用油加工企业补库已近尾声[13] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 - AI应用：核心逻辑为以阿里千问、谷歌GEMINI等为代表的产品应用加速；后续关注应用场景转化及产品技术升级突破[14] - 商业航天：核心逻辑为商业航天司成立，大力支持发展；后续关注国内可回收火箭发射情况及SpaceX等海外龙头技术突破[14] - 核聚变：核心逻辑为中上游环节产业化提速；后续关注项目进展推动情况及行业招标情况[14] - 量子科技：核心逻辑为技术突破，属战略新兴产业；后续关注国内政策支持力度及国内外重点项目进展[14] - 脑机接口：核心逻辑为十五五政策支持，海外技术进步；后续关注国内技术进步及国外公司项目进展[14] - 机器人：核心逻辑为产品持续升级，产业化趋势加速；后续关注特斯拉订单释放节奏及国内企业技术进展[14] - 大消费：核心逻辑为政策推动支持消费升级；后续关注经济复苏情况及进一步刺激政策[14] - 券商：核心逻辑为A股成交额维持2万亿以上，存款搬家；后续关注A股市场成交量情况及交易制度可能的变化[14] - 贵金属：核心逻辑为央行持续增持，美联储降息；后续关注美联储进一步降息预期及地缘政治风险[14] - 有色金属：核心逻辑为美元指数偏弱，供给约束；后续关注美元指数变化及全球各区域供给变化[14] 近期核心思路总结 - 权益方面：市场修复明显，全球情绪回暖，春季行情延续，建议科技与消费均衡配置、逢低布局[17] - 债市方面：资金面整体维持偏松，利率下行和避险需求持续推动债市上涨，中长期适度宽松的货币政策有望强化资金对于债市配置需求[17] - 商品方面：短期国内外交易所保证金调整导致贵金属短期仍有波动，央行再度增持黄金，中长期看好逻辑不变[17]

量子计算领域 - 中科曙光作为高性能计算龙头企业，重点研发量子计算配套软硬件，打造量子模拟系统、量子测控平台及专用算力基础设施，旨在实现传统超算与量子计算的算力融合 [1][29] - 科大讯飞聚焦量子计算与人工智能融合，利用量子并行优势优化AI大模型训练与推理，并探索量子算法在药物分子模拟等场景的应用 [2][30] - 科大国创探索量子计算在大数据分析、智能决策优化等场景的应用，研发适配量子计算的大数据处理算法 [18][48] - 天通股份依托蓝宝石晶体制造优势，研发用于超导量子芯片制造的高性能蓝宝石衬底材料 [14][43] - 科华数据为量子计算实验室和算力中心提供定制化高可靠电力保障方案与精密环境控制系统，研发低延迟、高容错的电力配套设备 [11][12][41] 量子通信领域 - 亨通光电是国内量子通信产业链核心参与者，研发量子密钥分发（QKD）设备，其量子光缆市占率超40%，首创量子通信同纤传输技术使成本降低50% [3][31] - 中天科技聚焦量子保密通信基础设施建设，为QKD网络提供超低损耗特种光纤及配套光器件，参与国家骨干网及长三角、粤港澳等区域量子环网建设 [5][34] - 华工科技研发量子通信所需核心光器件，如高灵敏度光调制器、量子信号探测器，为QKD系统及终端提供配套 [6][35] - 航天电子布局量子通信卫星载荷的研发与配套，助力天基量子通信网络建设 [4][33] - 大唐电信依托集成电路设计优势，研发量子通信所需的专用芯片，如量子测控芯片、量子信号处理芯片 [21][52] 量子安全领域 - 中国长城聚焦后量子密码（PQC）时代安全防护，研发支持抗量子密码算法的安全服务器、终端及整体解决方案 [10][40] - 启明星辰重点布局抗量子密码（PQC）技术，推出抗量子防火墙、入侵检测系统等网络安全产品 [15][45][46] - 电科网安全面布局量子安全技术，同时研发量子密钥分发（QKD）技术和抗量子密码（PQC）技术，参与国家重大科研项目与标准制定 [16][47] - 国民技术聚焦抗量子密码（PQC）技术，推出支持该算法的安全芯片，适配物联网、金融等行业安全需求 [22][54] - 天融信同步布局量子密钥分发（QKD）与抗量子密码（PQC）技术，构建全维度量子安全防护体系 [24][56] - 神州信息聚焦量子保密通信在金融行业的应用，构建量子安全金融服务体系，将QKD技术应用于金融交易、数据传输等环节 [14][44] - 东信和平将量子密钥分发（QKD）技术与物联网安全终端结合，研发量子安全物联网卡、量子加密终端设备 [19][50] - 恒宝股份布局量子密钥分发（QKD）技术在金融支付领域的应用，研发量子加密金融智能卡、量子安全支付终端 [20][51] 量子传感与计量领域 - 航天电子探索量子传感、量子导航技术在航天领域的应用，研发基于量子效应的高精度航天传感器 [4][33] - 中国西电聚焦量子传感技术在电力系统的应用，研发高精度电力状态监测传感器及故障诊断设备 [7][36] - 久之洋探索量子传感、量子成像技术在光电系统中的应用，研发基于量子效应的高精度光电探测器 [23][55] - 广电计量聚焦量子传感与量子计量技术应用，为量子科技产品、设备提供专业计量校准服务 [18][49] 行业应用与融合 - 南网数字重点布局量子密钥分发（QKD）技术在电力系统的应用，构建电力专用量子安全防护体系，应用于电力调度、数据传输等核心环节 [9][38][39] - 国网信通探索量子密钥分发（QKD）技术在电力通信网络的应用，构建电力专用量子保密通信体系 [12][42] - 中航光电研发量子通信与量子计算设备所需的高精度连接器、特种光电集成组件，为量子设备小型化、集成化提供核心互连配套 [8][37]