宏观压力

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矿业ETF(561330)上涨1.87%,工业金属供需博弈与宏观压力交织
每日经济新闻· 2025-06-27 10:11
每日经济新闻 (责任编辑:张晓波 ) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱: news_center@staff.hexun.com 消息面上,6月26日中信建投研报指出,工业金属(铜、铝)因中美博弈阶段性缓和及新能源、电 网投资需求韧性叠加供给瓶颈,价格中枢有望抬升。6月23日稀土市场监测显示,氧化物主流产品价格 上涨,分离企业对后市持乐观态度,下游企业维持刚需采购。 民生证券指出,工业金属价格受美联储维持基准利率及5月零售数据低于预期影响呈现震荡。铜方 面,矿端持续紧张,中国冶炼厂与Antofagasta的谈判僵持,需求端进入传统淡季,铜线缆企业开工率环 比下降3.04pct。铝方面,氧化铝开工率环比下降0.4pct,部分企业因用矿成本问题选择减产;电解铝下 游采买情绪不足,但社会库存保持去库趋势。锌价受海外库存减少支撑,但国内供需双弱;铅因原料供 应矛盾突出及消费低迷维持盘整;镍价受需求疲软及伦镍传导影响进一步走弱。整体来看,工业金属市 场受宏观 ...
宏观面压力有所缓和 棉花小幅反弹试探上方压力位
金投网· 2025-04-27 10:10
文章核心观点 25/26年度全球棉花产量调减、消费调增、期末库存减少、进出口调增,投机者净空头持仓减少,印度棉花上市量有变化;建信期货认为宏观压力缓和郑棉反弹但关税不确定可布局期权,西南期货认为中长期美国关税或拖累经济影响需求,国内供强需弱可逢高做空远月 [1][2] 消息面 - 25/26年度全球棉花产量预计2540.8万吨,同比调减3%,消费预计2590.9万吨,同比调增2.7%,期末库存预计1656.9万吨,同比减少2.9%,进出口同比均调增8.2%,一半增量可能来自中国 [1] - 截至4月22日当周,棉花投机者将净空头持仓减少3220手,至52619手 [1] - 截至2025年4月20日当周,印度棉花周度上市量4.2万吨,同比下滑87%;2024/25年度累计上市量441.96万吨,同比下滑5%;CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量(495万吨)的89%,同比快5% [1] 机构观点 建信期货 - 宏观上美国态度缓和,特朗普称对中国关税将大幅下降但需达成协议 [2] - 海外市场美棉种植进度同比持平,干旱指数同比偏高,外盘走势有支撑,但巴西产量预期上调供应有压力,需关注后续种植进展、出口签约情况及宏观变化 [2] - 国内新棉总体播种进度较好,局部天气影响有限;下游成品库存略微累库幅度不大,开机暂稳,纺企棉花原料库存补充至较高水平 [2] - 宏观压力缓和,郑棉小幅反弹试探上方压力位,关税不确定性仍存,可提前布局买入虚值看跌期权规避长假宏观不确定风险 [2] 西南期货 - 中长期美国关税政策或拖累全球经济,影响棉花需求 [2] - 国内下游利润低或亏损,需求边际下滑,供强需弱,待反弹后逢高做空远月 [2]