首先，内外环境同步改善，中美第三轮经贸会谈正在瑞典进行，纵观五月以来的两次会谈及之后的 事态变化，中美经贸关系逐渐修复是主旋律，诸多非关税限制也相应取消，使得外部环境继续改善。国 内 7 月以来持续推进"反内卷"工作，并推动"雅下"水电站开工建设，这些举措都有利于提升宏观增长和 企业盈利的预期。因此，总量层面看，近期市场处于较为有利的环境。 风险提示：国际贸易、地缘冲突超出预期；上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 其次，两市震荡分化，关注五天线支撑。周一，两市平开后，上下震荡。沪指盘中一度跌破五天均 线，但收盘成功收回失地；深圳成指近期始终略强一些，处于补涨追赶状态。两市量能 1.7 万多亿元， 较上周五略有下降。微观结构上，全天个股涨多跌少，涨停股票数量较前期有所下降，跌停股票数量较 少。当天市场热点主要集中在军工、医药和 TMT 等成长性行业。投资风格方面，中小盘股涨幅领先。 从市场运行节奏看，沪指持续反弹，正在逐步挑战去年四季度的市场高点。沪指突破五、六月份来 回震荡的小箱体后一路上行，目前正在逐步接近去年十月初的高点，这个位置也是周线大箱体的顶部位 置，短期需要关注五天线的争夺。 ...