政策背景与目标 - 政策出台旨在落实推进人民币国际化、提升资本项目开放水平、发展人民币离岸市场的战略部署 [2] - 人民币跨境同业融资是境内银行向离岸市场提供人民币流动性、促进人民币跨境使用的重要渠道 [2] - 政策目标为支持和规范银行业务，服务实体经济，引导银行树立风险中性理念 [2] 政策核心内容与管理框架 - 覆盖范围按“实质重于形式”原则确定，涵盖存在实质债权债务关系的各类人民币跨境同业融资业务，并适用于未来同类新业务 [3] - 引入逆周期调节机制，将境内银行人民币跨境同业融资净融出余额与其资本水平、资金实力挂钩，通过跨境业务调节参数和宏观审慎调节参数进行调节 [3] - 参数初始值兼顾业务发展和风险防范，央行将根据离岸市场发展、跨境资本流动及银行展业情况适时调整 [3] - 要求展业银行具备较强的国际结算业务能力，并建立健全风险管理和内控机制，由总行或境内管理行归口管理 [3] 适用机构范围 - 适用对象为境内依法设立且具备国际结算业务能力的银行，包括中资银行、外商独资银行、中外合资银行、外国银行境内分行 [4] - 农村金融机构一般不得开展人民币跨境同业融出业务，但符合一定资质的可开展，其他跨境人民币业务可正常开展 [4] 净融出余额上限计算规则 - 仅对人民币跨境同业融资净融出余额设定上限，该上限与银行资本或资金实力挂钩 [5] - 境内中资银行上限计算公式：一级资本净额 × 跨境业务调节参数 × 宏观审慎调节参数 [5] - 境内外资银行上限计算公式：一级资本净额（或运营资本）或人民币各项存款上年末余额 × 跨境业务调节参数 × 宏观审慎调节参数 [5] - 银行需确保任一时点净融出余额不超过上限 [6] 不计入净融出余额的业务情形 - 基于真实贸易融资背景的业务不纳入净融出余额计算 [6] - 境内银行通过向境外银行融出资金间接向境外企业发放人民币贷款的业务不纳入净融出余额计算 [6] - 境内银行同境外人民币清算行开展的融出业务不纳入净融出余额计算，但资金需汇入清算行在境内开立的专门同业往来账户 [6][7] - 通过自由贸易账户分账核算单元开展的业务，若使用总行下拨资金办理，则须纳入净融出余额计算 [7] 数据报送与政策衔接 - 境内银行需按规向人民币跨境收付信息管理系统及中国人民银行报送业务信息，包括不计入净融出余额的业务 [7] - 政策不涉及创设新业务，业务准入、资金期限等仍应遵守现行规定，是对现有管理框架的补充和优化 [8] 政策影响 - 政策实施后，人民币跨境同业融资管理的规则性和透明度将明显提升 [9] - 有利于离岸人民币流动性供给的畅通和稳定 [9] - 管理逻辑与境外贷款、境外放款等措施一脉相承，是对全口径跨境融资宏观审慎管理的有效补充 [9] - 在总净融出余额上限内，银行可灵活调整业务结构，管理模式较以往更为系统和科学 [9] - 提倡“有多大能力做多大业务”，有助于银行形成风险中性的理念 [9]

政策发布与核心内容 - 中国人民银行于2月26日发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，对相关业务进行系统性规范，并自发布之日起实施 [1] - 该通知遵循“实质重于形式”原则，将境内银行与境外机构之间存在实质债权债务关系的各类人民币资金融通业务统一纳入管理范围，并为未来新增同类业务预留了适用空间 [1] 业务定义与范围 - 人民币跨境同业融资业务涵盖账户融资、债券回购等境内银行与境外机构之间的人民币资金融通业务，是境内银行向离岸市场输送人民币流动性的重要通道 [1] - 适用机构涵盖中资银行、外商独资银行、中外合资银行及外国银行境内分行 [1] - 农村金融机构原则上不得开展跨境同业融出业务，但符合一定资质者除外 [1] 管理机制与调节 - 通知将境内银行跨境同业融资净融出余额与其资本水平、资金实力挂钩，并引入跨境业务调节参数和宏观审慎调节参数，据此实施逆周期调节 [1] - 当净融出余额触及上限的80%时，银行须启动内部预警 [1] - 基于真实贸易融资背景的业务、向境外人民币清算行融出的业务等不纳入净融出余额计算 [1] 政策定位与发展方向 - 中国人民银行有关负责人表示，该通知的管理逻辑与此前出台的境外贷款、境外放款等措施一脉相承，是对全口径跨境融资宏观审慎管理的有效补充 [2] - 在统一的净融出余额上限内，银行可灵活调整各项业务结构，较以往分项设限的模式更为系统 [2] - 央行将综合考虑离岸市场发展、跨境资本流动形势及银行展业情况等因素适时调整相关参数 [2] - 下一步，中国人民银行将稳步推进该通知落地实施，发挥其服务实体经济、促进人民币离岸市场健康发展的积极作用 [2]