交易概览 - 辉瑞与复星医药控股子公司药友制药等达成许可交易 获得其自主研发的口服小分子GLP-1R激动剂在全球范围的独家开发、使用、生产及商业化权利 [2] - 交易对价包括1.5亿美元不可退还首付款、3.5亿美元开发里程碑付款及至多15.85亿美元销售里程碑款项 潜在总交易额达20.85亿美元 [3] - 该交易潜在总交易额与2023-2025年间翰森制药、石药集团等中国药企与外国药企达成的同类GLP-1药物许可协议规模相当 均在20亿美元左右 [3] 交易背景与行业动态 - GLP-1类药物已获批治疗糖尿病和肥胖症 因肥胖症的消费属性成为当下最热门药物 2025年前三季度全球销售额最高的两款药物均为GLP-1类药物 [2] - 辉瑞在GLP-1药物开发上屡次受挫 2023-2025年间陆续终止开发3款口服小分子GLP-1 目前仅有一款处于临床II期 [3] - 为获取GLP-1候选药物 辉瑞于2025年9月试图以73亿美元收购Metsera公司 后与诺和诺德竞相抬价并于11月胜出 整体交易价值已超过100亿美元 [3] 交易特点与潜在市场 - 合作协议多次特殊注明授权领域为“人类、动物所有适应证的治疗、诊断及预防” 记者未发现其他GLP-1许可交易对动物适应证有类似特殊约定 [3] - 宠物肥胖市场潜力巨大 2022年美国有61%的猫和59%的狗超重或肥胖 2025年美国有4900万只猫和6800万只狗 全球宠物数量已超过10亿 [4] - 在动物用GLP-1减肥药赛道 美国生物科技公司Okava已于12月2日启动在50只猫身上测试GLP-1药物OKV-119减肥效果的临床试验 [4] 相关历史与公司动向 - 历史上唯一获美国FDA批准的动物减肥药来自辉瑞 即2007年推出的用于治疗超重20%的狗的Dirlotapide 后因胃肠道不良反应于2010年左右停产撤市 [4] - 辉瑞已于2012年将其动物保健部门分拆独立为兽药公司硕腾 目前不再持有硕腾股份 [5] - 硕腾全球治疗高级副总裁表示 公司正在探索GLP-1药物在宠物糖尿病、心脏护理等治疗领域的潜力 但未说明具体探索方式 [5]