美债市场崩溃风险 - 10年期美债收益率两天内飙升近40个基点至4.5%，30年期收益率突破5%，释放系统性风险信号[1] - 知名经济学家Peter Schiff警告若不紧急降息并启动量化宽松，可能引发1987年式股市崩盘[2] - 当前对冲基金去杠杆和万亿规模基差交易平仓加剧市场不稳定性，类似2020年3月流动性危机[3][10] 特朗普经济策略的失败 - 通过制造衰退降低利率以缓解36万亿美元国债压力的计划已失败，可能引发比2008年更严重的金融危机[5][7] - 利率每降低100个基点可节省4000亿美元利息支出，但当前股市崩溃反而加剧债市动荡[8] - 若关税政策持续，美国可能在秋季面临全面金融危机，其严重性将远超2008年[9] 基差交易平仓的连锁反应 - 对冲基金通过50-100倍杠杆进行1万亿美元规模的基差套利交易，规模达五年前两倍[10][12] - 美国财政部58亿美元三年期国债拍卖需求创2023年新低，触发抛售潮[10] - 市场波动率上升导致基差交易被迫平仓，可能重现2020年3月的债券暴跌和流动性停滞[11][12] 历史危机对比 - 当前情景与1987年"黑色星期一"（道指单日跌22%）和2020年3月流动性危机高度相似[3][12] - 对冲基金去杠杆化进程加速，华尔街交易员描述为"彻底的对冲基金去杠杆化"[10] - 中金公司指出基差交易平仓风险为当前市场最大技术面隐患[10][12]

美债市场动态 - 美国30年期国债收益率单日上行20个基点至接近5.4%，10年期收益率逼近4.5%且涨幅超5%，各期限国债全线下跌[1] - 美国国债连续第三天大幅下跌，10年期收益率飙升至4.5%附近，反映市场抛售压力加剧[3][6] - 美国财政部580亿美元短期国债拍卖需求疲软，三年期国债认购率创2023年以来新低，交易商被迫吸纳20.7%发行量[2][6] 日本国债及外汇动向 - 日本30年期国债收益率单日上行25.5个基点至2.75%，创2004年8月以来新高；40年期收益率上涨32个基点至2007年发行后最高水平[1][5] - 市场传闻日本银行可能出售美债以止损，但财务大臣加藤胜信否认将外汇储备作为谈判工具[2][5] 全球债券市场连锁反应 - 前沿市场美元主权债遭抛售：巴基斯坦债券跌超5美分，斯里兰卡、尼日利亚、埃及债券跌幅达3.5-4.5美分[2] - 对冲基金加速平仓"基差交易"等热门策略，银行等投资者同步抛售美债，导致利率互换表现优于国债[6][7] 股市关联影响 - 美股期指全线下跌：纳斯达克指数期货跌2.3%，道指期货跌超2%，标普500指数期货跌近2.3%[4] - 分析警告若美联储不快速降息，美股或面临1987年式暴跌[2]