市场表现 - 大盘整体波动不大 收盘在5-5 1星上下 [1] - 沪深300略微上涨 中小盘股下跌 [2] - 红利等价值风格表现强势 小幅上涨 [3] - 白酒和消费指数涨幅较大 [4] - 港股整体表现较好 涨幅明显 [5] - 港股科技和港股红利均上涨 [6] 港股估值 - 港股医药股经过前几周上涨 已回归正常估值 [7] - 港股科技近期回调 重回低估区间 接近正常估值 [8] - 恒生指数市盈率12 66 市净率1 27 股息率3 41% [10] - H股指数市盈率13 10 市净率1 26 股息率3 13% [10] - 香港中小市盈率17 80 市净率1 33 股息率2 50% [10] 小微盘股特征 - 小微盘股波动剧烈 过去2年出现3次大幅波动 [12][13][14][15] - 中证2000代表微盘股 北证50可视为超微股票指数 [17] - 小微盘股以散户交易为主 量化私募占比逐渐提升 [25][26][27] - 小微盘股流动性弱 指数基金规模小 缺乏ETF产品 [25] - 小微盘股易受资金流动影响 单月波动可达20-30% [29][30] 大中盘股特征 - 沪深300等大中盘股呈现指数基金化趋势 [19] - 国家队近万亿资金流入沪深300指数基金 [20] - 沪深300机构占比提升 波动率逐渐降低 [21][22] - 中证500和中证1000资金结构向沪深300靠拢 [24] - 沪深300年波动率仍比欧美市场高60-70% [23] 行业指数估值 - 恒生消费市盈率16 87 市净率2 51 股息率3 52% [10] - 沪港深消费50市盈率32 40 市净率3 51 股息率1 96% [10] - 恒生医疗保健市盈率28 10 市净率2 47 股息率1 45% [10] - 港股科技市盈率39 30 市净率3 20 股息率0 65% [10] - 恒生科技市盈率19 65 市净率3 92 股息率1 02% [10] 债券市场 - 一年期定期存款利率0 95% 货币基金七日年化中位数1 36% [52] - 中证短融到期收益率1 78% 近1年年化收益2 03% [52] - 10年期国债到期收益率1 65% 近1年年化收益6 65% [52] - 30年期国债到期收益率1 90% 近1年年化收益14 29% [52]