8月下旬以来，尿素行情维持阴跌态势。供应方面，产量保持高位，企业持续累库。内需方面，缺乏有效 支撑，市场供大于求。不过，2025年中国实行配额制出口，前三批配额总量超过400万吨，或是未来不可 忽视的一个支撑点。 供应高位 需求弱势 出口量维持增加态势 2025年，中国尿素实行配额制出口，三批配额总量超过400万吨。7月份，中国尿素出口量为57万吨，维持 增加态势，8—9月份出口量继续增加的概率极大，而出口货源的集港，短期或带来一定支撑。 中长期来看，出口会有长期效应存在。2025年，中国日均产量增加1.5万～2万吨，全年增量或在650万吨左 右，而400万吨的出口配额量占增产量的62%。也就是说，如果配额全部出口，2025年增产的部分会有三 分之二得到消化，这必然会导致2025年结转库存减少。同时，10月到明年4月会有明显需求存在，包括四 季度的淡季储备、苏皖冬腊肥、东北市场的入市采购、春节后春耕肥等。供应方面，天然气生产企业或会 受气源因素影响而适度停产。综合来看，长期供应和需求均会有利好出现，而400万吨的出口量会缓解国 内供应压力，在需求集中启动的情况下，市场有可能再次出现供需紧平衡状态。 整体来看， ...