公司上市与投资背景 - 爱芯元智半导体股份有限公司于2026年2月10日在港交所挂牌上市，股票代码为“0600” [3][9] - 该公司被称为“中国边缘AI芯片第一股” [3][10] - 启明创投于2020年初领投了爱芯元智的Pre-A轮融资，是其最早的投资方，并在后续两轮融资中继续支持 [3][10] - 在IPO前，启明创投持有爱芯元智超6%的股份，是公司第二大机构投资方 [3][10] - 这是启明创投自2026年开年以来不到40天内收获的第三个AI相关IPO，另外两家是壁仞科技和智谱 [4][10] 公司核心团队与技术优势 - 爱芯元智团队拥有“懂芯片、懂AI”的稀缺能力，兼具芯片产业深厚积淀和领先的AI算法核心实力 [4][5][11] - 创始人仇肖莘拥有超20年半导体行业经验，曾任职AT&T实验室，并担任过博通公司副总裁、紫光展锐CTO，具备多款芯片从设计到大规模量产的完整经验 [5][11] - 公司自研的爱芯通元NPU采用混合精度和高效架构，能适配主流AI模型，实现端侧边缘高效部署 [5][11] - 公司自研的爱芯智眸AI-ISP在低光成像方面表现卓越，具备世界顶级水平 [5][11] 公司发展战略 - 爱芯元智从一开始就坚持平台型战略，通过IP技术纵向迭代与应用领域横向拓展形成差异化优势 [4][5][11] - 该战略通过复用核心IP来降低研发成本，将巨大的芯片设计和流片成本高效摊薄到不同应用场景，从而降低边际成本，放大规模效应并提升商业盈利性 [5][11] - 平台型战略能在多场景落地中反哺核心IP的持续迭代优化，夯实技术壁垒，实现技术价值与商业价值的双向赋能 [5][11] 行业趋势与投资逻辑 - 启明创投坚信投资AI是未来二十年中国投资最大的确定性 [4][6][12] - AI技术扩散的范式是：赋能千行百业先从云端模型与算力突破开始，而当技术走向规模化、深度化落地时，端侧与边缘侧的部署能力成为实现大规模落地和完成商业闭环的核心抓手 [5][11] - 启明创投自2013年起深耕AI赛道，构建了覆盖基建层、模型层到应用层的全产业链布局 [6][12] - 启明创投坚持“快半步”的投资逻辑，在技术突破已验证、但市场共识未形成时果断布局 [4][6][12] - 启明创投采用“早期介入、全程陪伴”的方式，从核心技术研发、商业化落地到资本市场上市全程赋能企业 [4][6][12] - 创业投资遵循幂律法则，少数优质项目能创造超额回报，因此需重点布局长雪坡、大赛道里的科技标的 [7][13] - 壁仞科技（云端GPU）、智谱（大模型）、爱芯元智（终端与边缘侧AI推理芯片）所处的领域都是AI生态中的核心赛道，市场空间广阔、产业需求刚性 [7][13] 对上市后发展的展望 - 上市被比喻为抵达5200米的珠峰大本营，而真正的挑战是向8848米峰顶的冲刺，IPO是积蓄力量、蓄势待发的集结地 [6][12] - 期待爱芯元智在IPO后能像英伟达一样持续创新，跑出更快的加速度 [4][6][12] - 企业IPO后的市值是资本市场对其持续创造价值能力的未来折现，唯有具备硬核价值创造能力才能支撑长期发展和合理市值 [7][13] - IPO的成功得益于站在AI科技浪潮潮头，并恰逢香港科企专线的制度创新红利，以及市场对AI主题的高度关注，是时代、政策与市场的三重加持 [6][12]