证 券 研 究 报 告 ◼ 科技巨头正以"算力+大模型+湿实验闭环"切入AI4S。根据沙利文数据，AIDD全球市场规模由 2019年54亿美元增至2023年119亿美元，预计2032年达746亿美元，2023-2032E CAGR约22.6%； 政策端，AI4S被国务院列为"加快实施重点行动"中首位，《医药工业发展"十五五"规划》进一步 明确AI驱动的研发与生产范式变革。在此背景下，科技巨头加速入局。科技巨头中，Anthropic推出 Claude for Life Sciences并自建湿实验室；Isomorphic Labs基于AlphaFold3构建IsoDDE，已与礼 来、诺华、强生达成合作；国内百图生科xTrimo V4、新生实验室AnewFold等亦快速追赶。 ◼ 科技巨头基于多种原因选择大分子模型作为突破口。首先，小分子AI的"底层基础设施"已经较为成 熟，小分子生成和结构预测的"模型层"以及"数据层"已不再是稀缺资源。其次，小分子专利壁垒 较强，难以绕开，大分子如抗体通过差异化CDR序列和表位仍有较大规避空间。最后，相对于小分子， 大分子AI管线成熟度不足，价值洼地格局显现。目前AI药物临床管 ...