报告行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级，仅提供股指衍生品周度研究观点 [3][4] 核心观点 - 近期股指期货主要受海外宏观利空与内部情绪谨慎压制，美债利率高位、地缘冲突升级推升油价并强化加息预期，全球风险偏好回落 [4][49] - 短期市场情绪或有修复，三季度GDP符合预期，经济温和修复，金融街论坛释放稳市信号，宽基ETF持续逆势净流入支撑市场 [4][49] - 外部变量（美联储议息、美国中期选举、中东局势）扰动仍存，指数或低位震荡、结构分化，总体而言短期内股指或继续震荡 [4][49] - 期权方面暂时观望，可以在市场企稳后适时考虑牛市价差的思路 [4][50] 市场回顾 - 上周股指期货偏弱运行、风格分化，全周涨跌互现 [10] - 周内地缘风险升级、油价上行及海外加息预期反复压制风险偏好 [10] - 周五在宽基ETF持续净流入、政策预期及成长赛道修复带动下，四品种探底回升 [10] 股指期货基差与月差 - 报告跟踪IH、IF、IC、IM四个品种的基差价格走势 [17][19][20] - 报告跟踪IH、IF、IC、IM四个品种的跨期价差走势 [19][21][22][23] - IH基差价格走势区间约在-20至140之间波动 [18] - IF基差价格走势区间约在-50至250之间波动 [18] - IC基差价格走势区间约在-100至500之间波动 [20] - IM基差价格走势区间约在-100至600之间波动 [20] - IH跨期价差（IH00-IH01、IH02-IH03）区间约在-80至0之间 [21] - IF跨期价差（IF00-IF01、IF02-IF03）区间约在-120至0之间 [21] - IM跨期价差（IM00-IM01、IM02-IM03）区间约在-250至0之间 [23] 期权指标 - 报告跟踪上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、上证50股指期权等多品种持仓量PCR指标 [25][27][28][29] - 上证50ETF期权持仓量PCR区间约在0至100之间 [25] - 上交所300ETF期权持仓量PCR区间约在0至120之间 [25] - 深交所300ETF期权持仓量PCR区间约在0至80之间 [25] - 沪深300股指期权持仓量PCR区间约在50至90之间 [25] - 中证1000股指期权持仓量PCR区间约在50至110之间 [27] - 上交所500ETF期权持仓量PCR区间约在50至170之间 [27] - 报告跟踪各品种平值隐含波动率（IV_1M）走势 [31][33] - 上证50ETF期权平值隐含波动率区间约在0至25之间 [31] - 上交所300ETF期权平值隐含波动率区间约在0至30之间 [31] - 中证1000股指期权平值隐含波动率区间约在0至50之间 [33] - 上证50股指期权平值隐含波动率区间约在8至22之间 [33] - 报告跟踪各品种平值隐含波动率锥，涵盖1M、2M、3M、6M期限，包含MIN、10%分位、25%分位、50%分位、75%分位、90%分位、MAX及最新值等统计维度 [36][38][40][48] 结论 - 近期股指期货主要受海外宏观利空与内部情绪谨慎压制，美债利率高位、地缘冲突升级推升油价并强化加息预期，全球风险偏好回落 [49] - 短期市场情绪或有修复，三季度GDP符合预期，经济温和修复，金融街论坛释放稳市信号，宽基ETF持续逆势净流入支撑市场 [49] - 外部变量（美联储议息、美国中期选举、中东局势）扰动仍存，指数或低位震荡、结构分化，短期内股指或继续震荡 [49] - 期权方面暂时观望，可以在市场企稳后适时考虑牛市价差的思路 [50]