投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0000116 | | 2026/5/26 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 金融衍生品中心 李泽矩 | | 从业资格号: F0251925 | | | | | | | | | | | | 数据来源:Wind,国贸期货研究院 | | | | | | 行情回顾 | | | | | | | 指数 | 散盘价 | | 涨跌幅(96) | | 成交额(亿元) | | 成交量(亿) | | | 上证50 | 2968.697 | | 1.55 | | 2209.45 | | 48.44 | | | 沪深300 | 4921.5974 | | 1.58 | | 8611.79 | | 264.74 | | | 中证1000 | 8799.3116 | | 1.23 | | 6685.84 | | 302.90 | | | | | | 中金所股指期权成交情况 | | | | | | | 指数 | 期权成交量 | 认购期权 | ...

报告行业投资评级 - 股指期货震荡偏强，股指期权震荡，国债期货震荡 [6][7][8] 报告的核心观点 - 股指期货情绪积极，资金进入高景气链条，建议继续配置IC、IM多单，关注新旧能源、科技等链条 [1][6] - 股指期权中长期仍看好牛市价差，短期部分品种追高有风险，更适合卖权增厚或牛市价差 [2][6] - 国债期货央行呵护流动性、通胀预期缓和，债市收涨，后续关注曲线走平机会和移仓窗口期 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 昨日权益市场震荡上行，电子、通信、煤炭、建材涨幅居前，资金聚焦高景气及供给出现扰动的细分行业 [1][6] - 美伊谈判进展带动油价回落，外部通胀及利率压力缓和，早盘亚太市场情绪偏暖 [1][6] - 后市建议继续配置IC、IM多单，因盈利预期未证伪、科技权重强势、资金进攻意愿强 [1][6] - 赚钱效应缩圈，围绕科技等少数产业链展开，预计情况延续，关注新旧能源、科技等链条 [1][6] 股指期权 - 昨日标的市场延续上涨行情，大盘涨幅较大，整体情绪企稳回升，期权市场成交量处近一个月高位 [2][6] - 短期科创50ETF波动率升高，持仓量PCR达近半年极值，追高有风险，其余品种情绪指标回暖，适合卖权增厚或牛市价差 [2][6] - 中长期标的市场资金活跃度高，成长主线能维持，推荐牛市价差 [2][6] 国债期货 - 昨日国债期货主力合约多数上涨，T、TL主力合约开盘后震荡走强 [3][7] - 税收走款阶段资金面收敛，央行MLF净投放1000亿、OMO操作量提高至2580亿，缓和市场对资金利率抬升的担忧，午后资金面转松支撑债市 [3][7] - 美伊谈判积极进展缓和市场通胀预期，长端债市回暖 [3][7] - 移仓换月临近尾声，移仓进度加快，跨期价差收窄，各期限国债期货合约总持仓量减少，跨期价差等策略或平仓离场 [3][7] - 债市处于有利环境，但长端利率难突破央行合意区间，趋势策略有限，关注曲线走平机会和移仓窗口期 [3][7]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究 | 晨报 2026-05-26 霍尔⽊兹海峡通⾏⽣变，⻛险资产多数 反弹 我们当前推荐配置上维持IC、铜、铝、黄金多头标配，债券关注做平曲线 与正套策略。 n 海外宏观：3⽉以来利率加速攀升背后，是通胀预期、财政担忧、美联 储换届等多重因素的共振。从通胀角度，原油价格是当前最重要的驱动因 素，霍尔木兹海峡实质通行量偏低和上下游传导，将推动通胀数据在二季 度继续上升。美国4月CPI从3月的"能源单一驱动"转向"能源扰动未 退、核心分项边际升温"的组合，核心通胀扩散风险较前月有所抬升。从 财政角度，地缘格局重塑下的财政扩张与利息偿还压力，都是利率上行的 驱动因素。美国联邦总债务已超39万亿美元，利息支付占财政支出17%。 除了美国以外，欧洲地区也面临财政和利率上行压力，军事和基础设施建 设双重扩张、通胀上升。从美联储⻆度，5月22日凯文·沃什正式上任美 联储主席，在通胀上升和美联储内部分歧加大的双重压力下，其倡导的" 缩表+降息+淡化前瞻指引+回归传统职能"政策框架的未来走向面临不确 定性。美联储4月议息会议纪要显示，持续偏⾼的通胀⽔平，以及中东冲 突 ...