股指期货周报：股指将再受考验 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891 投资咨询证号：Z0000567 目录 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 2 第二部分 周度数据追踪 5 周度核心要点及策略推荐 【综合分析】 【策略推荐】 GALAXY FUTURES 3 逻辑梳理：本周市场保持高位震荡，上证指数周五创下4034点十年新高后尾盘快速跳水。宽基指数高位震荡，仅上证50指 数出现周阳线，市场分化严重。指数的分化源自行业板块的表现，人工智能硬件——光模块、英伟达产业链、国产芯片等 纷纷跌幅居前，资金大举流出，这与美股科技龙头震荡，国产芯片龙头公布业绩后不涨反跌，日本存储公司季报远低预期 等有关。相反资金流向大消费板块，高低切换显示了避险需求。 后市展望：科技股在下周继续面临压力。中芯国际略超预期的季报并未能再动板块，反而受大市影响下跌；摩尔线程招股 使现有GPU的替代性加强，是否会有共振走强还有待观察；虽然美股科技龙头有止跌迹象，但周末华为的新技术将使投资 者对算力投资再度生疑。科技股震荡之下，股指难有集体表现，预计市场将再探支撑。 期货方面：本周基差先收敛再扩大，周三市场盘中调整见底、科技股反弹的情况 ...

2025 年 11 月 17 日星期一 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-63638617 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 地址： 电话： 1 市场有风险 投资需谨慎 | | | | 铅： | | 15 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 15 | | 镍： | | 15 | | 豆油、豆粕： | | 16 | | 棕榈油： | | 16 | | 菜粕、菜油： | | 17 | | 棉花： | | 18 | | 白糖： | | 19 | | 苹果： | | 20 | | 生猪： | | 20 | | 鸡蛋： | | 21 | | 玉米&淀粉： | | 22 | | 免责声明 | | 23 | 中国 10 月规模以上工业增加值同比增长 4.9%，预期增 5.2%，前值增 6.5%。中国 10 月社会消费品零售总额 46291 亿元，同比增长 2.9%，预期增 2.7%，前值增 3%。中 国 1-10 月固定资产投资（不含农户）408914 亿元，同比下降 1.7%，前值降 0.5%。中 国 1-10 月房地产开发投资 73563 亿元，同比下 ...

姓名：李津文 F0244287 财达期货｜股指期货周报 财达期货｜股指期货周报 2025-11-17 研究员 Z0012495 冲高回落，仍需整固 行情回顾: 从业资格号： 上周四个股指期货品种走势以冲高回落为主，其中沪深 300 和 中证 500 的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴变化不 大，全部主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货- 现货基差，IH 收于-8.03，IF 收于-27.74，IC 收于-98.06，IM 收 于-130.76。 投资咨询号： 上周 A 股市场整体呈现"指数区间震荡、结构轮动提速、资金 偏好谨慎"的特征。经济运行的基本平稳为市场提供了底部支撑， 但部分数据指标的反复也制约了指数的上行空间。截至周五收盘， 主要股指普遍小幅回调，成交继续小幅收缩。板块结构分化依旧， 资金在政策受益方向与低估值的确定性领域间快速切换。随着三季 报影响淡去，市场定价逻辑逐步转向明年业绩预期与政策受益方 向。整体来看，资金风险偏好有所收敛，在结构选择上更注重安全 边际与景气度的可持续性。 综合分析： 宏观方面，10 月份宏观经济数据的集中发布成为市场主要关 注点。11 月 14 日公 ...

2025 年 11 月 17 日 股指期货将震荡整理 黄金、白银期货将震荡偏弱 铜、玻 璃、纯碱、甲醇、PVC 期货将偏弱震荡 铁矿石、焦煤、 原油、豆粕期货将偏强震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货大概率将震荡整理：IF2512 阻力位 4639 和 4663 点，支撑位 4575 和 4536 点；IH2512 阻力位 3061 和 3080 点，支撑位 3017 和 2998 点；IC2512 阻力位 7200 和 7246 点，支撑位 7080 和 7 ...

| 股指期货价差日报 | L 发明英 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 叶倩宁 | Z0016628 | 2025年11月17日 | 唱种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | 价差 | | | | | | | | | F期现价差 | -27.74 | 15.60% | -2.67 | 31.90% | H期现价差 | -8.03 | 26.00% | -3.16 | 27.80% | 湖前快乐 | | | | | | | IC期到价货 | - 98 06 | -11.77 | 22.50% | 3.70% | -18:58 | IN闹的快乐 | -130.76 | 55.00% | 13.40% | 次月-当月 | -13.60 | 3.00 | 31.50% | 31.00%6 | | | 李月-当月 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [1] - 中长线风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 11月14日，A股四大股指有所调整，上证指数下跌0.97%报3990.49点，深成指下跌1.93%报13216.03点，创业板指下跌2.82%报3111.51点，科创50指数下跌2.72%报1361.23点；市场成交19804亿元，较前日减少853亿元；行业板块中综合、房地产、银行涨幅居前，电子、通信、传媒跌幅居前；从市场强弱看IH>IM>IF>IC，个股涨/平/跌数分别为1959/164/3320；沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -379、 -241、131、489亿元，分别变动 -557、 -188、 +260、 +484亿元 [1] - 展示了IC、IF、IH、IM各合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量等数据，如IC2511涨跌幅 -1.52%，现价7208.0点等 [4] 国债期现货市场表现 - 11月14日，利率债走平，活跃合约中TS下跌0.01%，TF、T走平，TL上涨0.03%；展示了2、5、10、30年期国债期货CTD券的收益率变动、净基差、IRR等数据 [2] - 展示了TS、TF、T、TL各合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量等数据，如TS2512涨跌幅 -0.01%，现价102.5点等 [5] 经济数据 - 高频数据显示，十一月初进出口景气度好于同期，基建景气度不及同期 [8]

报告行业投资评级 - 宏观金融：股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] - 黑色建材：焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃卖出看涨 [1][7][8] - 有色金属：铜区间短线交易；铝建议逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；锡、黄金、白银区间交易 [1][11][17][18] - 能源化工：PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇、聚烯烃震荡运行；纯碱 01 合约空头思路 [1][21][24][26] - 棉纺产业链：棉花棉纱震荡运行；PTA 低位震荡；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][36][38][37] - 农业畜牧：生猪反弹承压；鸡蛋上涨受限；玉米偏弱震荡；豆粕区间震荡；油脂反弹受限 [1][40][43][46] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观政策、供需关系、成本因素等多方面影响，呈现不同走势和投资机会，投资者需综合考虑各因素并关注相关数据和政策变化 [5][7][11] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指：受市场热点轮动快、主线不明晰影响或震荡运行，中长期看好可逢低做多 [5] - 国债：三季度货币政策执行报告明确支持性政策立场，年内总量型货币政策工具动用可能性有限，市场步入震荡格局 [5][6] 黑色建材 - 双焦：煤矿市场降价，需求疲软，市场看跌情绪浓，投资策略为震荡 [7] - 螺纹钢：期货价格跌至成本以下，静态估值偏低，短期钢价低位震荡，关注 3000 - 3100 区间 [8] - 玻璃：期货弱势运行，年末需求或走弱，库存高位有交割压力，建议持有虚值看涨期权和期货空单 [8] 有色金属 - 铜：高位震荡，宏观和基本面影响下短期或维持，长期需求前景乐观但需警惕消费抑制和政策变化 [11] - 铝：高位震荡，国产矿供应预期改善，需求转弱，库存增加，建议加强观望 [12][13] - 镍：震荡运行，中长期供给过剩，建议观望或逢高适度持空 [16][17] - 锡：震荡运行，供应有改善预期，下游消费偏弱，建议谨慎区间交易 [17] - 黄金、白银：偏强震荡，中期价格有支撑，短期调整，建议谨慎区间交易 [18][19] 能源化工 - PVC：震荡偏弱，内需弱势、库存偏高，出口增速持续性存疑，关注 4700 一线压力 [21][23] - 烧碱：震荡偏弱，氧化铝减产预期压制估值，关注 2400 一线压力 [24][25] - 苯乙烯：震荡偏弱，化工基本面整体偏弱，关注 6500 一线压力 [26][27] - 橡胶：震荡，原料价格或维持高位，终端需求支撑不足，关注 15000 一线支撑 [27][28] - 尿素：震荡，检修装置减少，需求增加，短期价格重心上移，关注 1600 - 1700 区间 [30][31] - 甲醇：震荡，供增需减、库存累库，价格偏弱运行，关注 2030 - 2250 区间 [31][32] - 聚烯烃：偏弱震荡，成本压缩，供应增加，需求无明显增量，PE 关注 6800 支撑，PP 关注 6500 支撑 [33][34] - 纯碱：01 合约空头思路，供给过剩，成本上升但未影响供给，压力大 [35] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱：震荡运行，全球棉花供需有调整，籽棉收购价格高，中美贸易谈判有进展 [36] - PTA：低位震荡，原油价格下跌，供需累库，关注 4400 - 4700 区间 [36] - 苹果：震荡偏强，产量质量双降，价格有望维持强势 [38] - 红枣：震荡下行，产区收购进度加快，价格松动，企业收购积极性一般 [38] 农业畜牧 - 生猪：反弹承压，短期猪价窄幅整理，中长期明年上半年供应大需求淡，关注产能去化 [40][42] - 鸡蛋：上涨受限，短期现货涨势放缓，中长期供应压力缓解需时间，关注淘鸡等因素 [43][45] - 玉米：震荡筑底，短期反弹承压，中长期成本有支撑，关注政策和天气 [46][47] - 豆粕：区间震荡，美豆预计宽幅震荡，国内关注压榨利润和买船进度 [48] - 油脂：反弹受限，短期走势承压，中长期关注潜在利多点，关注菜油 1 - 5 正套和棕油 1 - 5 反套 [48][54]

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 11 月 17 日 星期一 品种观点： 【股指期货】 周五（11 月 14 日） A 股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌 0.97%，收报 3990.49 点； 深证成指跌 1.93%，收报 13216.03 点；创业板指跌 2.82%，收报 3111.51 点。沪深两市成交额 19581 亿，较昨日 缩量 839 亿。 沪深 300 指数 11 月 14 日回调整理。收盘 4628.14，环比下跌 73.93。（数据来源：东方财富网） 【焦炭 焦煤】11 月 14 日焦炭加权指数弱势，收盘价 1700.6，环比下跌 16.3。 11 月 14 日，焦煤加权指数弱势依旧，收盘价 1212.4 元，环比下跌 18.4。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：下游对第四轮接受程度较差，持续关注。焦化利润一般，日产小幅下降。焦炭库存小幅下降，目前下 游少量按需采购，库存稍有减少，贸易商采购意愿一般。 焦煤：近期蒙煤冲量，通关数维持高位。炼焦煤矿产量小幅下降，现货竞拍成交正常，成交价格持稳为主， 终端库存小幅增加。炼焦煤总库存环比小幅抬升，产端库存小幅抬升 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 11 月 17 日 0 / 47 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：股指再受考验 3 | | --- | | 国债期货：单边暂缺驱动，关注移仓节奏 4 | | 豆粕：利多体现充分 | 盘面回落增加 5 | | --- | --- | | 白糖：巴西制糖比下降 | 国际糖价大涨 5 | | 油脂板块：油脂分化明显，震荡行情延续 7 | | | 玉米/玉米淀粉：玉米和淀粉: 现货继续上涨，盘面偏强震荡 8 | | | 生猪：供应压力增加 | 现货继续回落 8 | | 花生：花生现货偏强，花生短期仍底部震荡 9 | | | 鸡蛋：需求表现一般蛋价稳中有落 10 | | | 苹果：新一期入库量公布 | 果价稳中有涨 11 | | 棉花-棉纱：基本面矛盾不大 | 棉价震荡为主 12 | | 钢材：钢材出现复产，钢价区间震荡 13 | | --- | | 双焦：底部有支撑，等待新的驱动 13 | | 铁矿：偏空思路对待 14 | | 铁合金：供需双弱，成本支撑区间震荡 15 | | 贵金属：美联储再发鹰派信号 贵金属跳水 16 | | --- | | 铜 ...

| 冠 永安期货 | | --- | | YONGAN FUTURES | 大类资产早报 | | | 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 研究中心宏观团队 2025/11/17 | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债 | | | | | | | | | | 美国 | | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 最新 | 4.149 | 4.573 | 3.458 | 2.719 | 3.471 | 3.226 | 0.139 | 3.347 | | 日本 | | 巴西 | 中国 | 韩国 | 澳大利亚 | 新西兰 | | | | 最新 | 1.705 | 6.222 | 1.806 | - | 4.439 | 4.165 | | | | ...