业绩总览 - 2026年前三季度公司实现营业收入2072.9亿元，同比增长42.48% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润240.2亿元，同比增长68.21% [1] - 营收与利润已超去年全年规模，刷新同期历史新高 [1] - 第三季度实现营业收入719.71亿元，环比保持增长，创历史新高 [1] - 第三季度产铜量连续第二个季度站稳20万吨关口 [1] 铜产品量价齐升 - 报告期内主营铜产品量价同比双升，是业绩提升的重要驱动 [2] - 前三季度产铜59.67万吨，同比增长9.81% [2] - 前三季度铜销量56.72万吨，同比增长9.02% [2] - 今年1月至9月沪铜主力收盘均价10.38万元/吨，较去年全年均价上涨28% [2] - 铜价高位震荡、中枢逐步上移，核心支撑为冶炼原料紧张、老矿山品位下滑、新矿投产不及预期、再生端政策不确定性、刚果金出口禁令及美国铜关税预期等供给刚性收紧因素 [2] - 需求端韧性足、回调即补库，形成"跌不深"的底部；宏观加息与地缘冲突反复切换决定价格节奏 [2] 黄金业务 - 前三季度黄金产量16.09万盎司，销量15.81万盎司 [2] - 巴西金矿业务并表对业绩形成叠加贡献 [2] - 黄金板块营业收入47.07亿元 [3] - 铜金双极占矿山端营业收入75% [3] 钼钨板块 - 钼钨产品价格走高带动板块行情红利 [2] - 钼板块营业收入61.1亿元，同比增长31.17% [3] - 钨板块营业收入39.09亿元，同比增长146.23% [3] - 钼钨板块营业收入史上首次迈入100亿元关口 [3] 矿山业务与贸易业务 - 报告期内矿山端实现营业收入764.29亿元，接近去年全年 [3] - 铜板块营业收入524.17亿元，同比增长35.73% [3] - 今年先后新增铝和铁矿石贸易业务，前三季度实物贸易量380.31万吨 [4] 行业景气与铜价展望 - 铜供应偏紧、新增产能有限，全球铜供应预计存在结构性错配 [5] - 需求端电网、新能源领域用铜需求增长，人工智能、数据中心建设等新兴领域需求拉动 [5] - 预计铜价有望保持稳中向好 [5] 全球矿区运营与长期战略 - 国内栾川矿区进一步加深对钨资源的回收与利用 [5] - 巴西铌磷确立"资源优势转化为经营优势"战略方向 [5] - 刚果（金）铜钴矿KFM启动制酸厂余热蒸汽发电项目，保障生产并平抑柴油涨价影响 [5] - 中国区借焙烧后的含硫烟气产出浓度98%的工业硫酸，预计全年增收数亿元 [5] - 公司将继续依托"622模型"，坚持铜金双极战略，持续沉淀平台化运营能力，向打造"全球领先、独树一帜的世界级矿业公司"目标迈进 [5]