美联储独立性面临政治压力 - 美国总统特朗普在提名凯文·沃什为下一任美联储主席后，公开暗示若沃什未能推动降息可能面临法律风险，此举引发对美联储独立性的担忧 [1] - 美国财政部长贝森特在听证会上拒绝提供制度性承诺，称“是否起诉取决于总统”，进一步加剧了外界对央行独立性的担忧 [1] - 民主党参议员沃伦强烈质疑，指出若货币政策制定者因未满足总统意愿而承受司法压力，将从根本上削弱美联储作为独立央行的制度基础 [1] 美联储领导层更迭与内部政策分歧 - 随着鲍威尔任期临近5月结束，美联储正处于政策制定与权力交接高度敏感的阶段，特朗普政府已就美联储总部翻修问题向鲍威尔发出带有政治施压色彩的传票 [2] - 美联储内部对未来政策取向存在较大分歧，部分现任官员如理事丽莎·库克以及亚特兰大联储主席博斯蒂克已明确表态不支持进一步降息 [2] - 特朗普本人则多次强调，任何曾公开支持加息的候选人都不可能获得提名 [2] 美国经济数据显现放缓信号 - 美国初请失业金人数明显高于市场预期，职位空缺数量降至2020年以来低位 [3] - 美国企业裁员规模创下2009年以来同期新高，招聘意向同步回落 [3] - 在此推动下，美债收益率曲线快速陡峭化，10年期与2年期美债利差一度逼近四年来高位 [3] 市场对货币政策转向的预期 - 高盛预计美联储今年可能在6月与9月各实施一次降息，认为在经济放缓与财政约束并存的环境下，降息与政策宽松仍属于可用工具 [2] - 隔夜指数掉期数据显示，投资者普遍预期美联储最早可能在6月启动降息，并在年内实施两到三次政策调整 [3] - 市场对年内货币政策转向的定价明显向年中时点集中 [1] 外汇市场表现与日本政治因素 - 亚洲外汇市场整体维持观望基调，美元指数在疲弱劳动力数据影响下短线承压回落，但周线仍保持相对强势 [2] - 日元走势受到政治与财政因素主导，随着日本众议院选举临近，日元一度小幅反弹，但全周仍运行于偏弱区间 [2] - 民调显示高市早苗领导的执政阵营有望扩大议会优势，这为财政扩张政策提供空间，同时也加剧了市场对日本债务水平以及未来借贷成本上升的担忧 [2]