环境污染投诉与调查 - 网友反映四川德阳某纸业公司疑似排放废气导致夜间异味扰民，要求彻查气味来源 [1][3] - 德阳市广汉生态环境局多次现场调查，确认公司烟气治理设施及在线监测设备正常运行，大气污染物数据低于国家排放标准 [5] - 厂区周边间断性出现轻微纸浆异味，烘干车间周边异味较明显，夜间因气压低、风向不稳定导致异味聚集影响居民区 [5] 废气治理措施与效果 - 公司已增设4组废气收集处理设施用于烘干车间废气处理，但设施因锈蚀裂痕进行施工维护导致部分废气外散 [6] - 施工完成后设施恢复运行，第三方夜间监测显示厂界异味数据较以往下降且远低于国标 [6] - 生态环境局要求公司加强巡查确保设施正常运行，并在专业指导下优化处理效果以降低异味浓度 [6] 监管与后续行动 - 生态环境局去年多次监测公司锅炉烟气和厂界臭气浓度，结果均符合标准但存在达标扰民现象 [5] - 将加强对公司的巡查力度，督促异味管控，并不定时监督废气排放以从严监管 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 注重运营的传统环保业态估值有望重估，新产业催生新环保治理需求诞生新成长型公司，一揽子化债政策使环保行业TO G业务应收账款压力有望缓解 [3][28] - 标的选择上，关注长期运营能力出众且经营性现金流压力有望缓解的经营主体和有潜力的龙头公司，新兴环保业态优选受益高景气度且具潜在成长性的公司，推荐洪城环境、瀚蓝环境、伟明环保，建议关注永兴股份 [3][28] 根据相关目录分别进行总结 重要数据追踪 - 碳市场方面，2月24 - 28日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议成交量42.62万吨，较上期增加17.69万吨，增幅70.99%；2月28日收盘价89.56元/吨，日环比-0.21%，与上期相比-0.38%；2月17 - 21日国内8个试点城市碳排放配额总成交量37.67万吨，较上期-10.51%，配额成交均价26.42元/吨，较上期+26.37%，CCER成交量605吨，较上期+1375.61%；欧盟2月24 - 28日碳排放配额期货成交量合计1.57亿吨，较上期减少4575.80万吨，降幅22.53%，期货结算价（期间平均）70.77欧元/吨，较上期下跌2.16欧元/吨，降幅2.96% [3][5][7] - 生物柴油及UCO方面，2024年12月全国生物柴油及其混合物出口量7.00万吨，月度同比-45.26%，月度环比-4.90%，出口单价1016.12美元/吨，月度同比-4.14%，月度环比+6.02%；全国UCO出口量16.84万吨，月度同比-37.90%，月度环比-61.20%，出口单价934.83美元/吨，月度同比+3.14%，月度环比+5.95% [3][13][15] 板块行情 - 本期（2.24 - 2.28）上证综指下跌1.72%，深证成指下跌3.46%，创业板指下跌4.87%，A股环保板块指数下跌0.49%，子板块中固体废物处理及资源化利用、大气治理、环卫、水务及水处理、环境监测及其他环保装备、综合环境治理涨跌幅分别为+1.15%、-1.54%、-5.85%、-0.36%、-1.00%、-1.00%，H股环保板块指数上涨0.34%，截至2025年2月28日收盘，A股环保板块PE（TTM）估值18倍 [3][18] - 本期涨跌幅前五公司是上海洗霸(28.46%)、青达环保(11.22%)、旺能环境(9.20%)、中晟高科(8.78%)、卓越新能(8.05%)；涨跌幅后五公司是盈峰环境(-13.66%)、福鞍股份(-13.39%)、超越科技(-11.33%)、深水海纳(-9.28%)、钱江水利(-7.02%) [19] 行业要闻 - 湖北印发《2025年全省生态环境保护工作要点》，目标包括全省长江、汉江干流水质总体为优，丹江口水库持续保持Ⅱ类，地表水省控断面优良比例达91.7％，基本消除劣Ⅴ类断面等，要完成“十四五”碳排放强度目标等 [3][23][24] 重点公司公告 - 洪城环境公告董事、高级管理人员减持公司股份计划，董事长、总经理邵涛等4人因个人资金需求拟减持股份 [25] - 英科再生公告2024年度业绩快报，预计营收29.80亿元，同比+21.40%，预计归母净利润3.00亿元，同比+53.45% [26] - 卓越新能公告2024年度业绩快报，预计营收36.11亿元，同比+28.42%，预计归母净利润1.58亿元，同比+100.41% [26] - 青达环保公告2024年度业绩快报，预计营收13.14亿元，同比+27.70%，预计归母净利润9414.29万元，同比+8.61% [26] 投资建议 - 推荐洪城环境、瀚蓝环境、伟明环保，建议关注永兴股份 [3][28]

发行相关 - 发行股数未考虑超额配售选择权为955.07万股，全额行使为1098.33万股，超额配售选择权发行股票数量不超143.26万股，占本次发行股票数量15%[9] - 每股发行价格7.95元/股，2023年1月3日调整后的发行底价为5.79元/股[9][48] - 发行后总股本行使超额配售选择权前为6165.07万股，全额行使为6308.33万股[9] - 行使超额配售选择权前发行后市盈率为14.28倍，全额行使则为14.61倍[52] - 预计募集资金总额行使超额配售选择权前为7592.81万元，全额行使则为8731.72万元[51] 业绩情况 - 报告期内公司营业收入分别为22934.33万元、18191.42万元、19491.07万元及7892.03万元，2020年较上年下降20.68%[11] - 报告期内公司净利润分别为5854.39万元、4657.73万元、3761.17万元及1270.95万元，2020年较上年下降20.44%[11] - 2022年1 - 6月公司营业收入为7892.03万元，较上年同期下降22.57%，扣非后归母净利润为1095.05万元，较上年同期下降47.99%[11] - 2022年预计营业收入区间为17438.90 - 18433.70万元，较2021年下降10.53% - 5.42%[30] - 2022年预计净利润区间为3247.96 - 3351.04万元，较2021年下降13.64% - 10.90%[30] 财务指标 - 报告期内公司原材料成本占主营业务成本比例分别为76.83%、75.11%、74.48%及68.74%[15] - 报告期内公司主营业务毛利率分别为44.36%、41.39%、38.04%及34.23%，呈逐年下滑趋势[16] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为2922.95万元、2838.64万元、3544.18万元及4408.55万元，占各期末总资产比例分别为9.05%、8.48%、9.98%及12.29%[17] - 2022年上半年研发投入占营业收入的比例为6.84%，2021年为5.84%[46] 股权结构 - 钱振清、冯亚东分别直接持有发行人47.28%、27.65%股权，夫妇合计拥有发行人83.57%的表决权[43] - 截至招股书签署日，公司总股本为5210.00万股，公众股东持股586.20万股，占比11.25%[126] - 本次拟公开发行股票955.07万股，发行后公众股东持股比例不少于发行后总股本的25%[126] 未来展望 - 公司将提升技术水平和产品质量，加强市场开拓，提升盈利能力[198] - 公司将提高日常运营效率，降本增效，合理调配资源[198] - 公司将完善治理结构，保障股东权利，维护中小股东权益[198] 技术研发 - 公司在高压发生器、静电场、机体框架等方面有先进技术和创新成果[60][61] 风险提示 - 报告期内公司业绩下滑因疫情影响需求、成本上升等，若疫情或成本问题恶化业绩将面临下滑风险[70][71] - 环保法规政策出台及执行不确定，可能影响公司市场开拓和盈利能力[72][73] - 限电停产政策可能影响公司工业油烟净化设备销售[74] - 募投项目建成后固定资产年折旧费用增加，达产前可能致利润下滑，若预期收益未实现，公司将面临利润下滑风险[20]

江苏保丽洁环境科技股份有限公司 江苏省苏州市张家港市锦丰镇江苏扬子江国际冶金工业园光明村 投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小镇 B7 栋 401） a 证券简称： 保丽洁 证券代码： 832802 保荐机构（主承销商） 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对 注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相 反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人 自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依 法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 江苏保丽洁环境科技股份有限公司 招股说明书（申报稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行 股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投 ...