报告行业投资评级 - 棉花、纸浆、苹果、20号胶、丁二烯橡胶操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；白糖、木材、天然橡胶评级处未明确表述处均衡状态需观望 [1] 报告的核心观点 - 各品种走势不一，郑棉短期或偏震荡，糖价预计维持弱势，苹果价格偏高利多不足，20号胶等期货市场情绪谨慎，纸浆后市信心欠佳，原木期价弱势运行 [2][3][4] - 各品种投资操作多建议暂时观望，部分可短线操作，同时关注20号胶等跨品种套利机会 [2][3][4] 各品种情况总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，现货销售基差持稳，北疆机采棉销售基差在CF01+900 - 1000，北疆收购基本结束，南疆仍在进行且收购价高于北疆，截至11月1号全国累计检验量184.4万吨 [2] - 上周现货成交一般，下游纯棉纱跟涨乏力，市场交投平淡，纺企顺价走货，贸易商谨慎采购，织厂新增订单不佳，备货意愿差，外销高支纱情况较好 [2] 白糖 - 上周美糖震荡，10月上半月巴西中南部生产数据偏中性，甘蔗压榨量同比基本持平，制糖比环比回落同比小幅增加 [3] - 郑糖走势相对偏强，有消息称国内可能管制糖浆进口，下方有支撑，市场交易重心转向下榨季估产，广西降雨好，食糖产量预期较好 [3] 苹果 - 期价偏强运行，交易逻辑由冷库入库量转向销售预期，山东入库进度偏慢，新季度冷库苹果期初库存不确定 [4] - 今年苹果质量差价格高，果农和贸易商惜售，或影响后期去库速度，去库情况是主要交易点 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU震荡，NR小跌，BR大跌，期货市场情绪谨慎，国内天然橡胶现价稳中有涨，合成橡胶现价下跌，外盘丁二烯塔口价和泰国原料市场价格跌多涨少 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，中国云南产区将进入停割期，国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率回升 [6] - 10月中国重卡市场销售约9.3万辆，环比降12%同比增40%，依赖以旧换新政策，上周国内轮胎开工率微幅回升，产成品库存增加 [6] - 上周青岛地区天然橡胶总库存降至43.22万吨，中国顺丁橡胶社会库存增至1.48万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回升至3.2万吨 [6] 纸浆 - 纸浆期货大幅上涨，针叶浆和阔叶浆现货报价持稳，截至10月30日中国纸浆主流港口样本库存量206.1万吨，较上期累库0.6万吨，环比涨0.3% [7] - 9月份国内进口纸浆295.25万吨，同比增加27.25万吨，港口库存同比偏高，供给相对宽松，需求一般，下游原纸市场旺季预期不强，终端订单释放有限 [7] 原木 - 期价弱势运行，现货主流报价持稳，11月份新西兰辐射松报价上调，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降 [8] - 外盘报价高，国内现货价格难改弱势，贸易商压力增加，预计短期内进口不会大幅增加，国内供应量维持低位 [8] - 港口出库量维持在6万方以上，需求对价格有支撑，原木库存总量偏低，库存压力较小 [8]

每经AI快讯，11月3日，国内期货主力合约涨跌互现，菜粕涨超1%，纸浆涨近1%。跌幅方面，苯乙 烯、甲醇跌超2%，乙二醇、丁二烯橡胶、液化石油气（LPG）、纯碱、玻璃跌超1%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

造纸产业风险管理日报 2025/11/03 俞俊臣（投资咨询证号：Z0021065） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 纸浆、胶版印刷纸近期价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 纸浆 | 4750-5350 | 12.19% | 16.95% | | 胶版印刷纸 | 4150-4350 | 7.96% | 39.39% | source： Wind、同花顺iFinD、南华研究 纸浆、胶版印刷纸风险管理策略建议 | 行为 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 导向 | | 敞口 | | SP2601 | 卖出 | 25% | 5400-5500 | | 库存 管理 | 纸）库存高位，担心 | 多 | 做空纸浆/胶版印刷纸期货来锁定 利润，弥补企业的生产成本 | | | | | | | 产 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【11月3日国内商品期货收盘涨跌不一】11月3日，国内商品期货收盘表现分化。菜粕涨幅居前，涨超 4%，原油、LU燃油、纸浆、铝合金、烧碱涨超1%。跌幅方面，BR橡胶跌超3%，纯碱、甲醇跌超2%， 铁矿石、集运欧线、棕榈油、焦炭跌超1%。 ...

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场收盘价格涨跌不一 [1] 涨幅显著的品种 - 菜粕期货价格涨幅超过4% [1] - 原油、LU燃油、纸浆、铝合金、烧碱期货价格涨幅均超过1% [1] 跌幅显著的品种 - BR橡胶期货价格跌幅超过3% [1] - 纯碱、甲醇期货价格跌幅均超过2% [1] - 铁矿石、集运欧线、棕榈油、焦炭期货价格跌幅均超过1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月现货市场品种分化现象仍将存在，阔叶浆在成本支撑下走势相对坚挺，针叶浆受高库存和需求替代影响走势将弱于阔叶浆；11月下游原纸发布涨价函，对市场情绪产生一定利好，文化纸春季出版招标开启，整体需求略有改善，预计期货盘面以区间震荡运行为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格分析 - 10月纸浆现货市场呈针弱阔稳格局，针叶浆报价下跌，阔叶浆部分报价持平或上涨 [11] - 10月山东地区化机浆报价持平，本色浆、华南地区甘蔗浆报价上涨，西南地区竹浆报价持平 [14] - 纸浆期货加权月K线呈收敛三角形整理形态，预计11月浆价在收敛三角形内震荡反弹 [17] - 10月纸浆期货主连合约月度上涨，木浆现货涨幅小于期货，期现基差贴水幅度大幅缩减 [20] - 10月原木期货主连合约月度下跌，行情先扬后抑震荡下跌，加权成交量增加，加权持仓量减少 [22] 纸浆供应端分析 - 预计11月纸浆总产量231.7万吨，环比下降2.7%，总供应量736.7万吨，环比下降0.9%，广东鼎丰纸业检修致阔叶浆产能利用率下降 [24][25] - 2025年10月国内纸浆产量238.1万吨，环比增8.42%，木浆、阔叶浆、化机浆产量均环比增加 [26] - 2025年10月国内阔叶浆产能利用率85.7%，环比上升3.7%，化机浆产能利用率88.8%，环比上升6.9% [30] - 2025年9月纸浆进口量295.25万吨，环比增11.29%，同比增10.17%，1 - 9月累计进口量同比增5.6% [32] - 2025年9月针叶浆进口76.43万吨，环比增8.5%，同比增7.5%，阔叶浆进口135.62万吨，环比增7.77%，同比增9.35% [35] - 2025年9月本色浆进口7.36万吨，环比降19.0%，同比降17.95%，化机浆进口7.87万吨，环比增31.43%，同比增17.81% [38] - 2025年9月纸浆进口均价当月值环比涨0.028%，同比跌16.88%，针叶浆进口均价环比跌3.34%，同比跌10.04% [40] - 2025年9月阔叶浆进口均价当月值环比跌1.69%，同比跌25.26%，本色浆进口均价环比涨3.25%，同比跌7.89% [45] 纸浆需求端分析 - 2025年10月国内纸浆实际消费量350.4万吨，环比增1.23%，同比增9.84% [46] - 2025年10月国内生活纸木浆用量128.7万吨，环比增0.55%，同比增9.18%，白卡纸木浆用量124万吨，环比增2.65%，同比增16.43% [50] - 2025年10月国内双胶纸木浆用量71.2万吨，环比增0.59%，同比增5.48%，铜版纸木浆用量26.5万吨，环比降0.24%，同比降2.31% [53] - 2025年10月国内生活用纸产量124.97万吨，环比增0.51%，同比增9.14%，产能利用率64.64%，环比升1.09%，同比升2.14% [56] - 2025年10月国内文化纸双胶纸产量89万吨，环比增0.56%，同比增5.45%，产能利用率52.3%，环比降3.8%，同比降5.4%，预计11月产量上升 [58] - 2025年10月国内文化纸铜版纸产量35.3万吨，环比降0.28%，同比降2.22%，产能利用率58.8%，环比降2.2%，同比降1.4%，预计11月产量上升 [60] - 2025年10月白卡用纸产量155万吨，环比增2.65%，同比增16.45%，产能利用率77.5%，环比降3.7%，同比升4.6%，预计11月产量继续上升 [64] - 10月生活用纸部分价格持稳或上涨，文化纸价格下跌，白板纸和白卡纸部分价格上涨，箱板纸和瓦楞纸部分价格上涨 [67][69][71] 纸浆库存端分析 - 10月国内港口库存整体累库，主流港口样本库存量205.5万吨，环比增1.08%，青岛港去库，预计11月小幅去库 [73] - 10月常熟港累库，高栏港去库 [77] - 10月纸浆期货仓单环比减少，山东地区合计仓单环比减少 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种进行趋势研判和逻辑分析，多数品种为震荡趋势，部分品种有看跌或看涨预期，需综合考虑宏观、产业等多方面因素把握投资机会和风险 [1] 根据相关目录分别总结 宏观金融板块 - 股指短期进入震荡阶段，为下一轮上行积蓄动能，下方有较强支撑 [1] - 国债震荡，资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 黄金短期区间震荡，逐步企稳 [1] - 白银多空因素交织，维持震荡 [1] 有色金属板块 - 铜宏观利好情绪消化后回调，但下行空间有限 [1] - 铝近期产业面驱动有限，宏观利好消化，震荡运行 [1] - 氧化铝产能持续释放，产量及库存双增，基本面偏弱施压现货价格，关注成本支撑 [1] - 锌整体宏观利好情绪消化，基本面LME锌挤仓扰动降温但仍存隐患，短期沪锌维持高位震荡 [1] - 镍短期受宏观主导震荡运行，高库存压制仍存，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间低多 [1] - 不锈钢宏观情绪反复，短期震荡运行，操作建议短线为主，等待逢高卖套机会 [1] - 锡原料端未修复且新质需求预期好，中长期关注逢低做多机会 [1] - 工业硅西北产能复产，西南开工弱于往年，枯水期影响削弱 [1] - 多晶硅11月排产证降，受多晶硅偏多外溢影响 [1] - 碳酸锂新能源车旺季将至、储能需求旺盛，但套保压力大 [1] 黑色金属板块 - 螺纹钢产业需求淡季有转弱担忧，宏观情绪兑现后关注上行压力，可参与虚值累沽策略 [1] - 双焦产业淡季效应不明显，但产业结构宽松，关注宏观情绪兑现后价格上行压力 [1] - 铁矿石近月受限产压制，远月有向上机会 [1] - 锦年直接需求好、成本支撑，但供给高、库存累积，板块承压，价格反弹空间有限 [1] - 玻璃供需有支撑、估值偏低，但短期情绪主导价格波动走强 [1] - 241位置跟随玻璃，但供需一般，价格向上阻力大 [1] - 焦煤挑战前高，但黑色板块品种间供需不共振，期货突破不确定性大，暂时观望 [1] - 焦炭盘面升水，产业客户可抓住冲高机会对部分现货做卖出套保 [1] 农产品板块 - 棕榈油短期面临增产与出口疲软压力，11月进入减产周期，出口改善或触发反弹 [1] - 豆油中美谈判协定采购大豆或带来宽松预期，反弹动能不足，观察实质性影响 [1] - 菜籽中加缓和预期及加拿大菜籽丰收使盘面承压 [1] - 棉花新疆产能扩张与纺纱利润降低矛盾，新年度用棉需求不确定，盘面下方空间有限但新作承压 [1] - 白糖国庆台风影响甘蔗收割和产量，短期糖价季节性偏强，新糖上市后反弹空间有限 [1] - 豆粕内盘估值低，跟随美盘反弹修复榨利，但近端现货供应宽松和远端全球供应宽松限制反弹高度 [1] - 纸浆11合约交易老仓单，下游需求疲弱盘面压力大，建议11 - 1反套 [1] - 原木基本面回落，现货价格坚挺，盘面大跌后追空盈亏比低，建议观望 [1] - 生猪近半月现货上涨使产能后移，11月出栏有压力，期货跟随现货企稳转弱 [1] 能源化工板块 - 燃料油OPEC + 增产、地缘局势炒作降温、贸易关税政策暂缓，市场情绪缓和 [1] - 沥青短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺 [1] - 沪胶原料成本支撑强、中游库存下降、商品市场氛围偏多 [1] - BR橡胶原油转弱成本支撑下滑，合成胶供给宽松，主流供价下调 [1] - PTA行业推进“反内卷”政策、海外装置故障、国内装置轮检使价格拉升，产量回落 [1] - 乙二醇原油价格下跌，煤炭价格上涨成本支撑走强，聚酯需求未明显下滑 [1] - 短纤PTA价格回升使基差走强，价格跟随成本紧密波动 [1] - 苯乙烯亚洲苯价疲软，装置开工率下降，套利窗口关闭，利润下跌，装置检修增加 [1] - 尿素出口情绪稍缓、内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [1] - 某产品原油价格下调、检修力度减弱、下游需求提升，价格震荡偏强 [1] - 某产品检修支撑有限、下游改善不及预期，盘面回归基本面震荡偏弱 [1] - PVC盘面回归基本面，检修减少供应压力大，近月仓单多，震荡偏弱 [1] - 烧碱广西氧化铝计划投产多、后续检修集中度下降、仓单消化不畅，高浓度碱价格倒挂 [1] - LPG国际油气基本面宽松，CP/FEI价格走弱，盘面估值修复但C3/C4现货承压 [1] - 集运欧线价格跌至低位有反弹可能，进入换月节奏，运价接近成本线预期止跌企稳 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对各期货品种进行分析并给出趋势判断和走势预测，涉及黄金、白银、铜等多种商品，各品种受不同因素影响呈现不同走势，如宏观经济、行业供需、政策变化等因素影响[2][4] 根据相关目录分别进行总结 各期货品种投资建议及趋势强度 |品种|投资建议|趋势强度| | ---- | ---- | ---- | |黄金|关注美国银行风险|0[2][5][9]| |白银|震荡反弹|1[2][5][9]| |铜|缺乏明确驱动，价格震荡|0[2][11][13]| |锌|区间震荡|0[2][14][16]| |铅|海外库存持续减少，支撑价格|0[2][17]| |锡|关注宏观影响|1[2][19][21]| |铝|重心上移|1[2][22][24]| |氧化铝|锚定供给减量|-1[22][24]| |铸造铝合金|偏强运行|1[22][24]| |镍|冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑|0[2][25][27]| |不锈钢|钢价低位窄幅震荡运行|0[2][25][27]| |碳酸锂|复产预期制约上方空间，区间震荡|0[2][28][31]| |工业硅|仓单去化，底部有支撑|0[2][32][35]| |多晶硅|情绪提振，盘面上涨|1[2][33][35]| |铁矿石|偏强震荡|0[2][36][37]| |螺纹钢|板块情绪扰动，宽幅震荡|0[2][40][45]| |热轧卷板|板块情绪扰动，宽幅震荡|0[2][42][45]| |硅铁|板块情绪与供需扰动，弱势震荡|0[2][46][49]| |锰硅|板块情绪与供需扰动，弱势震荡|0[2][46][49]| |焦炭|偏强震荡|0[2][50][52]| |焦煤|宏观与板块主题共振，偏强震荡|0[2][51][52]| |原木|震荡反复|0[2][53][56]| |橡胶|震荡运行|0[2][57][58]| |合成橡胶|弱势运行|-1[2][63][65]| |沥青|跟随原油震荡运行|1[2][66][75]| |LLDPE|计划外检修增加，关注进口压力|0[2][81][83]| |PP|中期震荡|0[2][85][87]| |烧碱|成本支撑，盘面或估值修复|0[2][89][91]| |纸浆|震荡运行|0[2][93][95]| |玻璃|原片价格平稳|0[2][99][100]| |甲醇|震荡承压|-1[2][102][106]| |尿素|弱势运行|-1[2][107][110]| |苯乙烯|短期震荡为主|0[2][111][112]| |纯碱|现货市场变化不大|-1[2][113][114]| |LPG|需求改善有限，盘面估值偏高|0[2][116][119]| |丙烯|供应预期收缩，宽松格局有所改善|0[2][116][119]| |PVC|低位震荡|-1[2][123][124]| |燃料油|偏强震荡，波动继续放大|0[2][125]| |低硫燃料油|夜盘继续走强，外盘现货高低硫价差来到年内高点|0[2][125]| |集运指数（欧线）|震荡整理|0[2][127][136]| |短纤|回归基本面，短期震荡，多PF空PR|0[2][137][138]| |瓶片|回归基本面，短期震荡，多PF空PR|0[2][137][138]| |胶版印刷纸|低位震荡|0[2][140][141]| |纯苯|短期震荡为主|0[2][144][145]| |棕榈油|油脂驱动匮乏，关注下方支撑|0[2][147][155]| |豆油|美豆反弹，豆棕做扩维持|0[2][147][155]| |豆粕|美豆再创新高，连粕或跟随偏强震荡|1[2][156][158]| |豆一|或偏强震荡|1[2][156][158]| |玉米|震荡运行|0[2][159][162]| |白糖|区间整理为主|0[2][163][166]| |棉花|籽棉价格对棉花期货的影响减弱|0[2][168][171]| |鸡蛋|震荡调整|0[2][172]| |生猪|中枢或进一步下移|-1[2][174][177]| |花生|关注现货|0[2][179][184]| 各期货品种基本面情况 - **黄金白银**：沪金2512收盘价921.92，日涨幅1.07%；沪银2512收盘价11441，日涨幅1.66%；黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓不变；黄金T+D对伦敦金价差扩大，白银T+D对伦敦银价差缩小[5] - **铜**：沪铜主力合约收盘价87010，日涨幅 -1.08%；现货对期货近月价差、近月合约对连一合约价差扩大；英美集团Q3铜产量增但前三季度降，嘉能可前三季度产量降，智利获新冶炼厂许可，印尼给予出口配额[11][13] - **锌**：沪锌主力收盘价22355；上海0锌升贴水 -30；LME锌库存35300吨，增加400吨；美联储高官对降息表态不一[14][15] - **铅**：沪铅主力收盘价17390，日涨幅0.23%；LME铅库存220300吨，减少3875吨；潘功胜讲话，中国10月PMI数据公布[17] - **锡**：沪锡主力合约收盘价283910，日涨幅0.11%；SMM 1锡锭价格281900，较前日涨1900；中国商务部相关举措，美联储高官发声等[19][20] - **铝、氧化铝、铸造铝合金**：沪铝主力合约收盘价21300；国内铝锭社会库存60.50万吨；沪氧化铝主力合约收盘价2793；中国相关会议讲话，美国政府停摆[22][24] - **镍、不锈钢**：沪镍主力收盘价120590；8 - 12%高镍生铁出厂价924；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾12950；印尼矿区相关事件，中国暂停补贴，印尼制裁采矿公司等[25][26] - **碳酸锂**：2511合约收盘价79300；锂辉石精矿（6%，CIF中国）944；SMM电池级碳酸锂指数价格上涨，10月磷酸铁锂产量增长[28][29][31] - **工业硅、多晶硅**：Si2601收盘价9100；多晶硅 - N型复投料52250；广东分布式光伏竞价结果公布[33][34] - **铁矿石**：12601收盘价800.0，日涨幅 -0.31%；卡粉（65%）913.0；国家主席习近平与美国总统特朗普会晤[36] - **螺纹钢、热轧卷板**：RB2601收盘价3106，日涨幅 -0.48%；上海螺纹钢3230；10月钢联周度数据公布，商务部等支持商业地产REITs[40][42][44] - **硅铁、锰硅**：硅铁2601收盘价5500；硅铁（FeSi75 - B：汇总价格：内蒙）5250；10月硅铁、锰硅产量及库存情况[46][48] - **焦炭、焦煤**：JM2601收盘价1286，日涨幅 -0.2%；临汾低硫主焦1600；国家主席习近平与美国总统特朗普会晤[51] - **原木**：2511合约收盘价743；现货 - 2511价差17；国家主席习近平与美国总统特朗普会晤[54] - **橡胶**：橡胶主力日盘收盘价15085；RSS3（美元/吨）2040；10月轮胎原材料价格及库存情况[58][61][62] - **合成橡胶**：顺丁橡胶主力（12合约）日盘收盘价10585；山东顺丁 - 期货主力215；10月顺丁橡胶、丁二烯库存及价格情况[63][64][65] - **沥青**：BU2512收盘价3254，日涨幅 -0.46%；山东批发价3230；10月炼厂开工率、库存率下降[66] - **LLDPE**：L2601收盘价6899，日涨幅 -0.99%；华北6820；PE市场价格窄幅震荡，检修损失量增加，需求端表现一般[81] - **PP**：PP2601收盘价6590，日涨幅 -1.21%；华北6430 - 6520；PP市场部分下跌，供应端减产，刚需稳定[85][86] - **烧碱**：01合约期货价格2310；山东液氯市场价降，烧碱成本抬升，基本面高产量高库存[89][91] - **纸浆**：纸浆主力日盘收盘价5212；银星 - 期货主力288；针叶浆、阔叶浆价格情况，生活用纸市场价格稳定[95][96][97] - **玻璃**：FG601收盘价1083，日涨幅 -1.90%；沙河市场价1117；国内浮法玻璃市场价格主流稳定，供应压力大，需求疲软[100] - **甲醇**：甲醇主力（01合约）收盘价2180；内蒙价格1990；10月甲醇港口库存窄幅波动，供应增加，需求端压力大[103][105] - **尿素**：尿素主力（01合约）收盘价1625；山东地区基差 -35；上周尿素产量增加，预计后续仍增，内需偏弱[108][109][110] - **苯乙烯**：苯乙烯2512收盘价6848；纯苯面临下游需求弱、采购意愿低、供应回归压力，调油价差打开[111][112] - **纯碱**：SA2601收盘价1225，日涨幅 -1.37%；华北1300；国内纯碱市场走势稳定，供应高位，需求刚需补库[113] - **LPG、丙烯**：PG2512收盘价4293，日涨幅0.16%；广州国产气对PG12合约价差107；10月CP纸货价格，国内装置检修计划[116][120][121] - **PVC**：01合约期货价格4701；华东现货价格4610；国内PVC供需基本面未改善，市场交投僵持，库存高[123] - **燃料油、低硫燃料油**：FU2512收盘价2762，日涨幅 -0.29%；新加坡MOPS（0.5%S - 3.5%S）价差74.0[125] - **集运指数（欧线）**：EC2510收盘价1804.0，日涨幅 -2.54%；SCFIS：欧洲航线1312.71；以总理表态，胡塞武装回应[127][134][135] - **短纤、瓶片**：短纤2511收盘价6176；短纤产销率49%；瓶片2511收盘价5700；聚酯瓶片工厂下调报价，市场交投一般[137][138] - **胶版印刷纸**：OP2601.SHF收盘价4222；70g天阳（山东市场）4475；山东、广东市场双胶纸价格及产销情况[140][141][143] - **纯苯**：BZ2603收盘价5569；山东纯苯价格5166；江苏纯苯港口库存去库，山东纯苯成交量及价格情况[144][145] - **棕榈油、豆油**：棕榈油主力收盘价8764，日涨幅 -0.72%；一级豆油：广东8500；马来西亚10月棕榈油出口量增加，印尼敲定11月毛棕榈油参考价，美国农业部相关报告安排[147][148][151] - **豆粕、豆一**：DCE豆一2601收盘价4102；豆粕（43%）山东3000 - 3080；CBOT大豆期货创15个月新高，中国购买美豆[156][158] - **玉米**：C2601收盘价2130，日涨幅0.80%；锦州平仓2130；北方、广东玉米价格情况，进口高粱、大麦报价[160][161] - **白糖**：原糖价格14.42；主流现货价格5720；巴西食糖产量、出口情况，中国食糖产量、消费、进口情况[163][164][165] - **棉花**：CF2601收盘价13595，日涨幅 -0.04%；北疆3128机采14719；国内棉花现货交投冷清，轧花厂收购接近尾声，美棉受贸易局势影响[168][169] - **鸡蛋**：鸡蛋2512收盘价3146，日涨幅 -0.29%；辽宁现货价格3.00；玉米、豆粕、生猪价格情况[172] - **生猪**：河南现货12530；生猪2601收盘价11815；越秀及扬翔新增交割库，9月全国饲料产量增长[176][178] - **花生**：PK601收盘价7812，日涨幅0.05%；辽宁308通货8400；开封、石家庄等地油厂到货及价格情况[179][180]

2025年11月03日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 橡胶：震荡运行 | 2 | | --- | --- | | 合成橡胶：弱势运行 | 4 | | 沥青：跟随原油震荡运行 | 6 | | LLDPE：计划外检修增加，关注进口压力 | 8 | | PP：中期震荡 | 9 | | 烧碱：成本支撑，盘面或估值修复 | 10 | | 纸浆：震荡运行 | 11 | | 玻璃：原片价格平稳 | 13 | | 甲醇：震荡承压 | 14 | | 尿素：弱势运行 | 16 | | 苯乙烯：短期震荡为主 | 18 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 19 | | LPG：需求改善有限，盘面估值偏高 | 20 | | 丙烯：供应预期收缩，宽松格局有所改善 | 20 | | PVC：低位震荡 | 23 | | 燃料油：偏强震荡，波动继续放大 | 24 | | 低硫燃料油：夜盘继续走强，外盘现货高低硫价差来到年内高点 | 24 | | 集运指数（欧线）：震荡整理 | 25 | | 短纤：回归基本面，短期震荡，多PF空PR | 28 | | 瓶片：回归基本面，短期震荡，多PF空PR | 28 | | 胶版印刷纸： ...

亮眼成绩的背后，是青岛港精准施策的战略布局。今年以来，青岛港加密拓展国际航线网络，新增多条印巴、非洲、东南亚等区域航线，不断完善共 建"一带一路"国家物流通道，持续打通外贸发展新路径。同时，聚焦特色货种发力，打造以粮食、纸浆、钢材、机械设备为重点的四大特色货种分拨转运 基地，通过创新作业模式、优化资源配置等，实现了增效与增量"双丰收"。 港口是国民经济的晴雨表，是服务国家战略的重要支撑。当前，我国外贸正处于结构优化与动能转换的关键时期，青岛港将充分发挥"双循环"关键节点作 用，持续完善北上、南下双向物流大通道，打造高效可靠的精品航线网络，为构建开放型经济新体制、推动全球产业链供应链稳定持续贡献港口力量。 这一态势与我国外贸整体韧性相呼应。海关总署数据显示，2025年前三季度我国货物贸易进出口达33.61万亿元，同比增长4%，其中第三季度增速达到 6%，印证了我国外贸"长期向好的基本面没有改变"。作为我国第二大外贸口岸，青岛港深度承接政策环境机遇，源源不断将红利转化为业务实效。 据统计，三季度，青岛港大豆业务实现逆势上扬，吞吐量同比增幅高达15%，有效保障了粮食供应链稳定；纸浆吞吐量同比增长7%，在服务造纸产业 ...