美联储7月政策会议前瞻 - 7月29-30日美联储政策会议表面将延续"观望"态度，但可能引发市场预期重大变化 [1] - 市场普遍预期7月会议将按兵不动，但内部可能出现罕见分歧 [1] 潜在政策分歧 - 6月已有两名联储理事（鲍曼和沃勒）公开支持7月降息，两人均与特朗普有提名关系 [2] - 可能出现1993年以来首次多名理事投反对票的局面，上次分歧发生在格林斯潘时期 [1][2] 特朗普对美联储人事影响 - 鲍威尔任期至2026年5月，特朗普需在2025年5月前提名新主席候选人 [4] - 下任主席提名有两种路径：从现有7名理事中选择或先补充新人再提名 [4] - 提前明确下任主席人选可能通过"影子主席"机制影响当前政策走向 [4] 市场反应与定价 - 纳指和标普500指数在关税战后创新高，显示市场已开始定价宽松预期 [5] - 2-7年期美债收益率近三周累计下跌超30个基点（截至6月27日） [5] - 若7月会议分歧显化，市场定价将进一步反映政策预期变化 [5] 历史背景与制度韧性 - 美联储112年历史形成制度惯性，独立性曾多次受冲击但未被破坏 [5] - 特朗普干预将对决策流程和市场预期产生边际影响 [5]