中期选举重要性及历史规律 - 2026年中期选举将改选众议院全部435个席位和参议院34个席位，是对特朗普政府执政两年的关键检验[5] - 历史规律显示，总统所在党派在众议院中期选举中失利概率大，过去22次中有20次丢掉控制权[2][20] - 若失去国会控制权，总统将成为“跛脚鸭”，政策推进效率将大幅下滑并面临国会常态化挑战[2][6] 当前选情格局预测 - 当前民调预测，共和党有65%的概率丢失众议院控制权，但大概率保持参议院控制权，形成“参众分治”格局[2][12][70] - 众议院选情激烈，共和党有12个席位处于“极度竞争”状态，民主党有6个选区选情危险[2][12] - 截至2025年11月，特朗普支持率约为44%，不支持率为55%，与第一任期同期水平接近[21] 核心选民议题与经济压力 - 当前美国民众最关注的五大议题为：通胀(23%)、经济与就业(15%)、民权(11%)、医保(10%)和移民问题(10%)[26] - 对于30岁以下选民，通胀和经济就业议题占比分别高达25%和20%[26] - 截至2025年9月，美国失业率为4.4%，但劳动力市场结构失衡，兼职岗位扩张速度超过全职[2][27] - 2025年1月至10月，全行业岗位发布数量指数下降8.96%，11月ADP报告显示私营部门意外裁员3.2万人[31] - 通胀压力持续，2025年9月CPI为3%，住房项上涨3.9%；2025年11月全美橙汁平均价格上涨29%，牛肉上涨近14%[2][50] 特朗普政府政策猜想与潜在风险 - 为应对选举压力，特朗普政府可能采取降低关税、放松移民监管、强制医药降价等措施应对通胀，并通过财政刺激、股市财富效应改善就业[2][57] - 外交政策将执行“特朗普版门罗主义”，战略收缩至西半球，优先事项包括终结大规模移民、要求北约国防开支达GDP 5%等[3][63] - 潜在风险包括政府内部矛盾可能导致政策不稳定，以及委内瑞拉可能成为外交冲突点[3][65][66] - 若中期选举前支持率低迷，中美关系有被政治化风险，特朗普可能在贸易、科技等领域采取更激进行动[3][67] 选举结果情景及市场影响评估 - 若共和党巩固国会（概率5%），将导致赤字扩大、减税和关税加强，推动美债收益率上行，美股动能加强[4][72] - 若国会分裂，共和党丢失众议院（概率65%），政策将受阻，特朗普影响力减弱，美债利率可能随美联储降息震荡下行[4][70][72] - 若民主党全面胜利（概率15%），特朗普任期进入“垃圾时间”，美债利率可能大幅下降，美股波动加大[4][71][72]