财报核心业绩 - 第三季度净销售额为570亿瑞典克朗 [1] - 第三季度营业利润达到49亿瑞典克朗 远超分析师预期的37亿克朗 [1] - 毛利率为52.9% 营业利润率为8.6% [1] - 公司盈利连续第二个季度超出市场预期 [1][3] 业绩驱动因素 - 利润超预期增长得益于客户服务改善 毛利率提升以及良好的成本控制 [1] - 有效的成本控制和销售势头抵消了部分宏观经济不确定性和贸易壁垒的拖累 [1] - 公司加大了广告投放力度 重新聚焦于核心H&M品牌 成功吸引消费者回流 [3] - 更精简的库存管理和初秋有利的天气也为业绩提供了支持 [3] 管理层展望与市场反应 - 公司预计第四财季首月（9月）销售额将与去年同期持平 因去年9月销售额曾跃升11% 构成挑战性比较基准 [1] - 公司秋季系列受到了市场的良好欢迎 [1] - 财报公布后 H&M欧股大涨超10% [1] - CEO Daniel Erver主导的策略似乎正将公司引向一场更持久的复苏 [3] 行业竞争格局 - 主要竞争对手Zara母公司Inditex秋季销售开局强于预期 为行业带来积极信号 [4] - 凭借精简供应链和更快时尚周期 Inditex在增长速度上长期领先于H&M [4]