行业趋势变化 - 中国房地产市场正经历显著变化，房价上涨速度放缓，部分二三线城市出现下跌，土地市场转冷 [1] - 2025年上半年全国300个城市土地出让金为1.38万亿元，同比下降23.7%，为近十年最低水平，成交面积下降27.3% [5] - 土地市场遇冷，一线城市土地出让金下降18.9%，北京有21.3%的地块流拍，国企拿地金额占比相比2023年显著下降 [5] 市场负担能力 - 2025年第一季度一线城市房价收入比平均为18.7年，北京上海高达20年，远超国际合理水平（3-6年） [3] - 深圳2024年新房均价接近每平方米6.8万元，当地居民年人均可支配收入不足8万元，购买90平方米住房需储蓄76.8年 [3] - 二三线城市如杭州、南京、成都的房价收入比超过15年，三四线城市约为10年 [3] 居民债务与购房意愿 - 截至2025年6月，居民债务占收入比例达到62.3% [3] - 25至35岁年轻人中近70%认为房价过高，40%表示近期不打算购房 [3] 开发商与市场动态 - 开发商资金紧张，贷款增速为十年最低，对未来市场缺乏信心 [5] - 购房需求减弱导致房屋销售速度放缓 [5] - 2025年第一季度二手房成交价平均低于挂牌价7.3%，部分三四线城市价差可达15% [7] 政策与市场展望 - 2025年7月中央提出要稳定房价和预期，后续可能出台新政策 [7] - 市场变化为刚需购房者提供了更多议价空间，但投资性购房需谨慎，因租金收益率低于银行存款 [7] - 行业预期房价不会持续离谱上涨但也不会大幅下跌，市场趋于理性 [7]