市场整体表现 - 2025年上半年全国房地产司法拍卖市场处于结构性出清阶段，挂牌与成交总量维持高位，成交率略有回升至14 49%，同比上升1个百分点，但资产价格端继续承压 [1] - 全国挂牌量达57 66万套，同比增长18 80%，环比下降8 14%，成交量达8 36万套，同比大幅增长27 64%，环比下降4 39% [1] - 2025年二季度平均变现折扣降至76 53%，较一季度下降1 6个百分点，为近年最低水平 [3] - 上半年平均变现折扣进一步下探至77 29%，较2024H1下降3 58个百分点，延续"以价换量"趋势 [5] 供需动态 - 2025年一季度挂牌量降至27 36万套，成交量降至4 00万套，二季度供应重新放量至30 30万套，成交量回升至4 36万套，环比增长9 06% [3] - 累计竞拍人次达37 21万人，创近三年新高，平均每宗成交标的吸引4 45人参与，二季度平均竞拍人数升至4 70人，为2020年以来季度高点 [5] - 竞拍热度回升体现"底部放量"博弈活跃，买方行为分化：部分资金试探性布局低价资产，大量参与者仍保持观望 [7] 资产类型分化 - 住宅类资产挂牌占比跌破五成至48 42%，但成交占比高达67 76%，结构性正向偏离达19 34个百分点，仍是市场最具流动性的主力资产 [9] - 商业类资产挂牌占比25 84%，成交占比17 82%，剪刀差达8 02个百分点，面临估值认定难、需求缺口大等结构性流压 [9] - 法拍市场结构重心转移，非住宅类资产（尤其是商业）结构性积压加剧，市场对低流动性标的接受度持续下降 [10] 区域表现差异 - 一线城市中上海成交率最高达55 73%，深圳51 91%，变现折扣分别为80 40%和87 42%，北京成交率41 91%，广州仅27 13% [10] - 二线城市分化显著：杭州成交率43 23%，重庆以挂牌6342套、成交2499套居规模首位，尾部城市如西宁、银川成交率不足10% [11] - 三线城市整体成交水平偏低，温州、金华等成交率超30%，惠州、牡丹江等不足10%，呈现"集中活跃、普遍低迷"特征 [13] 历史数据对比 - 2025H1挂牌量57 66万套较2024H2下降8 14%，成交量8 36万套较2024H2下降4 39%，成交率14 49%较2024H2上升0 57个百分点 [4] - 2025年二季度挂牌量和成交量同比分别下降4 59%和7 72%，市场总体热度仍低于2024年同期 [4]