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打新股新债制度
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对“7亏2平1赚”说法表示深深的怀疑
集思录· 2025-03-20 22:30
市场盈亏比例争议 - 对"7亏2平1赚"的说法提出质疑 认为可能是机构为营造心理优势而刻意传播的模糊概念 [1] - 清华大学2022年研究显示 在2014-2015年牛熊周期中 顶级0.5%交易者获利2500亿 而85%普通交易者合计亏损同等金额 [3] - 盈亏比例应放在十年或两个牛熊周期观察 需考虑打新制度导致的僵尸账户干扰 以及复合型投资者的混合收益情况 [5] 市场运行规律反思 - 传统量价理论受到挑战 2016-2024年多次出现缩量持续上涨行情 与"有量才涨"的经典理论相悖 [8] - 高估值分位数(如90%)的标的(国证2000/微盘股)仍能持续上涨 显示传统估值框架失效 [8] - 民间投资者通过简单低买高卖策略超越依赖基本面分析的机构专家 [9] 投资者层级分化 - 顶级投资者通过管理他人资金转嫁风险 普通投资者则自担风险 最差层级出现"替他人理财却自担风险"的错配 [7] - 实证数据显示 持有货币基金(银华日利)的保守策略可跑赢71%的主动投资组合 [6] - 行业普遍存在嵌套式28定律 前20%赢家中会继续分化出新的二八结构 [10] 当前市场特征 - 中证2000创新高显示小盘股强势 但需警惕潮水退去后的风险暴露 [2] - 小盘股持续领涨与业绩稳定性脱钩 经济基本面与市场表现出现背离 [8][9] - 市场现状被部分参与者解读为牛市特征 [4]