报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2026年7月期货主力（连续）合约行情走势，如股指期货宽幅震荡，原油、燃料油期货震荡偏强，黄金、白银期货偏强震荡，铜期货偏弱震荡等[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年7月各期货主力合约走势及阻力位、支撑位情况，如IF2609偏强宽幅震荡，阻力位4994点，支撑位4480和4420点等[2] 宏观资讯 国内宏观 - 国务院总理李强强调完成全年经济目标，发挥存量政策效能，谋划增量政策，推动经济发展[5] - 7月多项经济指标数据回落，但经济总体平稳，新动能贡献率提升，如规模以上工业增加值同比增长4.5%等[6] - 7月一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比下降，同比降幅收窄[7] - 国家发改委部署加快推进2026年新型政策性金融工具投放工作，支持民间投资[7] - 我国确定首批158个按病种付费基层病种，执行相同支付标准[7] 国际宏观 - 美伊谅解备忘录谈判窗口期期满，谈判陷入僵局，美国不寻求延长[7] - 美国总统特朗普称若阿曼阻碍相关努力将轰炸，首要目标是确保伊朗无核武器[8] - 特朗普称朝鲜领导人回应对话请求，缩减美韩联合军事演习规模[8] - 伊朗为美国履行谅解备忘录设定期限，若美履行承诺霍尔木兹海峡将重新开放[8] - 日本第二季度实际GDP环比增长0.3%，年化增速1.1%，不及预期[8] - 欧盟计划秋季提出新一轮对俄制裁措施，制裁范围更广[9] 商品期货相关信息 - 8月17日美油主力合约收涨3.09%，布油主力合约涨2.91%，因中东局势等因素支撑油价[9] - 8月17日国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.81%，白银期货涨1.22%，因政策不确定性和中东局势推升避险情绪[9] - 8月17日伦敦基本金属多数下跌，LME期铝涨0.23%，期锌涨0.04%，期铜跌0.21%等[10] - 7月OPEC+原油产量连续第二个月回升，但仍低于2月水平[10] - 沙特寻求从阿曼近海出售原油以维持出口供应[10] - 8月17日在岸人民币对美元收盘上涨，创三年半新高，人民币对美元中间价调升[10] - 8月17日纽约尾盘美元指数跌0.06%，非美货币多数上涨[11] - 7月我国外汇市场平稳运行，非银行部门跨境收支增长，资金净流入，银行结售汇顺差[11] - 8月17日30年期美债收益率升破5.31%，因企业发债和政府财政赤字推升国债供给[11] - 6月英国、日本和中国所持美国国债规模均较5月下降[12] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 8月17日各股指期货主力合约表现及走势，如IF2609小幅高开，震荡上行，报收4699.0点，上涨1.65%等[12] - 预期2026年8月各股指期货主力合约走势及阻力位、支撑位，如IF2609大概率偏强宽幅震荡，阻力位4721和4994点，支撑位4465和4392点等[17] - 预期8月18日各股指期货主力合约大概率宽幅震荡及阻力位、支撑位[18] 黄金期货 - 8月17日黄金期货主力合约AU2610小幅高开，震荡上行，收盘955.72元/克，上涨1.05%[34] - 预期2026年8月COMEX黄金期货主力连续合约和AU2610大概率震荡偏强及阻力位、支撑位[34] - 预期8月18日COMEX黄金期货主力合约12月合约和AU2610大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[34][35] 白银期货 - 8月17日白银期货主力合约AG2610小幅高开，偏强震荡上行，收盘16143元/千克，上涨2.48%[43] - 预期2026年8月AG2610大概率震荡偏强及阻力位、支撑位[43] - 预期8月18日AG2610大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[43] 铜期货 - 8月17日铜期货主力合约CU2609小幅高开，小震荡上行，收盘109540元/吨，上涨1.74%[48] - 预期2026年8月铜期货主力连续合约大概率震荡偏强及阻力位、支撑位[49] - 预期8月18日CU2609大概率偏弱震荡及阻力位、支撑位[49] 镍期货 - 8月17日镍期货主力合约NI2609小幅高开，震荡上行，收盘128710元/吨，上涨0.89%[54] - 预期2026年8月镍期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡及阻力位、支撑位[54] - 预期8月18日NI2609大概率偏弱震荡及阻力位、支撑位[54] 锡期货 - 8月17日锡期货主力合约SN2609小幅高开，震荡上行，收盘432090元/吨，上涨0.94%[60] - 预期2026年8月锡期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[61] - 预期8月18日SN2609大概率偏弱震荡及阻力位、支撑位[61] 碳酸锂期货 - 8月17日碳酸锂期货主力合约LC2701小幅高开，震荡下行，收盘153500元/吨，下跌0.44%[65] - 预期2026年8月LC2701大概率震荡偏强及阻力位、支撑位[65] - 预期8月18日LC2701大概率宽幅震荡及阻力位、支撑位[65] 螺纹钢期货 - 8月17日螺纹钢期货主力合约RB2610小幅高开，小幅震荡上行，收盘3016元/吨，下跌0.10%[69] - 预期2026年8月RB2610大概率宽幅震荡及阻力位、支撑位[69] - 预期8月18日RB2610大概率偏弱震荡及阻力位、支撑位[69] 热卷期货 - 8月17日热卷期货主力合约HC2617平开，小幅震荡上行，收盘3271元/吨，上涨0.43%[71] - 预期2026年8月HC2610大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[71] - 预期8月18日HC2610大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[71] 铁矿石期货 - 8月17日铁矿石期货主力合约I2701小幅低开，小幅震荡下行，收盘706.5元/吨，下跌0.70%[77] - 预期2026年8月I2701大概率宽幅震荡及阻力位、支撑位[77] - 预期8月18日I2701大概率宽幅震荡及阻力位、支撑位[77] 焦煤期货 - 8月17日焦煤期货新主力合约JM2701微幅低开，小幅震荡上行，报收1522.0元/吨，上涨1.37%[81] - 预期2026年8月JM2701大概率震荡偏强及阻力位、支撑位[81] - 预期8月18日JM2701大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[81] 玻璃期货 - 8月17日玻璃期货新主力合约FG701小幅低开，小幅震荡下行，收盘923元/吨，下跌1.28%[86] - 预期2026年8月FG701大概率偏弱宽幅震荡及阻力位、支撑位[86] - 预期8月18日FG701大概率偏弱震荡及阻力位、支撑位[86] 原油期货 - 8月17日原油期货新主力合约SC2610小幅低开，震荡上行，收盘561.6元/桶，上涨2.02%[90] - 预期2026年8月原油期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[90] - 预期8月18日SC2610大概率震荡偏强及阻力位、支撑位[90] 燃料油期货 - 8月17日燃料油期货新主力合约FU2611小幅低开，小幅震荡上行，收盘3604元/吨，上涨2.80%[94] - 预期2026年8月FU2611大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[95] - 预期8月18日FU2611大概率震荡偏强及阻力位、支撑位[95] 聚丙烯期货 - 8月17日聚丙烯期货新主力合约PP2701小幅低开，震荡上行，收盘7813元/吨，上涨2.29%[101] - 预期2026年8月PP2701大概率宽幅震荡及阻力位、支撑位[101] - 预期8月18日PP2701大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[101] PTA期货 - 8月17日PTA期货新主力合约TA701小幅低开，震荡上行，收盘5766元/吨，上涨3.07%[106] - 预期2026年8月TA701大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[107] - 预期8月18日TA701大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[107] PVC期货 - 8月17日PVC期货新主力合约V2701小幅低开，震荡上行，收盘4730元/吨，上涨1.92%[110] - 预期2026年8月V2701大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[110] - 预期8月18日V2701大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[110] 甲醇期货 - 8月17日甲醇期货主力合约MA610小幅低开，震荡上行，收盘2735元/吨，上涨3.09%[116] - 预期2026年8月MA610大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[116] - 预期8月18日MA610大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[116] 乙二醇期货 - 8月17日乙二醇期货主力合约EG2609小幅低开，偏强震荡上行，收盘5171元/吨，上涨6.12%[120] - 预期2026年8月EG2609大概率偏强宽幅震荡及阻力位、支撑位[120] - 预期8月18日EG2609大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[120] 豆粕期货 - 8月17日豆粕期货主力合约M2701平开，小幅震荡上行，收盘3176元/吨，上涨0.70%[124] - 预期2026年8月M2701大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[124] - 预期8月18日M2701大概率偏强震荡及阻力位、支撑位[124]

核心观点 - 外资机构密集发声，认为A股已完成阶段性“去杠杆”，后续将延续由基本面支撑的“慢牛”行情，科技板块仍是配置核心 [3][7][15] 市场行情与杠杆水平 - 8月17日沪指报收3982.65点，涨幅1.41%，深成指和创业板指分别收涨2.44%和3.14%，两市全天成交额2.39万亿元，较前一交易日放量0.24万亿元 [3] - 截至8月14日，两融余额达2.67万亿元，包括融资余额2.65万亿元、融券余额259.87亿元，两融规模接近今年一季度水平 [3] - 7月全月融资余额由月初的3.01万亿元降至月末的2.59万亿元，区间减少超4100亿元 [7] - 彭博行业研究资深股票策略师陈明康认为，A股阶段性“去杠杆”已基本完成，市场波动性降低，上涨驱动力从情绪转为基本面 [7] - 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，当前A股市场杠杆比例并不高，融资余额下降速度非常快 [7] 外资持仓与加仓动向 - 瑞银在二季度加仓宁德时代（300750.SZ）、宏发股份（600885.SH）等多只个股，并一跃成为其前十大流通股股东 [4] - 二季度宏发股份吸引高盛国际、法国巴黎银行、瑞银集中布局，跻身新进前十大流通股股东，截至上半年末持股数量分别达1650.76万股、1506.99万股和1127.08万股，持股比例分别为1.07%、0.97%和0.73% [11] - 宏发股份上半年营收110.22亿元，同比增长32.05%，归母净利润11.56亿元，同比增长19.89% [11] - 截至上半年末，瑞银持有宁德时代2736.66万股，为该公司新进第七大流通股股东，持股比例达0.64% [11] - 高盛持有风光股份（301100.SZ）70.69万股，持股比例为0.8%，当季增持22.26万股，跃升至第一大流通股股东 [12] - 摩根大通证券、巴克莱银行在二季度跻身风光股份前十大流通股股东，期末持股数量分别为36.27万股、30.21万股，持股比例达0.41%和0.34% [12] - 高盛国际二季度加仓先导基电（600641.SH）976.5万股，成为新进第五大流通股股东，瑞银也成为第七大流通股股东，截至上半年末持股363.17万股，持股比例0.39% [13] - 半导体、人形机器人、新材料等领域企业如昊志机电（300503.SZ）、富满微（300671.SZ）、维宏股份（300508.SZ）在二季度获外资加仓，瑞银、高盛国际、巴克莱银行成为其前十大流通股股东 [13][14] AI与科技板块配置观点 - 以AI为代表的科技赛道仍是外资配置核心，德意志银行国际私人银行部新兴市场首席投资官邓智杰表示，客户对AI投资仍乐观，如何在AI板块轮动中实现收益最大化是当前最受关注的议题 [3] - 陈明康认为，市场资金向科技板块集中的趋势未逆转，涌向该赛道的资金总规模仍在增加 [15] - 前期市场对AI投资回报率存在短期担忧，但AI投资整体持续增长，海内外云巨头相关投入仍在加码，A股AI供应链基本面保持稳定 [15] - 后续随着AI相关企业盈利增长，估值修复空间将继续打开，科技硬件盈利预期持续向上，软硬件企业估值分化将得到收敛 [15] - 邓智杰认为，从全球宏观经济看，拉动美国经济增长的主要动力是AI和高科技，欧元区情况类似 [15] - 邓智杰表示，AI投资应“beyond Magnificent 7”，向电力、存储等全细分领域延伸 [16] - 邓智杰指出，AI高估值泡沫已消退，5月份观察到情绪泡沫和大幅超买，近两个月市场回调后泡沫消退，后市健康 [16] - 随着AI企业二季报陆续公布，业绩兑现验证了高估值合理性，投资人担忧有所缓解 [16] 消费板块与市场展望 - 陈明康认为，当前消费者信心整体偏弱，后续随着刺激政策落地，消费板块有望迎来复苏 [15] - 科技板块上涨、消费板块走弱的K型分化行情在下半年有望收窄 [15] - 陈明康建议，下半年可重点关注今年以来表现落后的板块，等待消费板块复苏、市场K型分化收窄带来的估值修复机会 [15] - 陈明康提到，北向资金已重回流入状态，市场波动阶段短暂流出的资金集中在IT硬件板块，受全球AI投资短期情绪调整影响 [8] - 预计后续随着人民币汇率保持稳定，A股盈利成长性优于H股，韩国等市场行情动量逐步放缓，原本分流的外资会重新滚动回流至A股 [8] - 孟磊表示，市场积极因素不断累积，包括监管层维护资本市场平稳运行、头部量化私募大额自购、上市公司积极回购，以及全球股市反弹带动风险偏好提升 [8][9]