美联储12月利率决议前景分析 - 核心观点：美联储内部在12月利率决议上分歧加剧，可能出现投票僵局，导致政策前景复杂化[1][2] 美联储内部政策分歧 - 近期美联储政策制定者言论偏向鹰派，因通胀持续高于目标，降低了12月进一步放宽政策的希望[1] - 在经历两次降息后，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示“短期内仍有进一步降息的空间”，以使利率更接近中性水平[1] - 威廉姆斯的表态使12月降息几率从前一天的不到40%急剧攀升至70%以上[1] FOMC票委投票意向统计 - 四位地区联邦储备银行主席（波士顿、芝加哥、圣路易斯、堪萨斯城）对下个月降息持怀疑或明确反对态度[2] - 美联储理事巴尔和杰斐逊也发出了谨慎信号[2] - 三位由特朗普任命的美联储理事（鲍曼、米兰、沃勒）一直在呼吁降息，威廉姆斯可能加入这一阵营[2] - 目前统计显示四票赞成降息，六票反对，但考虑到主席鲍威尔与威廉姆斯观点常一致，且理事库克通常与鲍威尔立场一致，可能出现六比六的平局[2] 投票平局的可能性与历史背景 - 摩根大通首席美国经济学家表示，12月美联储会议的形势非常胶着，无论维持利率还是下调利率都可能出现多方反对意见[3] - 美联储历史上从未出现过投票平局的情况，FOMC的规则和程序也未对此情景作出明确规定[4] - 美联储曾三次以一票之差通过决策，但上一次发生这种情况还是在1973年[5][6] 平局情况下的潜在处理方式 - 前亚特兰大联储研究部主任表示，若出现投票平局，联邦基金利率将维持不变，因为美联储没有推翻条款，主席无权强制更改决策结果[5] - 不清楚政策制定者会当场重新投票，还是等到下次会议再决定，目前没有相关先例[5] - 有观点认为，美联储主席在主持会议和引导决策方面拥有巨大权力，且FOMC作为自治委员会有权修改自身规则，在没有明确破局规则的情况下，主席通常被认为有能力投下决定性一票或指导委员会达成共识[6] - 英国央行货币政策委员会今年夏天曾陷入历史性僵局（四位支持维持利率不变，四位支持降息25个基点，一位支持降息50个基点），最终通过重新投票以5比4的结果将利率从4.25%下调25个基点至4%，这或可作为参考[6]