业绩表现 - 上半年收入27亿元人民币 同比增长62.2% [1] - 毛利润9.8亿元人民币 同比增长82.2% [1] - 经调整净利润8亿元人民币 同比增长50.1% [1] - 扣除利息收支后净利润7.3亿元人民币 同比增长69.6% [1] 增长驱动因素 - 全球抗体药物偶联物(ADC)需求景气度高 [1] - 公司市场份额持续提升 [1] - 项目向后期推进带来价值量增加 [1] - 营运效率提升及新产能快速爬坡推动盈利能力提高 [1] 订单情况 - 截至6月底未完成订单达13.3亿美元 同比增长57.9% [1] - 北美客户增长强劲 占比超过50% [1] - 测算新签订单金额约7.2亿美元 同比及环比均快速增长 [1] 盈利预测调整 - 上调2025年经调整净利润预测6.3%至16.9亿元人民币 [1] - 上调2026年经调整净利润预测10.2%至23.3亿元人民币 [1] - 考虑到医药板块估值中枢上移 上调目标价66.7%至75港元 [1]