公司业绩表现 - 2025财年公司营收52亿美元，同比下降9%，净亏损2.01亿美元（约14.4亿元人民币） [1] - 第四财季营收12亿美元（约86.6亿元人民币），同比下降11%，净亏损6700万美元（约4.84亿元人民币） [1] - 毛利率改善，2025财年提升1.8个百分点至47.9%，第四财季提升1.7个百分点至46.7%，毛利达5.51亿美元（约40亿元人民币） [1] 业务板块分析 - 服饰业务营收34.5亿美元（约250亿元人民币），同比下降8.9%，占总营收66.8% [1] - 鞋类业务营收12.06亿美元，同比下降12.8%，占总营收23.4%，依赖库里系列球鞋但缺乏其他爆款 [1] - 配饰业务营收4.11亿美元，增长1.3%，占总营收8%，是唯一正增长品类 [1] 市场区域表现 - 北美市场营收31亿美元，同比下降11.4%，占总营收60% [1] - 国际市场营收21亿美元，同比下降6%，其中EMEA地区营收10.86亿美元，同比上升0.4%，拉丁美洲营收2.15亿美元，下降6%，亚太地区营收7.55亿美元，同比下降13% [1] - 中国市场贡献亚太地区约一半营收，2025财年营收约3.8亿美元（约27.4亿元人民币） [1] 战略调整与转型 - 重启"UA Flow科技"、复刻库里系列球鞋，取消过度折扣策略，砍掉30%促销活动，SKU精简25% [1] - 供应链优化推动毛利率改善，包括成本下降、折扣减少等措施 [1] - 创始人凯文·普兰克回归后启动18个月重组计划，耗资7000万到9000万美元，包括裁员和营销策略调整 [1] 行业竞争环境 - 中国运动户外市场竞争激烈，传统品牌如始祖鸟深入人心，新锐品牌如萨洛蒙崛起 [1] - 2022年中国户外鞋服行业市场规模达384亿元，同比增长18%，渗透率有上升空间 [1] - 公司面临产品力不足、渠道依赖促销、定位模糊等挑战，专业性能和时尚度均不足 [1]