根据研报内容，现总结如下： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：换手率变化率的稳定GTR因子**[1][6] * **因子构建思路**：研究发现，在换手率波动率高的股票中，存在一部分换手率稳定增长或稳定下降的股票，这些股票未来仍有上涨可能。因此，提出一个能描述这种趋势的指标，即换手率变化率的稳定性。由于换手率变化率具有加速度意义，且新因子强调稳定性，故命名为换手率变化率的稳定GTR因子。[1][6] * **因子评价**：该因子与东吴金工全系列换手率因子的相关性均不超过0.1，并且对全系列换手率因子均具有加强作用。[6] 2. **因子名称：纯净优加TPS_Turbo因子**[6] * **因子构建思路**：此因子是使用GTR因子对Turn20因子进行纯净优加（Purified Plus）合成增强后得到的。[6] 3. **因子名称：纯净优加SPS_Turbo因子**[6] * **因子构建思路**：此因子是使用GTR因子对STR因子进行纯净优加（Purified Plus）合成增强后得到的。[6] 因子的回测效果 以下为各因子在全体A股中，2006年1月至2025年10月期间，10分组多空对冲的绩效指标：[1][7][11] | 绩效指标 | 换手率变化率的稳定GTR因子 | 纯净优加TPS_Turbo因子 | 纯净优加SPS_Turbo因子 | | :--- | :--- | :--- | :--- | | **年化收益率** | 13.11% | 36.11% | 37.21% | | **年化波动率** | 10.22% | 13.22% | 10.87% | | **信息比率(IR)** | 1.28 | 2.73 | 3.42 | | **月度胜率** | 66.53% | 78.39% | 81.36% | | **最大回撤率** | 10.81% | 9.86% | 7.22% | 因子近期表现（2025年10月） 以下为各因子在全体A股中，2025年10月份的收益统计：[1][15][16][19] | 收益类型 | 换手率变化率的稳定GTR因子 | 纯净优加TPS_Turbo因子 | 纯净优加SPS_Turbo因子 | | :--- | :--- | :--- | :--- | | **十分组多头组合收益率** | 2.27% | 3.19% | 3.65% | | **十分组空头组合收益率** | 0.96% | -0.33% | 0.09% | | **十分组多空对冲收益率** | 1.31% | 3.52% | 3.56% |