量化因子与构建方式 1. **因子名称**：换手率变化率的稳定GTR因子 - **构建思路**：通过捕捉换手率波动率高的股票中换手率稳定增长或下降的趋势，构建描述换手率变化率稳定性的指标[6] - **具体构建过程**： 1. 计算换手率的变化率（加速度意义） 2. 对变化率的稳定性进行量化（未披露具体公式，但强调其与东吴金工全系列换手率因子相关性低于0.1）[6] - **因子评价**：与现有换手率因子互补性强，且能增强其他换手率因子的选股能力[6] 2. **因子名称**：纯净优加TPS_Turbo因子 - **构建思路**：将GTR因子与Turn20因子通过纯净优加法合成，增强选股能力[6] - **具体构建过程**： 1. 采用纯净优加法（Pure Plus Method）合成GTR与Turn20因子 2. 具体公式未披露，但参考历史报告《成交价改进换手率》中的SPS因子构建方法[6] 3. **因子名称**：纯净优加SPS_Turbo因子 - **构建思路**：将GTR因子与STR因子通过纯净优加法合成，提升稳定性[6] - **具体构建过程**： 1. 类似TPS_Turbo，但合成对象为STR因子 2. 同样基于纯净优加法，保留因子的正交性和增强效果[6] 因子的回测效果 1. **GTR因子**（2006/01-2025/07全市场测试） - 年化收益率：13.29% - 年化波动率：10.24% - 信息比率（IR）：1.30 - 月度胜率：67.09% - 最大回撤率：10.81%[7][11] 2. **TPS_Turbo因子**（2006/01-2025/07全市场测试） - 年化收益率：36.31% - 年化波动率：13.21% - 信息比率（IR）：2.75 - 月度胜率：78.63% - 最大回撤率：9.86%[7][11] 3. **SPS_Turbo因子**（2006/01-2025/07全市场测试） - 年化收益率：37.33% - 年化波动率：10.88% - 信息比率（IR）：3.43 - 月度胜率：81.62% - 最大回撤率：7.22%[7][11] 短期表现（2025年7月） - **GTR因子**： - 多头收益率：0.96% - 空头收益率：0.36% - 多空对冲收益率：0.60%[14] - **TPS_Turbo因子**： - 多头收益率：1.15% - 空头收益率：0.03% - 多空对冲收益率：1.12%[15] - **SPS_Turbo因子**： - 多头收益率：1.17% - 空头收益率：0.11% - 多空对冲收益率：1.06%[19]