财务表现与预测调整 - 高盛将领展房产基金2026至28财年的基础每基金单位收益下调0至3%，目标价由51.1港元降至48.4港元 [1] - 领展2026财年中期录得净亏损16亿港元，其中包括50亿港元的物业重估亏损 [1] - 剔除物业重估亏损后，基础利润同比下降7.1%至33亿港元，占高盛全年预测的48% [1] 租金与租赁市场趋势 - 中国香港及内地租赁组合收入同比出现跌幅，续租租金下调幅度较大 [1] - 管理层预期2026财年下半年续租租金将进一步恶化，因租金走势通常较销售表现滞后 [1] - 高盛预期领展的租金趋势有望在12个月内改善 [1] 运营与成本管理 - 基础利润下降部分归因于成本结构优化计划产生的一次性遣散费及其他相关支出 [1] - 管理层强调将严格控制财务，并寻求高于既定收益率的回报 [1] 投资与收购活动 - 领展有意收购澳洲3个商场，管理层认为在悉尼已拥有物业的基础上，看到了投资澳洲零售市场的价值 [1] - 高盛认为领展拥有充足的流动资金以完成此次收购 [1] 市场前景与管理层展望 - 管理层对中国香港零售租赁前景持审慎乐观态度，旗下物业组合的租户销售额及客流量已有改善迹象 [1] - 高盛维持对领展房产基金的“买入”评级 [1]