行业规模变化 - 中国母基金总管理规模达34845亿元人民币 较2024年底下降23.7% [3] - 政府引导基金总管理规模29973亿元 同比下降24% [3] - 市场化母基金总管理规模4829亿元 同比下降22.4% [3] - S基金总管理规模43亿元 保持相对稳定 [3] 新设基金动态 - 2025年上半年新发起母基金33只 总规模1970.17亿元 [4] - 新设政府引导基金31只规模798.04亿元 同比降幅66% [4] - 新设市场化母基金2只规模80亿元 同比降幅50% [4] 规模变动原因 - 政府引导基金业务重心转向直投业务 不再对子基金出资 [3] - 县级政府对新设基金实施严格管控 限制数量与规模增长 [4] - 创业投资类基金因高风险特性 失去招商引资驱动后设立意愿降低 [4] 政策导向转变 - 行业从数量扩张转向质量提升 体现返投优化/运营模式调整/基金遴选标准变化 [6] - 政策引导功能定位精准化/资源统筹高效化/考核体系科学化 [6] - 2025年新设母基金更注重长期投资导向与资金使用效率 [6] 返投机制优化 - 政府母基金通过生态打造/产业赋能/科技早期衔接实现产业集聚 [6] - 放宽基金注册地要求 重点考察与当地产业投资方向的匹配度 [6] - 实行省级统一规划部署 避免重复分散消耗并提升资源配置效率 [6] 基金管理人遴选 - 重点关注基金管理人对科技产业变化的迭代管理能力 [7] - 强调管理人对产业深入程度及产业链配套建设能力 [7] - 子基金考核更精细化 管理人选择更趋市场化 [7]