外汇市场反应 - 美元指数上涨至98.07 为近三个星期来的新高[3] - 欧元兑美元回落至1.1649美元 触及三周新低[1][3] - 墨西哥比索兑美元下跌0.39% 反映出新兴市场对贸易政策的高度敏感性[4] 市场对关税威胁的态度 - 市场对特朗普加征关税消息的波动明显受限 形成政策疲劳反应[3] - 交易员将重心放在即将公布的美国通胀数据上 预期年率将升至2.7% 核心通胀至3.0%[3] - 所谓免疫力只存在于特定货币与资产类别之间 对贸易依赖美国的经济体仍有实质性破坏力[4] 货币政策影响 - 多位欧洲央行官员坦言关税威胁正在干扰其对利率政策的判断[3] - 联邦基金利率期货显示9月份启动降息的概率不断攀升[4] - 市场预期美联储将在年底前降息50个基点 当前美元反弹更像技术性修复而非趋势性转折[4] 长期潜在风险 - 若美国继续强化经济民族主义立场 其长期信用与国际货币体系稳定性将遭遇更深层次考验[4] - 若贸易局势进一步恶化 欧元区的增长基础将面临挑战[3] - 市场的冷静并非无忧的表现 而更可能是暴风雨来临前的短暂平静[4]