行业投资评级 - 评级：增持 [1] 核心观点 - 近期政策面保持平静，国庆节假期后房地产成交逐步恢复正常，行业"止跌回稳"趋势不变 [1][3] - 外部因素波动下后续政策释放仍有预期 [1][3] 新房成交情况 - 2025年第42周30大中城市新房成交面积为214万平，环比前一周增长281.1%，同比2024年下降20.96% [3] - 一线城市销售面积54万平，环比增长235.9%，同比下降33% [3] - 二线城市销售面积103万平，环比增长317.6%，同比增长5% [3] - 三线城市销售面积56万平，环比增长269.7%，同比下降37.8% [3] - 2025年10月1日-16日30城累计成交面积286万平，环比2025年9月同期下降8.78%，同比下降24% [3] 二手房成交情况 - 2025年第42周24城二手房成交量为237万平，环比前一周增长317.6%，同比下降14.0% [3] - 一线城市二手房成交面积88.25万平，环比增长354.2%，同比下降21.6% [3] - 二线城市二手房成交面积104.8万平，环比增长425.5%，同比下降8.4% [3] - 三线城市二手房成交面积44.2万平，环比增长153.4%，同比下降9.77% [3] - 24城2025年10月1日-16日二手房成交面积315万平，环比2025年9月同期下降35.6%，同比下降19.5% [3] 土地市场情况 - 2025年第42周土地供应面积为854万平，土地成交面积为931万平，供销比0.92倍 [3] - 土地出让金额为259亿元 [3] - 本年度全国100大中城市累计土地供应面积60245万平，同比下降14% [3] - 累计成交面积54355万平，同比下降6.4% [3] - 累计土地出让金16462亿元，同比增长3.34% [3] - 上周全国土地溢价率为2%，环比前一周回落2.9个百分点 [3] 库存情况 - 35城2025年9月可售面积为31744万平，环比上个月增长1.22%，同比下降4.36% [3] - 35城2025年9月库存出清周期为22.45个月，环比上个月增长1.48%，同比下降5.36% [3]