西班牙帝国的财政危机与主权违约 - 腓力二世登基时西班牙国土面积世界第一，横跨欧亚美三洲，南美白银源源不断运回国内[2] - 1557年因同时进行三场战争导致财政危机，向银行家大量借债，以白银作抵押，同年9月宣布暂停偿债，为欧洲历史上第一次主权违约[2] - 1560年发生第二次违约，国债总额达到年财政收入的60倍，财政收入四分之三用于军费[3] - 1575年因尼德兰起义军费飙升导致第三次违约，热那亚资本市场冻结对西班牙信贷[4] - 1596年第四次违约，新世界银矿产量下降，无敌舰队重建耗资巨大[4] - 经济结构被掏空，1570年代进口的丝绸、家具和武器支出比本国制造业总产值还高[4] 委内瑞拉的资源诅咒 - 1976年石油工业国有化，依靠国际油价飙升财政暴涨，大兴基建和全民福利[6] - 1980年代油价暴跌，财政赤字扩大，外债规模十年内翻三倍，1990年代恶性通胀[6] - 2017年宣布主权债务违约，2018年通货膨胀率高达1,000,000%，原油产量从每日300万桶跌至不足60万桶[6] - 国家收入过于集中于石油，形成财政依赖、产业空心化和政治腐败[7] 斯里兰卡的债务驱动型增长幻觉 - 2010年后政府大规模举债建设港口、高速、机场，2017年外债占GDP的77%，近一半为美元债务[8] - 2020年新冠疫情使旅游业收入断崖式下跌，外汇来源枯竭，2022年外汇储备不足20亿美元[8] - 2022年4月宣布暂停所有外债支付，为独立后首次主权违约，全国陷入油电物资短缺[8] 新加坡的稳健财政模式 - 1965年独立时无油无矿无淡水，选择谨慎理财、长期规划、拒绝寅吃卯粮[9] - 实行严格平衡预算原则，政府支出以经常性收入为基础，国家储备由总统与国会双重监管[9] - 财政预算长期处于盈余状态，主权国债获AAA信用评级，通过教育、制造业和公共住房创造持续税收[9][11]