新华财经北京11月25日电（崔凯）美联储正面临近年来最复杂、最不确定的政策环境。在9月和10月连 续两次降息后，是否于12月实施第三次降息，已成为全球金融市场关注的焦点。与以往不同的是，此次 决策不仅受经济数据驱动，更被联邦公开市场委员会（FOMC）内部日益公开化的深刻分歧所裹挟。围 绕"就业风险"与"通胀粘性"的激烈辩论，正在重塑美联储的沟通机制与决策逻辑。 过去一周，市场对12月降息的预期经历了剧烈波动：交易员押注的概率从约42%一度跌至35.4%，又在 纽约联储主席威廉姆斯21日发表鸽派言论后迅速攀升至76%。其"短期内仍有进一步调整利率空间"的表 态，被广泛解读为高层协调后的政策信号——这不仅反映出立场变化，更凸显了当前决策的高度敏感 性。 政策背景：降息周期已启，但路径存疑 自开启本轮降息周期以来，美联储已将联邦基金利率目标区间下调50个基点，至3.75%–4.00%。此举主 要旨在应对劳动力市场的疲软迹象。然而，通胀压力仍未完全消退：截至9月，美国消费者价格指数 （CPI）同比上涨3.0%，核心个人消费支出（PCE）物价指数仍维持在约2.8%的高位，距离2%的长期目 标尚有差距。 美联储陷入典型的 ...