行业前景 - 新型储能"倍增计划"提出三年内全国新增装机容量超1亿千瓦 2027年底累计装机达1.8亿千瓦以上 较2024年7376万千瓦实现2.44倍增长 [2] - 理想场景下2030年储能装机或达近300GW 未来五年国内市场需求广阔 [2] - 容量市场机制建设将有效规划各类市场参与主体装机并明确收益预期 成为电改重点方向 [1] 海外需求 - 美国市场因关税影响淡化和OBBBA法案推动出现抢装需求 2026年装机预期不降反增 [2] - 欧洲大储低基数放量高增 户储及工商储供需改善且渠道加速回暖 [2] - 2025年以来电芯涨价印证需求景气 行业逐渐走出长期通缩局面 [2] 盈利模式转变 - 储能正由成本项转为盈利项 新能源全量入市为储能创造丰厚收益 136号文成为国内大储盈利拐点 [3] - 多省份已实现"现货+辅助服务+容量"的多元组合收益 新型储能容量电价政策或将加速推出 [3] - 容量补偿机制不断完善为储能提供盈利"安全垫" 容量市场可解决补贴固化与资源错配问题 [1][3] 政策推进路径 - 短期以容量电价为主对火电 抽蓄 新型储能等可靠电源的装机成本进行有效回收 [4] - 中长期建立电力容量市场 为风电光伏等电源侧主体及电网通道 虚拟电厂等负荷侧主体提供装机保障 [4] - 容量市场机制或在山东 山西 广东等电改进程领先省份先行先试 后续关注跨省跨区域机制及全国统一框架构建 [4] 投资带动效应 - 新型储能建设专项行动方案将带动项目直接投资约2500亿元 [2] - 电池厂及头部集成商将率先获得增量收益 [2]